高沽低揸：美国8月非农报告惨淡收官，美元全线败退
市场回顾：美国8月非农就业人数远不及预期，美联储推出QE3的可能性大大增加，风险资产全线上扬，美元指数大幅度收低于80.15附近。
上周五亚太时段，市场情绪持续走好，风险货币延续隔夜涨势。受欧央行无限量购债计划的利好刺激，亚太股市大幅度上扬，欧元、澳元等风险货币延续隔夜涨势，而美元和日元等避险品种则持续承压。欧洲时段，因非农数据远不及预期，美元全线下挫。英国统计局公布数据显示，英国7月工业产出月率上升2.9%，远高于预期上升1.5%，同时录得1987年2月以来最大月度涨幅；7月制造业生产月率上涨3.2%，录得2002年7月以来最大月度涨幅。不过该良好数据并未给英镑更多的支持，英镑/美元在触及1.5980位置后迅速回落。另外，在欧央行决定无限量购债的利好支持下，西意两国的国债收益率再度下滑。西班牙10年期国债收益率下降25基点至5.74%，是5月25号以来首次回落至6%下方，意大利10年期国债收益率下降16基点至5.14%。以上利好，令欧元/美元在非农数据前再次刷新了近期高点，盘中突破1.2650阻力。随后，美国劳工部公布数据显示，美国8月非农就业人数增长9.6万人，远低于预期的增长12.5万人；7月非农就业人数修正后为增长14.1万人，初值为增长16.3万人。美国8月失业率走低至8.1%，预期为8.2%，前值未作修正，仍为8.3%。如此疲软的非农就业报告，令市场对美联储在9月政策会议上推出第三轮量化宽松政策(QE3)的预期进一步升温，高盛经济学家发表报告指出美联储在下周政策会议上推出新一轮债券购买计划的概率已经超过50%。受此打压，美元全线下挫，风险货币兑美元纷纷上扬，欧元、英镑、加元等兑美元均录得了近期的高点，其中欧元/美元在5月份之后首次突破1.28关口，英镑/美元为5月份以来首次涨至1.6关口之上，而美元/加元则是刷新了一年来的低点。美国时段，美元低位徘徊，非美货币巩固当日涨势。欧洲理事会主席范龙佩表示，希腊必须专注于继续进行结构性改革，这是该国留在欧元区的必要条件之一。该时段无更多的重要消息，行情基本向着风险货币一边倒，美股持续刷新高位也为该形势推波助澜。最终，风险货币兑美元全线收高，美元指数大幅度收低于80.15附近。
后市展望：
上周五非农一役，美元全线败北，目前已退守至80关口附近。数据显示，美国8月非农就业人数增长9.6万人，预期增长12.5万人；7月非农就业人数修正后为增长14.1万人，初值为增长16.3万人。美国8月失业率走低至8.1%，预期为8.2%，前值未作修正，仍为8.3%。原本，靓丽的ADP就业数据令市场对此次非农有乐观的预期——美国自动数据处理公司ADP公布的数据显示，美国8月ADP就业人数上升20.1万人，远高于经济学家预计的增幅14.5万人，创3月以来的最高水平。该数据表明，尽管美国的劳动力市场复苏依然缓慢，但毕竟开始走上正轨，8月非农就业数据再糟糕，起码都会增加15万人吧。然而，当非农报告一出炉，预期与现实的差距，令看好美国就业市场，看涨美元的投资者心碎了。如此惨淡的非农数据公布之后，无论是非美货币，抑或是美股，甚至是美国债务市场，可谓百花齐放，美元一败涂地。在这里，我们不用过多的笔墨去描述当日市场的走势，希望更多地探讨美联储的货币政策前景。QE3，是美联储伯南克一直以来的梦想，如此糟糕的数据，为美国就业市场乃至整体经济复苏动能蒙上了阴影，也增加了伯南克的底气。现在已不能排除美联储将会在周中的政策会议上宣布推出QE3，并且下调经济增长预期。即使不推出QE3，也会持一个相当保守的态度。在欧央行推出无限量购债计划，加上美联储推出QE3预期升温的环境之下，美元的中期看涨形势恐已被扭转。
美联储是否推出QE3，北京时间本周五凌晨就会揭开谜底。不过在此之前，市场还要经历另一重要事件——德国宪法法院将在本周三对欧洲永久性援助基金——欧洲稳定机制(ESM)、预算纪律财政协议进行投票表决。德国是仅剩几个仍未批准ESM的国家之一，此前德国议会已经以压倒性优势批准了ESM，但是在该国法院对此作出裁决之后，ESM才能向最终的生效迈出一大步。据媒体调查，受访者一致预计下周德国宪法法院将通过ESM和预算法规的审议，但他们也认为，宪法法院将施加严苛的条件，限制德国政府在未来救助行动上的灵活性。上周中欧央行推出无限量购债计划，但该计划有个前提，那就是受困的欧元区成员国必须申请获得ESM、或者目前尚有效的救助基金的援助。也就是说，欧央行把皮球踢给了德国。从总理默克尔等人的言论来看，德国方面对新的购债计划持否定态度，如果德国宪法法院判定ESM违宪，则这个新的购债计划就难以实施，最终成为空头支票，令投资者对欧洲继续救助债务问题国家的能力产生怀疑，甚至会令近一个多月来市场辛苦建立起来的对欧洲方面的信心灰飞烟灭。目前，我们建议投资者更为谨慎和耐心地等待，观望也是一种策略。
操作建议
美指
美元指数上周五大幅下挫，跌破了2011年8月以来上行趋势线，中期恐已转为跌势，后市或将进一步下挫，不过短期超买严重。
1：目前我们倾向等待其反弹至80.90附近受阻后卖出，止损于81.15之上，目标79.50附近。
欧元
强势上扬并持续刷新近期高位，日线MACD指标显示有进一步上行动能，不过多周期KD指标出现超买情况，后市建议等待回落获支持后买入。
1：建议回落至1.2700-1.2750区间获得支持后买入，止损于1.2670，目标1.1.2910附近。
英镑
突破1.6000关口，日线仍整体看涨，MACD指标显示后市或有更多的上行空间，今日仍建议买入。
1：建议在1.5950附近买入，止损于1.5880之下，目标1.6060附近。
美日
隔夜汇价大幅下挫，目前似乎陷入了77.90-79.60区间震荡，我们暂时建议在此区间操作，偏空头。
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