高沽低揸：风险偏好稍稍企稳，美指冲高回落
市场回顾：欧债忧虑一度打压风险情绪，欧元/美元短暂跌破1.3000关口；但由于美国零售销售数据优于预期，加上评级机构发表利好言论，道琼斯指数收盘走高，在缺乏进一步的利空因素之下，主要风险货币兑美元不同程度反弹，美元指数冲高回落，收低于79.50附近。
周一亚市行情依然受上周五的负面消息影响，主要风险货币兑美元持续走低。上周五的债市数据显示，西班牙5年期信贷违约互换首次触及500个基点，日内上涨23个基点；西班牙10年期债券收益率上升11个基点至5.89%；意大利10年期债券收益率也上升15个基点至5.47%。另外，欧洲央行管理委员会委员克诺特表示，其希望欧洲央行不再被迫购买政府国债，尽管这一政策工具仍存在。该讲话打消了投资者对欧洲央行入市救助西班牙的部分预期，欧债担忧全面升温，风险情绪弥漫市场，欧元引领风险资产全线下滑，并将此行情带到周一亚市。然而，周一的的债市数据显示，西班牙10年期国债收益率自去年12月份以来首次突破6%的警戒线，这是欧洲央行推出第一轮流动性操作（LTRO）之前没有发生过的情况，同时，西班牙债务违约担保成本也升至纪录新高。受欧债忧虑升温的打压，周一亚盘与欧盘大部分时间风险情绪承压，欧元/美元盘中一度跌破1.3关口，其它风险货币也持续承压，并不断刷新日内低点。不过进入美国时段后，美元逐渐回落。美国商务部公布的数据显示，美国3月零售销售月率上升0.8%，超出预期的上升0.3%，至4110.7亿美元；2月零售销售修正为增长1.0%，初值上升1.1%；3月零售销售年率走高6.5%。该数据稍稍安抚了投资者的信心。另外，当日国际评级机构穆迪表示，法国评级前景为负面并不意味着其评级很快会被调整。惠誉分析师称，目前没有考虑调整对意大利的评级，并认为意大利预算措施对逐步降低债务而言是可靠且相符的。评级机构对欧元区部分国家的正面评论也挽回了市场人气，在没有其它利空消息的情况下，道琼斯指数收盘走高，美元指数冲高回落。
后市展望：
隔夜欧元/美元曾一度跌破1.3关口，且跌破了1月25日以来的上行趋势线，眼看着其日线就要形成一个头肩顶看空形态，后市三五百点下跌行情似乎触手可及。不过，令人失望的是，这个事情并未发生或者说暂时未能发生，欧元/美元未进一步下跌，反而成为周一表现最强劲的货币对。从消息面上，除去西班牙和意大利国债收益率攀升之外，我们的确找不到更多有关欧债的利空消息，加上美联储并未放弃QE3选项的潜在利好支持下，投资者似乎不愿意更进一步地推高美元。而评级机构这个时候为欧洲“打气”，也是欧元等风险货币得以反弹的重要因素。无论如何，我们从事金融行业，不是为了验证我们的想法有多正确，而是为了赚钱。胜败乃兵家常事，大概率事件不是绝对就会发生，市场不由人意嘛。就比如体育劲技，双方实力上肯定有高低之分，但时常会出现“爆冷”赛果，放之金融交易，道理大致一样。不过，周二将标售短期国债，西班牙将周四将标售两年期和10年期国债，这将继续测试市场的反应。如此压力之下，欧元还会像周一那样“偷走”一场胜利吗？随着欧洲央行两轮三年期LTRO对市场的缓解作用逐渐散去，投资者开始愈发担忧以西班牙和意大利为中心的新一轮危机的爆发。有分析师表示，欧洲央行在两个月前结束了购债，除非重启购债计划，否则西班牙10年期国债收益率料将持续攀升至7%的水平，而该水平被外界广泛认为是难以持续的。周一欧市早盘，西班牙10年期国债收益率年内首次突破6%，进一步逼近7%的生死大关，该国主权信用违约掉期(CDS)费率也于上周触及纪录新高。周二及周四售债之后，如果西班牙国债收益率继续上扬，则必然会加剧市场对欧债的忧虑，从而进一步打压欧元等风险货币的走势。
近期债券大王索罗斯频频就欧债问题发表言论，其认为：欧元区债务危机非但没有出现好转，反而正在愈发恶化。若放任自流，则欧盟将有被毁灭的危险；如果欧债危机无法得到解决，那么金融市场将面临剧烈动荡，因那些目睹政府政策无能为力的人们将对欧洲政界失去信心，不满和异议将充斥欧盟内部，最终导致不可收拾的结果。LTRO使西班牙和意大利银行，得以在本国公债市场从事高获利、低风险的套利。欧央行持有的希腊公债享有优惠，将减损主权债券对投资人的吸引力。根本问题没有解决，债权国和债务国的差距确实持续扩大。危机已进入波动较小、但更致命的阶段。德国央行已发现这种危险，正疾呼反对无限扩张货币供给，并开始采取措施以限制万一解体可能承受的损失。但这是自我实现的预言：一旦德国央行开始防卫解体，所有人都将跟进。市场已开始反映这一点。不管欧元能否继续存在，欧洲都将面对长期的经济停滞或更糟的情况，通缩性债务陷阱将摧毁这个尚未完成的政治联盟。唯一逃脱债务陷阱的方法是认清目前的政策没有益处，并改变作法。在此他提出一些矫治的大方向：第一，治理欧元区的原则已经失败，需要大幅修正。第二，当前情势极度不寻常，必须采取特殊措施以恢复正常。最后，新原则必须容许金融市场本具的不稳定性。
索老的观点我们大体上是认可的，因这些都是客观存在的。然而，索老近期频频表态，是否暗中也有动作呢？不过现时的欧洲并不是92年的英国和97年的东南亚可以比较的，索老够胆和够资本吗？背后是不是有更大的鳄鱼撑腰？我们不得而知。另外，我们观察到，在近年的欧债危机中，欧元区对德国极其依赖。但我们同时也发现，德国正显得越来越不耐烦，若非政治需求（此文不详细叙述），德国肯定想撒手不管。无可否认的是，欧债危机客观存在，且目前仍无解决良药，并不是一两次LTRO就可以解决的。进入五月份之后，包括西班牙、意大利等国家将进入偿债高峰期，新一轮债务危机或将逼近。我们依然坚持这个观点：只要美联储的QE3不明确，则整体继续看淡风险资产的走势。
美指
美元指数周一冲高回落，日K收盘中阴，价格暂仍企稳在79.50之上。目前其日线缺乏进一步的上行动能，整体仍维持在2011年8月29日以来上行趋势线之上，日内我们暂建议区间操作。
1：日内建议先在79.20-80.18区间高沽低揸，整体偏多；如上行突破80.18，后市将打开进一步的上行空间，目标指向81.78。
欧元
周一盘中一度跌破1月25日以来上行趋势线以及1.3000关口，但随后持续反弹；目前其方向相对不明朗，不过整体仍维持在去年以来的下行通道中，我们更倾向于逢高卖出。
1：日内建议先在1.3200-1.3000区间偏空操作，如再次跌破1.3000，则认为其将进一步跌至1.2700之下。
英镑
下行受1月13日以来上行趋势线支持后小幅反弹，不过日线MACD仍呈弱势，今日我们建议围绕该趋势线操作。
1：如跌破1.5820，则建议卖出，同时止损于1.5925，目标1.5600-1.5640。
2：如再受1.5820附近支持，则买入，紧设止损，目标1.5980附近。
美日
隔夜汇价再度刷新近期低点，汇价跌跌不休，日线已筑顶，不过日线随机指标超卖情况严重，日内更倾向于反弹受阻后卖出。
1：建议反弹至81.00附近后卖出，止损于81.35，目标79.55附近。
页:
[1]