实战迷思
实战迷思(1)：高财务杠杆操作下的迷思举凡国际外汇期货或衍生性金融商品皆易涉及杠杆放大倍数操作(Margin Trading)。投资人常打电话来问的问题之一是：“许先生，我找到一家公司可让我操作400倍的杠杆，是不是很好？400倍，比我前几天找到的那家只做200倍的公司，是不是更好？”
接到这类电话，往往我只问他一个简单数学问题：“若你有2500美元，请问市场跑多少点你会输光？”
试算如下：2500元放大400倍，正好做一支(1 million)100万标准合约。
以欧元来说，每100万欧元(EUR／USD／million)市场走一个基本点是赚赔100美元。
USD2500÷100＝25点(pips)
也就是说，若你在0.9200买入1Mio EUR/USD，当行情走到0.9175时，你正好输光。
以欧元每日行情来说，走个25个基本点是常见的事，甚至100点也不稀奇。那也就是说一个晚上你有可能输掉你的本金的100%以上。甚至输光或输过了头，还得补保证金。
这样的事，专业交易员或基金经理是不做的。在国际外汇市场，专业操盘人依专业经验会将杠杆倍数放在10之内，不做太贪心的设计，以免遭遇市场的突然大波动，一次就将9次赚的钱输回去，甚至输光。
投资人又会问，那为何有公司愿意提供这类服务？那不是陷客人于大风险中吗？
是的，这类公司大多非“大型”或“正规”的金融机构，不相信的话，最直接的方法就是请他们将执照拿出来，当面瞧瞧。看是持有何种执照，营业内容有无此项目，资本额有多大。若无，他们只不过在与客户玩一种称为“对赌”的数字游戏，你输就是他赢。他们根据统计上的大数法则，投资人因技术不佳、心理上的人性的弱点等问题十之七八是输钱。故设计了一种让投资人能快输快赢的制度，积极鼓励你进出。例如：手续费不收；买卖点差比银行小。你想想看，他的各方面条件比银行还好，他赚什么？天下没有白吃的午餐，你想赚他的“利”，他想赚你的“本。
而正式的金融机构是必须将每张单子下到市场的，公司赚的只是手续费或少许点差，不是赚客户的“老本”。那么公司与客户的利益就会一致，客户也才能得到公司真正客观与专业的市场分析及好的服务，才能赚到市场的钱。而不是“非你死，便我亡”的利益敌对关系。投资朋友们，找寻正规的金融机构下单，才是行之长远之策。
实战迷思(2)：锁单之真正含意与隐藏风险
投资人喜欢问的问题之中，有一项就是：“许先生，为何甲公司可以锁单，乙公司不可以？两者之间有何不同？若锁了单，风险又如何控制？”
我的回答总是先问他一句：“你知道什么是锁单吗？先说来给我听听。”
他说，我的营业员告诉我，锁单就是暂时将目前的亏损用一买一卖锁住，保住你的
保证金，只是账上锁住，以后有适当行情再分批解开(两边)。
多似是而非的回答啊！
于是我再进一步地问他，“若你认为(锁单)是正确的行为，对你的资金运用有帮助，请问你在赚钱时为何不采取锁单行动？”他无言以对，只是小声地念道，“赚了钱，就(平仓)走了，为何要锁单？”
那就对了，赚钱时不应该锁，同样的赔钱时也不应该锁单。其实锁单时，实际已认赔。锁来锁去，解来解去，不过让经纪商或银行多赚手续费。
有一个血淋淋的实例，一次在演讲会后遇到一位投资人趋前聊天，谈到2002年初他委托一位业务人员代为操盘，因欧元在0.8860至0.8700之区间来回冲刷了好几次，这位业务老兄于是在0.8800以上买入在0.8800以下卖出，来回交易了多趟。起初输了钱还不打紧，后来输急了，就搬出“锁单”这一招，高点买入后，一见有亏损，就在低点卖出，但不平仓，只做锁单。更离谱而令这位投资朋友匪疑所思的是，竟然来回锁了七八趟之多，弄到半夜开户银行打电话来说因买卖单之间的亏损保证金不足了。原来锁单照样要占用保证金的(或占用一部分保证金)。
因保证金不足必须平仓，此时所有“锁单”交易一次解开，中间交易损失照计算不说，差点手续费也照计，多锁一套就多计一套。
投资人至今才明白为何业务人员要去锁单：
一、有亏损不敢马上呈报，弄个似是而非的“账面”损失，以免挨骂或遭金主(投资人)当场抽回资金。其实对金融机构来说，“账面”损失已是真损失。不信，你看银行会不会让你动用那笔钱。
二、多锁几次就多赚几次手续费落入业务员口袋，有助他个人收入。故我个人不赞成“锁单”这招。输了就认赔，砍掉了重做，以免陷入愈输愈多的陷阱。
页:
[1]