高沽低揸 发表于 2012-4-26 11:51:33

伯南克对QE3持开放态度,美元承压

市场回顾:

  美联储宣布维持当前利率不变,一度令风险资产承压;但伯南克对QE3持开放态度,市场人气回暖,主要风险货币兑美元不同程度上扬,美元指数迅速下挫,收低于79.10附近。

  受隔夜荷兰等国家债券拍卖情况理想以及美股走高等利好因素因素,周三亚市风险货币兑美元基本持稳。但在美联储利率决议之前,加上时段内无更多风险事件,投资者表现相对谨慎,汇市整体呈窄幅波动状态。欧洲时段,欧洲央行主席德拉基在欧洲议会上发表讲话,称通胀不足为虑,经济衰退才要命,撤掉政策政刺激措施的时机还远远没有到来,目前央行政策仍旧非常宽松。对此市场反应总体平淡,欧元/美元小幅上行后回落。盘中英国公布的第一季度国内生产总值(GDP)数据为萎缩0.2%,预期增长0.1%。数据显示英国已陷入技术性衰退。受此打压,英镑/美元跳水下挫,最低触及1.6080附近。不过由整体来看,该时段的汇市依然陷入震荡。另外,美国商务部公布的数据显示,经季节调整后,美国3月耐用品订单总值达2025.7亿美元,月率大幅下降4.2%,逊于下降1.7%的预期;此外,2月的增幅亦从2.4%下修至1.9%。同样,该数据依然未给市场较大的影响,投资者谨慎地等待美联储的利率决议及伯南克的讲话。美国午盘时段,美联储公开市场委员会(FOMC)在4月政策会议上宣布维持基准利率在0-0.25%不变,保留了“将近零利率政策延续至2014年末”的措辞。同时对美国经济近几个月的稳步扩张步伐表示了肯定。该声明令市场对美联储QE3的预期降温,美元指数一度上扬。不过之后美联储主席伯南克在新闻发布会上表示,如果需要,美联储仍准备采取更多举措以确保复苏继续,QE3依然在议事日程上。伯老未将QE3排除,提振了市场人气,风险货币全线反弹,兑美元纷纷刷新日内高点。但风险货币的反弹相对有限,因市场并未从伯南克的言论中看到更多新鲜的内容,基本属于老生常谈。最终,主要风险货币兑美元不同程度上扬,美元指数收低于79.10附近。


  后市展望:

  隔夜美元指数维持在一个并不算大的区间里上下震荡,因FOMC4月政策会议的内容有自相矛盾的意思,但最终伯老的态度决定了市场的走向。FOMC在4月政策会议上宣布维持基准利率在0-0.25%不变,同时保留了“将近零利率政策延续至2014年末”的措辞。FOMC肯定了美国经济近几个月的稳步扩张步伐,但同时也下调了未来两年的GDP预期。在FOMC政策声明后美联储公布的利率预期表上,我们看到,有3名美联储委员支持在2012年加息,7名支持在2013年加息。1月利率预期数据为3名支持2012年加息,5名支持2013年加息。也就是说,更多委员倾向于尽早撤出宽松货币政策。以上内容,我们不难看出,FOMC会议内容令到QE3预期有所降温,这也是美元在该时段内一度上扬的原因。然而,对于经济方面的观点,伯南克与FOMC无太大的差别,但在货币政策上,伯老的态度却与FOMC的政策声明大相径庭。在利率决议后的新闻发布会上,伯老表示,通胀仍然将维持在低水平,美联储将在必要时进一步采取资产负债表行动以确保复苏继续。显然,伯老仍在不遗余力地维持鸽派观点,市场形势迅速朝着风险资产方面发展,美元指数自时段高位急剧回落至79关口,主要风险货币兑美元纷纷刷新日内高点。不过,由于伯老的鸽派言论并无新意,风险货币的反弹相对有限,或者这一风险事件,就这样平淡地过去了。或者市场已将目光转向欧洲方面。

  周中欧元区几个国家的国债拍卖结果较为理想,似乎令投资者暂时忘记了欧元区政治动荡的不利因素。但从行情来看,即使是在伯老对QE3持开放态度的情绪下,欧元等风险货币的上扬幅度依然不大。由此可见,市场对于欧洲政局与债局依然存在巨大的潜在性担忧。此前我们有分析过,欧元区国家的债券拍卖有“人为操纵”的嫌疑,因此,我们并不意外昨日荷兰等几个国家的标售结果,估计市场也不会感动意外。如果一旦出现意外,则会是欧债忧虑加剧,欧元引领风险资产全线下挫。有市场人士表示,欧洲主权债务危机爆发以来,欧元区内许多国家的政治版图发生了翻天覆地的变化。2009年以来,已有10个国家的政府出现更迭。持续肆虐的欧债危机迫使各国实施大规模支出削减措施,以期稳定公共财政,但此举也成为了导致政府垮台的重要原因。欧猪五国葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊、西班牙的政坛早已“江山换主人”,这很好理解——这几个国家面临严峻的困境,必须通过一系列严厉的紧缩措施来应对危机或获得援助,民众肯定很大意见,现任政府迫于压力而不得不下台。然而,就连债务情况尚无大问题的法国与荷兰都陷入政坛震荡——近期法国大选结果不明,现任总统萨科齐的支持率低于主要竞争对手;荷兰首相吕特向荷兰女皇递交了内阁辞呈,女皇将予以考虑。显然,在债务危机笼罩之下,欧洲政局的不稳性成了除经济表现不济外,威胁欧元的又一大因素。决策层出现频繁更迭,不利于政府实施稳定、可持续的措施,对于已然疲软的欧元区经济而言可谓雪上加霜。如果今日市场进一步消化隔夜美联储利率决议后,欧元等风险资产仍未能扩大反弹空间,则市场人气将逐渐会转移至美元上面。因此,今日汇市的走向尤为关键。

  美指

  美元指数周三收低,日K收盘小阴,价格跌至79关口附近。目前其日线显示有进一步回落风险,MACD指标倾于下行,不过整体仍维持在2011年8月29日以来上行趋势线之上,日线随机指标跌至超卖区,日内我们建议偏空操作,但维持中线看涨观点。

  1:日内在79.40下方看空,止损于在79.65上方,目标78.40附近。

  2:如美指上行突破79.65或者回落受78.30位置支持,则我们仍倾向看涨,目标指向80.00和80.70附近。


  欧元

  汇价刷新近期高点,呈震荡上扬走势,不过整体仍维持在去年以来的下行通道中,短期走势或倾于上行,但中期依然看空。

  1:日内我们更倾向在1.3280附近卖出,止损于1.3320之上,目标1.3000,1.2700附近。

  2:如上行突破1.3320,则我们不排除其将打开进一步上行的空间,目标指向1.35档。


  英镑

  走势依然坚挺,不过日线随机指标超买,加上多周期MACD指标出现顶背离,日内提防其冲高回落风险。

  1:日内稍倾向在1.6080上方伺机买入,止损于其下方,目标1.6300附近。

  2:如回落跌破1.6080,则我们倾向其将进一步回落,建议卖出,目标1.5900附近。


  美日

  反弹相对乏力,汇价未能进一步上行,日内我们留意81.90位置,建议围绕其进行操作。

  1:如再受阻于81.90,建议卖出,止损于其上方,目标79.60附近。

  2:如突破81.90,则我们倾向买入,目标85关口附近。
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