上周外汇市场回顾和下周展望
3月8日上周外汇市场回顾和下周展望上周尽管消息面出现了一定的变化，但使我们看到非美元币种运行的格局平没有发生根本的改变。美元仍然保持强势，成为这个市场当中新的避险货币。欧元和英镑都宣布降息利率，达到了历史性的低位水平，英国央行还宣布启动定量宽松的货币政策，这对于英镑来是进一步的利空。欧洲央行也宣布不排除将来继续降息，来帮助欧元区经济走出困境。美国周五公布了2月份的非农就业人口，好与市场的逾期，进一步提升美元兑市场的吸引力。唯一与美元强势产生不和谐因素是美国股市，上周我们看到到道琼斯指数继续下跌，到达了6400点的历史低位，但是并没有打消人们对美元的兴趣。黄金价格在高位运行，原油价格也出现一定幅度的反弹，对美元的强势产生了不和谐因素。这注定了未来一段时间外汇市场仍然会在矛盾之中运行，不会产生明确的单边走势，反复震荡是外汇市场下一步的主基调。</div>
<div>接下来我们将回顾上周非美币种行情的走势特点，同时展望本周外汇市场非美的行情发展和操作机会。</div>
<div>我们先来看看欧元的行情。上周欧元继续保持在相对低位运行的走势，我们看到了五个交易日当中有三个交易日下跌，两个交易日上涨，但最终欧元仍然以平盘而结束了一周的行情，行情一度下跌到达1.25的下方。不过下方的支撑比较强劲，限制了欧元进一步下跌的空间，多头很明显在1.25下方构筑了强劲的支撑，到目前为止周收盘从来没有跌破1.25。我们再看一下上周欧元区发生的基本面变化和经济数据。上周四欧洲央行宣布决定降息50个基点，欧元的利率达到1.50％，这是10年以来的最低水平。欧央行行长特里谢在公布利率决议后的新闻发布会上称，1.50%的基准利率并不一定是央行理事会所能下调的最低水平，未来还将继续根据经济衰退情况、各方面的数据和央行理事会的讨论做出相应的决定，从而暗示该行可能进一步减息。尽管暗示将会进一步减息，但特里谢表示不会对使用何种非传统工具预先作出承诺。此外，欧洲央行也不会步美国和英国同行的后尘将利率下调至接近零的水平，因为他们担心这种举措将为未来的危机播下种子。而在通胀方面，特里谢表示通胀已大幅下降，预期在2009年和2010年将继续维持在2%以下。目前的通胀下降表明经济活动急剧萎缩，欧元区12国在2月份的通胀为1.2%，远低于欧央行2%的通胀目标。中长期通胀目标也符合欧央行的目标，预期物价在中期将持稳，从而支持欧元区家庭的购买力，因此，通胀问题已不在欧央行的担忧范围之内。自去年10月以来，欧央行已累计减息275点，在一系列的减息措施之后，欧洲央行目前似乎已经充分认识到危机的严重性及其对欧元区经济造成的影响。从技术面来看，欧元的整体下跌趋势仍然没有发生改变，中短期移动平均线的向下方式运行，没有出现反弹的迹象，所以我们不能判断1.25的底部可以令欧元产生有力度的反弹行情。未来一段时间欧元继续保持震荡走势比较可行，不会产生单边的走势，所以我们建议汇民朋友继续保持低吸高抛的思路，这也是我们一直以来对欧元的操作思路，比较符合目前市场的行情。除非基本面发生重大的变化，否则这个思路可与继续保持下去。</div>
<div>英镑的走势相当耐人寻味，上周五个交易日当中，英镑一直在1.40上进行窄幅波动，走势非常沉闷。这一点与欧元的走势比较雷同，多头在１．４０构筑了一道强劲支撑，英镑上周虽然一度跌破1.40，但是并有最终收盘在这个位置下方。而中期和短期的平均线向下运行，则表明英镑仍然是向下运行为主，目前的支撑并不表明英镑会产生有力度的反弹。英央行5日宣布降息50个基点至0.5%，并将在未来3个月内购买750亿英镑的中长期金边证券。英央行5日成为欧洲第一个实行定量宽松政策的央行，货币政策委员会表示，消费者支出和商业投资低迷的前景使激进措施必须防止通胀大幅下降至2%以下。货币政策委员会预计英国经济会在09年年中收缩4%左右，但之后会快速好转，并在2010年下半年转为3%左右的趋势增速。英国2月halifax房价指数月降2.3%年降17.7%。1月房价指数修正后月升2%年降17.2%。2月房价下降，超过了1月上涨的幅度，而年率下降加深至记录新低。对收入持续的压力，日增的失业以及金融市场的负面影响，都可能意味着09年对房产市场来说是个困难的一年。技术面看，英镑兑美元虽小幅反弹，但总体仍维持弱势盘跌格局，日MACD线继续零轴下方弱势运行，KDJ指标死叉后继续走低，短期指标似有企稳反弹以修正指标的要求，上方阻力位于1.4140，1.4270附近，下方支撑位于1.3980，1.39关口。操作上，我们建议汇民朋友一样的操作思路，只要英镑没有收盘有效的和一点40，就采取低吸高抛的思路进行交易。</div>
<div>上周澳元维持震荡的走势，汇价一直在0.63~0.65震荡运行，没有明确的方向。平均线交织在一起，这也预示着未来澳元的方向并不明朗，0.62支撑比较强劲，上方的压力目前已经下压倒0.65。只有基本面出现重大的变化，才会使澳元的行情出现明确的方向。澳大利亚统计局5日公布的数据显示，澳大利亚1月营建许可经季调后月比下降3.7%，远超过此前经济学家平均预期的月比上升1.75%。澳大利亚1月私营部门营建许可经季调后月比上升1.1%，年比下降22.5%。澳大利亚财长斯万27日表示，目前还未走出困境，未来面临着巨大的挑战，政府准备采取更有力的措施应对。澳政府的经济刺激方案在08年第四季度促进了消费，并已在支持就业和对该国经济的信心上发挥重要作用。不过从目前已经公布的经济数据来看，澳大利亚经济有陷入衰退的危险，因而未来其经济前景在投资者看来依旧较为黯淡。从技术来看，目前汇价中短线的低位盘整走势仍在继续，由于未能在短线对0.63形成有效突破，因而后市恐将继续陷入中线的调整走势中。澳元兑美元短线下方支撑位于0.63位置一带，重要支撑位于0.60位置一带，上方反弹阻力位于60日均线位置一带。美元兑日元经过连续大幅度上涨之后，上周在100整数关口遇到了阻力，上周大部分时间高位震荡，显示多空双方产生巨大的分歧。后市继续上涨的需要经过一段时间的整理之后才能够延续，而消息面的变化会大于经济数据的影响。上周我们看到日本政坛又出钱丑闻，继上月日本前财务大臣中川昭一因在G7会议上因醉酒门事件而辞职后，日本政坛再度掀起风波--日本主要反对党民主党领袖小泽一郎的首席秘书，小泽的资金管理团体陆山会的财务负责人大久保隆规等三人近日因涉嫌募款丑闻被捕。此次东窗事发正值小泽领导的民主党大选前景一片光明之际，日圆无疑因此笼罩在深深的政治疑云之中。目前日本经济形势已经急剧恶化，且政治情势每况愈下，反对派的丑闻将导致政治不确定性增加，从而导致政府在财政激励措施方面无所作为。我们预计后市美元兑日元总体上升格局并未打破，但是短期汇价可能面临调整，待下行动能充分释放后汇价有望重拾升势，初步支撑在10日均线97.55，其后支撑96.30及95.85。初步阻力99.65，其后阻力100整数关口，更高阻力100.55。建议汇民朋友继续逢低做多。</div>
<div>本周有以下经济数据和金融事件值得关注。<BR>3月9日，日本一月份贸易收支，瑞士二月份失业率，加拿大二月份新屋开工。<BR>3月10日，日本一月份领先指标，德国二月份消费者物价指数，德国一月份贸易收支，英国一月份工业生产，欧元区一月份生产者物价指数，美联储主席伯南克讲话。<BR>3月11日，澳大利亚三月份消费者信心指数，英国一月份贸易收支，德国一月份工厂订单。<BR>3月12日，日本第四季度Ｇ Ｄ Ｐ，澳大利亚二月份失业率，欧洲央行月度报告，瑞士央行利率决定，欧元区一月份工业生产，德国一月份工业生产，美国二月份零售销售。<BR>3月13日，日本一月份工业生产，日本消费者信心指数，欧元区十一月份零售销售，加拿大一月份失业率，加拿大一月份贸易收支，美国一月份贸易收支，美国十月份米歇根大学消费者信心指数。</div>
<div>在本周所公布的数据和金融事件中，汇民朋友应关注：日本一月份贸易收支，瑞士二月份失业率，日本一月份领先指标，英国一月份工业生产，欧元区一月份生产者物价指数，美联储主席伯南克讲话，澳大利亚三月份消费者信心指数，英国一月份贸易收支，日本第四季度Ｇ Ｄ Ｐ，澳大利亚二月份失业率，瑞士央行利率决定，欧元区一月份工业生产，美国二月份零售销售，欧元区十一月份零售销售，美国一月份贸易收支，美国十月份米歇根大学消费者信心指数。请汇民朋友密切关注并及时调整交易策略 3月15日上周外汇市场回顾和下周展望
上周外汇市场出现了一些新的变化，特别是消息面的一些变化，对市场的影响是非常显著的。主要表现在以下两个方面，一个是美国几个较大的银行高级管理人员纷纷为第一季度银行的盈利前景发表乐观的的言论，推动美国道琼斯指数大幅度反弹，也使投资者对于市场风险偏好有所升温。另一个是瑞士央行上周降低利率同时采取干预外汇市场的举措，防止瑞士法郎进一步升值。这一举措引起投资者认为其他央行将效仿，导致各国货币竞相贬值，目前市场的注意力转移到了日本央行。瑞士央行的举措造成瑞士法郎短时间大幅度贬值，并带动日元也出现快速的贬值。然而其他货币就出现了不断走强，造成上周外汇市场出现了两大阵营，欧元为代表的强势货币又回到了1.29上，底部的迹象已越来越明显。</div>
<div>接下来我们将回顾上周非美币种行情的走势特点，同时展望本周外汇市场非美的行情发展和操作机会。</div>
<div>我们先来看看欧元的行情。上周欧元出现了比较明显的反弹，五个交易日当中有4个交易日出现上涨，突破了所有中短期平均线的束缚，并成功地站在30日平均线的上方。这是欧元从12月18日进入下跌以来所从来没有到过的，这也预示着欧元的未来会出现一轮波段的反弹行情。当然上周的反弹速度比较快，并不表明欧元汇率持续上涨，出现一定的反复是必要的。欧元在1.30的整数关口经过震荡之后，反弹行情可以持续。欧洲央行12日公布的月度公报表示，虽然欧元区长期通胀预期仍稳固地于欧央行的认可区间，但通胀预期可能会在2009和2010年下行。欧央行主要关心的问题是传递物价稳定，即中期内通胀年率恰低于2%。欧央行预计09年通胀率为0.4%，2010年为1%的可能性为75%，预期区间分别为0.1%-0.7%和0.6%-1.4%。欧央行称，这些预期的风险基本平衡。同时中长期通胀预期指标仍稳固，符合物价稳定性。欧央行行长特里谢12日表示，当前利率处在非常低的水平，并表示欧元区应做好经济衰退延续至2010年的准备。不过特里谢也称，欧央行还未确定基准利率已触底。欧央行一些理事曾表示可能还有进一步降息的空间。欧央行自2008年9月份以来已累计降息275个基点。最近一次的降幅为50个基点，至目前的1.5%。事实上，特里谢的上述言论并未透露出更多新的线索。如央行是否接受基准利率在1%以下，甚至零利率的状况出现；或是在定量宽松政策上有新的作为。而从之前多位欧央行理事的谈话可以看出，在上述问题上欧央行内部尚存在较大分歧。美国2月零售销售月降0.1%，核心零售销售月升0.7%，均意外好于预期；同时瑞士央行干预汇市买入欧元、英镑及美元等外币，美元指数短暂冲高至88.50附近。随后美国股市开盘后连续第三日上涨，道指三日累计上涨9.5%，因继花旗集团、摩根大通两家银行均表示1月和2月份实现盈利后，美国银行也预计2009年将实现盈利。避险买盘进一步解除美元多头头寸，美元指数一路下滑并触及本周新低。整体来看，市场的天平在向欧元多头倾斜，欧元的一轮反弹行情已经呼之欲出。操作上我们建议投资者转换操作思路，不要再进行之前我们一直倡导的低吸高抛的策略，应该采取逢低买入做多的策略，把这一轮欧元的上涨行情利润赚到手。欧元的反弹目标可能会超出大多数投资者的预料。</div>
<div>英镑的行情出现一波三折，在英国货币政策调整的背景下，英镑出现了较大幅度的下跌，市场一度认为英镑将会继续破位下跌到前期低点1.35左右的位置。然而市场给大多数投资者开了一个玩笑，英镑连续三的交易日反弹，突破了10平均线，周五收盘在1.40。认为英镑快速下跌的空头投资者，希望再次落空。消息面我们看到，英国央行宣布将继续实施了宽松的货币政策，向市场提供货币供应，避免经济陷入通缩的漩涡。英国央行计划的未来三个月购买总价值750亿英镑的国债和企业债券，而且还得到英国财政部的许可，可以在需要时候规模可以达到1500亿英镑。在得到财政部的认可之后，英国央行货币政策委员会委员通过了量化宽松政策，还决定将央行基准利率下调50个基点，达到历史新低0.5％。英国1月制造业产值连续第11个月下降，季度数据出现自1968年开始记录以来的最快下降。1月制造业产值月降2.9%年降12.8%，这是1981年1月以来最大年降幅，经济学家预期中值为月降1.4%年降11.7%，12月制造业产值修正后月降1.9%年降9.9%。至1月的三个月制造业产值下降6.4%，为记录以来最大降幅。另外，1月工业产值月降2.6%年降11.4%，预期中值为月降1.2%年降9.9%。数据无疑表明着英国经济衰退正在进一步加深。目前英国的房地产价格较合理估值仍然高出17％至39％，如果过度校正出现类似于20世纪90年代那样糟糕的情况，房价甚至可能会进一步下降40%至55%。在严重负债的经济状况下，英国政府仍试图承担更大的债务，英国政府出现破产具有非常现实的可能性；相信英国大规模的宏观经济失衡意味着2009年将不会有任何复苏迹象，预计英国将在整个2010年陷入严重衰退。</div>
<div>上周澳元的走势表现出来相当的强势，应该说经过长时间的反复盘整之后，澳元正在形成坚实的底部。后市欧元有望于欧元同步产生一轮较大的不断上涨行情，目前的条件已经日益成书，值得我们密切关注。澳洲统计局12日早间公布的数据显示，2月就业人数增加0.18万人，好于预期的减少2万人。澳洲3月西太平洋银行/墨尔本消费者信心指数下滑0.2点，至85.6，较去年同期下降3.4%。数据要好于预期。另外，消费者对未来五年经济前景的看法变得更加乐观，该分项指数跳涨15.2%。但调查还显示，人们更担心失去工作，此外股价下滑也挫伤信心；3月衡量消费者对其财务状况评估的分项指数年率下降11.4%。澳大利亚1月房屋投资贷款月率下降3.8%，而前值上升2.9%。澳大利亚3月领先就业指数由前值的-0.321下滑至-0.421。澳大利亚1月房屋贷款许可月比上升3.5%，低于预期的上升4.0%，同期投资房屋贷款许可月比下降3.8%。数据表明用于纾解房市紧张氛围的财政及货币政策正在发挥效用。但澳大利亚3月西太平洋银行消费者信心指数月降0.2%，由2月的85.8下降至85.6。该指数3月趋势值月比下降2.5%，年比下降6%。显示消费者对澳大利亚经济前景依然看淡。此外澳大利亚3月领先就业指标降至-0.421，为连续第15个月下降。日元上周震荡幅度非常巨大，很明显在运行至100左右，日元遇到了强大的阻力，投资者获利回吐的要求非常强烈。而周四瑞士央行突然所采取的干预政策，使日元受到了极大的影响。瑞士央行12日表示，自2007年8月金融危机爆发以来瑞郎已大幅升值。有鉴于此，瑞士央行决定在外汇市场购买外币，以阻止瑞郎兑欧元进一步升值。上述言论引发当日瑞郎兑一揽子货币大幅下挫。并激发了市场的另一猜测，即日央行可能效仿瑞士央行，入市打压日圆汇率。与瑞士的处境相似。受出口急剧萎缩的拖累，日本经济深陷衰退泥潭。美元兑日元的行情动荡已经不可避免，下方的支撑非常强劲，上方有100整数关口的阻力，我们建议汇民朋友采取低吸高抛的策略进行操作。</div>
<div>本周有以下经济数据和金融事件值得关注。<BR>3月16日，欧元区二月份消费者物价指数，美国一月份净资本流入，美国二月份工业生产。<BR>3月17日，澳大利亚公布三月份货币政策会议记录，瑞士第四季度工业生产，欧元区三月份经济景气指数，德国三月份经济景气指数，美国二月份新屋开工，美国二月份营建许可，美国二月份生产者物价指数。<BR>3月18日，日本央行公布最新利率决定，瑞士一月份零售销售，英国央行公布3月5日货币政策会议纪录，英国二月份失业率，美国二月份消费者物价指数。<BR>3月19日，美联储公布利率决定，日本央行公布月度经济报告，欧元区一月份工业生产，加拿大二月份消费者物价指数，美国二月份领先指标。<BR>3月20日，德国二月份生产者物价指数，欧元区一月份贸易收支，加拿大一月份零售销售。</div>
<div>在本周所公布的数据和金融事件中，汇民朋友应关注：美国一月份净资本流入，美国二月份工业生产，澳大利亚公布三月份货币政策会议记录，美国二月份新屋开工，美国二月份营建许可，美国二月份生产者物价指数，日本央行公布最新利率决定，英国央行公布3月5日货币政策会议纪录，英国二月份失业率，美国二月份消费者物价指数，美联储公布利率决定，日本央行公布月度经济报告，欧元区一月份工业生产，美国二月份领先指标，德国二月份生产者物价指数，欧元区一月份贸易收支。请汇民朋友密切关注并及时调整交易策略。</div>
<div> </div> 3月22日上周外汇市场回顾和本周展望</STRONG></div>
<div>由于美联储开始实行定量宽松的货币政策，令投资者认为美联储正在实施美元贬值的举措，来对抗美国经济衰退，引起了市场极大地做空美元情绪。我们看到上周以欧元为代表的非美货币出现了巨大的涨幅，几乎成为历史上单周涨幅最大的一周。欧元一周的上涨幅度达到650点，英镑兑美元的上涨幅度达到460点，澳元兑美元的上涨幅度达到280点，美元兑日元下跌200点以上。前期非美行情一直采取小幅上升的格局，多头积累了巨大的上涨动能，在这一周美联储宣布新的货币政策出台之后，市场做多非美的热情被完全激发出来，因此行情的上涨幅度令我们瞠目结舌。预计后市非美货币仍然会保持强势状态，由于涨幅巨大，不排除会出现一定幅度的调整，但是上涨仍然没有到达目标位，我们建议汇民朋友继续保持逢低买入的策略，把这一轮非美上涨行情做到底。</div>
<div>接下来我们将回顾上周非美币种行情的走势特点，同时展望本周外汇市场非美的行情发展和操作机会。</div>
<div>我们先来看看欧元的行情。前期欧元突破20日平均线之后，展开了中线的上涨行情，由于基本面相对比较平静，我们看到欧元采取了温和小幅上涨的状态。也就是说，欧元采取连续小阳线的方式完成了对１．３０的攻击。上周三欧元到达1.30之后，多空双方展开了拉锯战，反复对1.30这个重要的整数关口进行争夺。随着美联储货币政策变化消息的出台，市场的情绪一下子被点燃起来，欧元当日上涨超过500点，以一根前所未有的大阳线结束了当天的行情。周四欧元继续上冲，到达了本周的最高点1.3736，周五虽然出现小幅调整，但是调整空间非常有限，没有对欧元的上涨趋势构成任何负面影响。调整只是大幅上涨之后的多头获利回吐，绝对不是行情出现反转的标志。美联储在周三的货币政策会议上继续维持利率在0-0.25%低位不变，但意外的宣布，将在未来6个月内购买至多3,000亿美元长期美国国债，同时将旨在降低抵押贷款利率的贷款项目规模进一步扩大7500亿美元至1.25万亿美元，并购入1000亿美元的政府支持企业发行的长期债券。上述举措涉及收购美国国债、抵押贷款支持证券以及将政府支持企业的债务纳入自身的资产负债表中，这将增加货币供应量并导致流动性泛滥，从而削减美元价值。另外，在美联储购买国债决定后，美国国债价格大幅上涨，收益率急剧下跌。由于美元资产收益率降低，海外投资者对美元资产的兴趣将会因此降低。欧洲央行行长特里谢周三重申，零利率有很多缺陷，暗示欧央行不愿进一步调降利率。目前欧洲央行基准利率已降至1.5%的历史低位，但仍高于其他国家水平。特里谢还指出，欧洲央行正在密切关注中东欧国家的形势进展，欧元仍然非常稳定，无需为之担忧。数据方面，国2月生产者价格指数月降0.5%年升0.9%，降幅大于预期的月降0.2%年升1.3%。欧元区1月工业产值月降3.5%年降17.3%，均为1990年1月有记录以来最大降幅；12月工业产值修正后为月降2.7%年降11.8%。欧元区领先国家的工业产值也出现明显下降，其中德国工业产值月降7.5%，法国月降3.5%。工业产值的明显下降为经济衰退加剧的又一个信号，暗示欧元区GDP将出现记录以来的首个年比下降。操作上我们建议汇民朋友采取逢低做多的思路，在行情没有明显产生形态顶部之前，千万不要随意入场做空。</div>
<div>从行情的走势来看，虽然英镑和欧元这两个货币兑美元上周都出现了较大幅度的上涨，但英镑和欧元有很大的不同。欧元是处于底部形成之后的加速上涨阶段，而英镑则处于完成底部构筑的阶段。由于两个货币的技术状态不同，所以上周英镑的表现明显没有欧元强劲。我们看到上周五个交易日英镑有三个交易日处于上涨，无论是上涨幅度和走势都明显没有欧元强劲。对于英镑来说，上周四的走势具有特别的意义，因为这一天英镑的汇价站上了下降趋势线上方，这是行情发生转折的重要标志，预示着后市英镑也将进入到快速的上涨阶段。我们看一看消息面，英国央行最新公布的3月会议纪要显示，以9-0投票结果通过降息50个基点的决定，并在会议上讨论规模范围在500-1000亿英镑的资产购买计划，不过购买公司债的规模可能远远小于总计750亿英镑的目标。最近公布的经济数据于2月通胀报告的预估一致，另外有迹象表明英国经济萎缩的幅度将会缩小。国际货币基金组织预测英国经济衰退将持续至2010年，而同时其他主要经济体增长都将开始复苏。预计2010年英国经济将收缩0.2%，目前该组织已将英国09年GDP收缩幅度预期由1月份的2.8%下调至3.8%，为1944年以来最大降幅。英国央行首席经济学家戴尔20日表示，英国经济已经经历了较长时间的衰退，并且不排除衰退持续更长时间的可能性。但戴尔相信经济衰退的最糟糕阶段可能已经过去，今年年底之前有望恢复增长，2010年可能回到正常水平增长。技术面看，英镑兑美元已经突破上方阻力，短期汇价如能站稳50日均线上方，后市有望进一步反弹走高，测试上方颈线为1.4980附近关口，反之汇价还将继续维持低位振荡，但整体走势看，英镑中期底部已经形成，日MACD线有上穿零轴的迹象，KDJ指标继续走高至超买区域，短期指标似乎面临调整，以整固近期涨幅。我们建议汇民朋友继续采取逢低做多的思路，英镑的上涨幅度才刚刚开始。</div>
<div>澳元和欧元一样走出了强劲的上涨行情，也是站上了20日平均线之后，走出了连续上涨的行情，这一点与欧元的走势非常相似，保持了非常好的同步。目前澳元正处于加速上涨的阶段，是我们强烈做多的最好时期。澳央行17日公布的3月会议纪要称，鉴于已经针对经济采取重大刺激举措，理事会认为3月维持利率不变的决定谨慎，降息或暂停降息均有合理理由，未来会议的政策选择保有充分的灵活性。这份会议纪要暗示未来很可能会在每次货币政策会议上考虑是否降息。在这次货币政策会议次日公布的数据显示澳大利亚08年第四季度GDP季比下降0.5%，为8年来首次季比下降。这加重了澳央行未来进一步降息的可能性。自08年9月以来，澳央行已将现金利率目标下调400个基点至45年来低点3.25%。同时澳政府已公布两份经济刺激方案，在08年10月推出规模为104亿澳元的经济刺激方案，又在2月推出为期4年价值415亿澳元的经济刺激方案。一系列宽松经济政策所产生的积极作用似乎正在澳大利亚经济领域中发挥着效用，但这并不意味着政策制定者就此可以高枕无忧，相反市场期待更加强有力的反周期措施尽快出台，以缩短经济衰退周期。由于基本面出现了突然的变化，随着美元兑日元大幅度下跌，宣布了前期行情运行的状态是中期顶部。后市美元兑日元继续保持震荡下跌的可能性在增加。日央行18日决定维持基准利率在0.1%不变，与市场预期一致。央行同时保持对经济的评估不变，并决定增加每个月向银行买进国债的金额，以刺激放款，防范经济衰退恶化。当前的全球金融危机令日本有可能陷入二战以来最长的一次经济滑坡。日央行声明称，每个月购买国债的金额会增为1.8万亿日圆，目前为1.4万亿日圆。技术面来看，美元兑日元面临上升趋势线的支撑，只有行情跌破93.50之后，下跌趋势才可以真正确立。</div>
<div>本周有以下经济数据和金融事件值得关注。<BR>3月23日，欧元区一月份贸易收支，加拿大二月份领先指标，美国二月份房屋销售。<BR>3月24日，欧元区十月份制造业采购经理人指数，欧元区一月份经常帐，英国二月份消费者物价指数，英国二月份零售物价指数，欧元区一月份工业订单。<BR>3月25日，日本二月份贸易收支，德国二月份商业景气指数，美国二月份耐用品订单，美国二月份新屋销售。<BR>3月26日，德国十月份消费者信心指数，英国二月份零售销售，美国四季度Ｇ Ｄ Ｐ。<BR>3月27日，日本二月份消费者物价指数，日本二月份零售销售，瑞士三月份领先指标，美国二月份个人收入，美国二月份个人消费支出，美国三月份密歇根大学消费者信心指数。</div>
<div>在本周所公布的数据和金融事件中，汇民朋友要重点关注：欧元区一月份贸易收支，加拿大二月份领先指标，欧元区十月份制造业采购经理人指数，欧元区一月份经常帐，英国二月份消费者物价指数，英国二月份零售物价指数，欧元区一月份工业订单，日本二月份贸易收支，美国二月份耐用品订单，美国二月份新屋销售，英国二月份零售销售，美国四季度Ｇ Ｄ Ｐ，瑞士三月份领先指标，，美国三月份密歇根大学消费者信心指数。请汇民朋友密切关注并及时调整交易策略。
3月29日上周外汇市场回顾和本周展望
3月29日上周外汇市场回顾和本周展望上周外汇市场由于受到消息面的影响而出现一波三折的走势，总体来看各币种经过前期大幅度上涨之后，进入到高位整理阶段，并且随着消息面的变化出现了一定幅度的调整。周末即将召开的G20会议受到各方的密切关注，在金融危机的背景下，这一次会议显得格外重要。而上周美国财长盖特纳的讲话以及德国财长的讲话对市场产生了巨大的影响，在行情进行高位震荡的时候，方向并不明确，投资者对消息面的风吹草动显得格外敏感。不过我们看到最终行情选择了向下调整，这宣告这非美已经结束了快速上涨阶段，下一步将出现阶段性的调整下跌。我们认为回民朋友在操作上应该把握市场的运行节奏，尽管我们对非煤并重的中线仍然看不，短线的下跌风险我们必须回避。在目前的市场条件下，短线进行做空，而保持中线做多的思路是非常必要的。</div>
<div>接下来我们将回顾上周非美币种行情的走势特点，同时展望本周外汇市场非美的行情发展和操作机会。</div>
<div>我们先来看看欧元的行情。上周欧元的走势一波三折，大部分时间在1.34方震荡。调整的迹象出现在周二，当日下跌150点，收盘在1.3470。由于整体市场做多的氛围没有变化，所以逢低做多的力量比较强，周三的上涨几乎把周二的下跌幅度完全收复，市场的信心有所恢复。周四继续小幅震荡下跌，很明显行情处于上有压力下有支撑的状态。在这样的情况下，经济数据特别是消息面的变化会对行情产生巨大的影响，从而使调整过程中的市场选择运行的方向。上周五在德国财长讲话的影响下，欧元大幅度下挫，成为当天下跌幅度最大的非美货币。当天德国财长表示欧洲央行在财政方面的不负责任有可能导致欧元面临风险，欧盟的稳定与增长公约规定，欧盟各成员国的财政赤字占国内生产总值的比例不得超过百分之三。然而一些国家没有严格遵守这一公约，如果该公约得不到严格遵守，欧元的信誉和稳定性在某个时候会出现风险。该消息面直接影响到欧元出现大幅度下跌，当天的下跌幅度接近300点，影响到其他欧洲货币全线下跌。遭受欧元下跌的另一个原因是下周即将公布主要行最新利率决定，市场普遍认为欧洲央行将会降息50个基点，欧元的利率达到百分之一，同时也会宣布增加更多流动性的措施。另外经济数据对市场影响也不可小视，德国4月GFK消费者信心指数为2.4，略低于预期的2.5。显示出就业市场状况不佳及经济衰退加深，促使德国消费者信心持续不振。此外德国3月经济预期指数由2月的-27.9降至-32.8；收入预期指数由-11.0降至-11.4；购买意愿指数由14.6降至13.9。欧洲本周公布的基本面数据较为疲弱，由于经济预测悲观，生产和出口下滑，消费者仍对经济持悲观态度，对失业的担忧情绪也越来越突出。目前市场预期，欧洲央行将采取进一步非常规政策措施以鼓励更多银行贷款的压力很可能继续增长。欧元汇率在下周利率决议前走势可能承压。美国2月耐用品订单意外月升3.4%，远好于预期的下降2.0%，且为7个月来首次出现增长，月率增幅为07年12月以来最大。美国08年第四季度GDP年率下降6.3%，为26年来的最大降幅，但好于预期的下降6.6%。全球经济的疲弱伤及美国的出口，第四季度出口下降23.6%，进口下降17.5%。上周五的大幅度下跌，表明欧元短期已经进入到下跌之中，我们建议汇民朋友本周在利率政策公布之前继续保持做空思路，利率公布后欧元有望出现一定的反弹，是否能够结束调整重新进入到上涨，我们将在下周进行分析。</div>
<div>英镑的行情与欧元一样表现出了弱市，周二创出了本轮上涨以来的最高点1.4775之后，连续三个交易日下跌，周末英镑收盘在1.4325。同样经济数据和消息面对英镑的影响非常巨大，是导致上周行情波动的主要原因。上周三，美国财长盖特纳在纽约出席外交关系协会的一个活动时对中国央行行长表示了赞赏，而后者本周初呼吁创建新国际储备货币。盖特纳称，对扩大特别提款权货币问题持开放态度。此言既出美元应声大幅下挫，市场担心美元货币储备地位未来恐难以存续。不过盖特纳随即澄清立场，表示强势美元符合美国利益，美国计划作出的政策决定将支持投资者对金融市场的信心并提振美元。美元则迅速收复收复失地。数据方面，英国工业联合会25日公布的调查显示，因经济衰退和下挫的消费者信心持续影响着消费活动，3月零售销售指数由2月的-25快速降至-44，明显低于市场预期中值的-35。2月份CPI较08年同期升幅从1月份的3.0%增至3.2%，高于经济学家此前预计的2.5%，反映出普遍存在的通货膨胀压力。2月CPI升幅创下08年11月份以来的最高水平，而政府官员和经济学家却都以为不断加剧的经济衰退将导致通货膨胀率大幅下滑。英国2月零售销售季调后月降1.9%年升0.4%，明显低于经济学家预期中值的月降0.4%年升2.5%。1月零售销售修正后月升0.8%年升3.8%。英国第四季经常帐赤字76亿英镑，差于预期的赤字58亿英镑，英国第三季度经常帐修正后赤字82亿英镑，原为赤字77亿英镑，第四季度经常帐赤字相当于GDP的2.1%，第三季度为2.3%，08全年为1.7%。08全年经常帐赤字初值由同比的403亿英镑缩减至245亿英镑，这是03年以来最小赤字额。技术面看，英镑兑美元三个交易日走低，跌破1.4285关键支撑，近期的上升趋势将宣告结束，日MACD有死叉迹象，KDJ指标已经高位死叉，短期指标已经明显走软。建议汇民朋友继续做空英镑。</div>
<div>澳元兑美元走势相对比较坚挺，在其他非美币种普遍出现下跌调整的情况下，澳元一直维持高位震荡。显示出市场对澳元有较强的信心，这和澳大利亚的经济数据以及消息面平静相的有关，特别是澳元的高利率成为市场兴趣所在。澳大利亚央行26日公布半年度金融稳定性评估报告，在报告中澳央行称，尽管面临数年来最为艰难的环境，但澳大利亚的银行体系在全球各国中仍属于最强劲并且资本化状况最佳的银行体系之一。澳央行指出，虽然贷款拖欠率已上升并且预计将进一步上升，但与全球其他许多国家的银行体系相比，澳大利亚的银行体系状况相当良好，将能够很好地经受住当前的挑战。与其他很多国家不同，澳洲银行业获利依然坚实，几乎没有高风险证券方面的敞口，大银行也保住了高债信评级。鉴于澳元的基本面背景良好，不存在大幅下跌的可能性，目前的行情处于高位整理阶段到没有很好的交易，建议汇民朋友保持观望。美元兑日元总体保持上升，阻力在99一带。上周四个交易日处于上涨阶段，周五出现了一定的回调，由于三月的是日本财政年度结算的时间，对日元有一定的刺激作用。日本央行行长白川方明25日表示，日本经济正面临下行风险，不久之后物价可能会开始下跌，但不会陷入经济萎缩和物价下跌的恶性循环，央行将密切监控物价变化。日本2月零售销售年降5.8%，降幅创2002年2月来的最高水平，当时零售销售下降了5.9%。日本零售销售已是连续第5个月下降，暗示日本市场在全球衰退的阴影下人心涣散，对消费支出造成了恶劣影响。技术面看，美元兑日圆一度突破下行压力线阻力，但财年结算再度大幅推低汇价，后市汇价需要突破压力线才有继续走高的可能，日MACD线有再度张口迹象，KDJ指标上行走势趋缓，短期指标走势再度转弱。短期下跌中期上涨是美元对日元的未来的走势，我们建议投资者维持低吸高抛的思路进行高位震荡的行情的操作。</div>
<div>本周有以下经济数据和金融事件值得关注。<BR>3月30日，日本二月份工业生产，欧元区三月份零售业采购经理人指数，欧元区3月份工业信心指数。<BR>3月31日，日本二月份失业率，瑞士二月份消费者信心指数，德国三月份失业率，欧元区3月份消费者物价指数，美国三月份芝加哥采购经理人指数，美国三月份消费者信心指数。<BR>4月1日，澳大利亚二月份零售销售，瑞士三月份制造业采购经理人指数，欧元区3月份制造业采购经理人指数，欧元区三月份失业率，美国二月份房屋销售，美国三月份制造业指数。<BR>4月2日，澳大利亚二月份贸易收支，欧洲央行最新利率决定，美国二月份工厂订单。<BR>4月3日，瑞士三月份消费者物价指数，欧元区三月份服务业采购经理人指数，美国三月份非农就业人口，美国三月份失业率，美国三月份非制造业指数，美联储主席伯南克讲话。</div>
<div>在本周所公布的数据和金融事件中，汇民朋友要重点关注：欧元区三月份零售业采购经理人指数，日本二月份失业率，欧元区3月份消费者物价指数，美国三月份芝加哥采购经理人指数，美国三月份消费者信心指数，欧元区三月份失业率，美国二月份房屋销售，美国三月份制造业指数，欧洲央行最新利率决定，美国二月份工厂订单，美国三月份非农就业人口，美国三月份失业率，美国三月份非制造业指数，美联储主席伯南克讲话。请汇民朋友密切关注并及时调整交易策略。
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