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标题: 高沽低揸：风险厌恶弥漫市场，风险资产持续下挫 [打印本页]

作者: 高沽低揸 时间: 2011-11-22 12:07
标题: 高沽低揸：风险厌恶弥漫市场，风险资产持续下挫
摘要：受穆迪警告法国评级前景、全球经济复苏放缓以及欧美债务危机的拖累，欧美股市全线下挫，避险情绪浓厚，主要风险货币兑美元不同程度走低，除欧元外，英镑、澳元、加元等兑美元录得近期新低；美元指数收高于78.33，盘中录得10月10日以来新高78.52。

　　周一亚市风险货币跳空下跌，周末有关美国国会就削减赤字的谈判陷入僵局的消息令市场情绪陷入低迷，民主与共和两党仍未就如何提高政府收入达成协议。时段内公布的数据和资料也令风险资产承压，日本10月商品贸易帐大幅低于预期，3个月以来首次下降；隔夜指数掉期市场预期澳储行12月份将再减息25点，未来一年内将减息150点。不过欧元表现相对稳健，可能受上周欧央行可能向IMF提供贷款的相关消息提振。亚市尾盘后，利空消息扎堆袭来。评级机构穆迪称，近期法国国债收益率上扬，且经济增长前景更趋疲弱，可能对法国的主权评级构成负面影响。对此欧元集团主席容克表示，穆迪下调法国评级并不恰当，一旦法国失去3A评级，则EFSF也将失去3A评级。以上消息传出后，风险厌恶随即升温，高息货币全线下挫，法国5年期主权信用违约费率触及欧元诞生以来的记录新高234点，进一步加剧了投资者对欧债危机的担忧。欧洲午盘时分，IMF副主席朱民表示，全球经济增长大幅放缓，且经济前景的风险偏向下行，中国经济正在走向软著陆。以上言论令市场信心再受打击，欧洲股市普跌2%以上，风险货币进一步扩大日内跌幅，其中英、澳、加元持续刷新近期低点。美国时段缺乏重要经济数据和消息，市场情绪承接亚欧市场的颓势，美股自开盘后几乎一路走低，除欧元外，风险资产几无还击之力。时段内有两个消息值得我们留意：一，希腊财长表示欧盟将在11月29日的会议决定第6笔援助贷款，希腊计划在1月就130亿新的援助协议进行投票；二，美国“超级委员会”可能在周一晚些时候宣布无法就减赤达成一致协议。以上消息或许是欧元在纽约时段表现坚挺甚至一度转阳的原因，但其它风险资产并未得到任何支持，走势颇为特别。

　　我们在昨日分析中表示，无论美国“超级委员会”的谈判能否达成协议，美元都将承压，理由：若减赤协议无法如期达成，美国评级或再被下调；如达成协议，大规模削减赤字可能导致经济增长放缓，迫使美联储祭出QE3。最终，美国“超级委员会”的联席主席周一稍晚时间宣布，该委员会未能就至少1.2万亿美元的赤字削减协议达成一致，这将触动2013年开始的1.2万亿美元削减支出计划。对此，美国三大评级机构却表现相当克制。标普和穆迪两大评级机构发表声明称，减赤协议的流产并不会导致美国评级发生改变，而惠誉依然对美国评级展望为稳定。也就是说，短期内，美国的主权评级将不受威胁，缓解了市场对美国评级再遭下调的担忧情绪，令美元指数自时段低位迅速反弹，最终，美元指数收盘时保持了日内的大部分涨幅，收高于78.33附近。美债问题或将告一段落，我们自然将关注点重新放在欧债方面。欧元区的债务问题有多严峻，本文不再详述。但令我们觉得意外的是，最应该大幅下挫的欧元，对比其它风险资产，周一的表现却异常的坚挺。我们归纳出几个可能的原因：一，美联储的QE3预期依然不能排除，从历史来看，美联储实施量化宽松带来的影响只会比欧债问题更厉害；二，IMM最新公布的数据显示，欧元空头头寸持稳在2010年中期以来的最高水平，大量的空头积聚，令空方某种意义上缺乏更多弹药，加上不少获利盘的涌现，暂时限制了欧元的跌势；三，包括欧洲银行以内的一些大型机构自10月底以来一直在购买欧元；四，欧元技术面的超卖情况。日内欧元是否会跟随其它风险资产回落，抑或引领风险资产反攻，我们拭目以待。不过总的来讲，由于欧债危机引发的避险情绪仍将持续一段时间，我们依然看好美元的中期走势。

　　美指

　　美元指数周一温和收高，日K形成阳包阴形态，价格继续企稳于78关口之上；目前指标显示其仍偏于上行，不过在整体看多美元的同时，需要提防短期的回落修正。

　　1：日内建议在77.90附近伺机买入美元，止损于77.45之下，目标78.80-79.00区间，下一目标79.84。

　　2：如大幅回落跌破77.45，则建议投机空头离场观望，同时考虑轻仓卖出，短期目标76.50附近。

　　欧元

　　隔夜汇价小幅回落，盘中在近期低点获得支持后有所反弹，目前日线KD指标有修正超卖需求，整体看空欧元的同时，不排除其短期出现反弹。

　　1：如日内反弹受阻于1.3580-1.3620，则我们仍建议卖出，止损于1.3665，目标1.3380，1.3160附近。

　　2：短期下行如受1.3420-1.3450区间支持，则建议买入，止损于1.3412，目标1.3640，1.3710附近。

　　英镑

　　周二汇价刷新10月12日以来低点1.5612，目前暂受1.5272-1.6164区间的菲波纳奇分割线61.8%位置支持，同时由于多周期的超卖，令我们日内短线更倾向买入。

　　1：回落再受1.5615附近支持则尝试轻仓买入，止损于1.5600之下，目标1.5880附近。

　　2：整体建议反弹至1.5820附近后卖出，止损于1.5900之上，目标1.5530，下一目标1.5330附近。

　　美日

　　亚市汇价一度突破77关口，但似乎仍受阻于77.50区域阻力，整体仍不被看好，日内略倾向逢高卖出。

　　1：计划再次反弹至77.30附近后伺机卖出，止损于77.50之上，目标76.10附近。

　　2：如反弹有效突破77.50位置，则建议平仓空头，等待进一步明朗信号后操作。

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