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标题: 高沽低揸：欧银融资操作引发震荡，非美反弹功亏一篑 [打印本页]

作者: 高沽低揸 时间: 2011-12-22 12:07
标题: 高沽低揸：欧银融资操作引发震荡，非美反弹功亏一篑
摘要：欧央行流动性招标超预期，但强劲的资金需求显示欧洲银行融资困难，加上标普下调匈牙利评级，令风险偏好情绪持续降温，股市与非美货币均回吐近日涨幅，美元指数触及79.24日内低点后迅速反弹，收盘小幅涨至80.00附近。

　　在前一交易日公布的一系列良好数据，以及西班牙债券标售情况理想的推动下，风险偏好情绪升温并延续至周三亚市，加上市场普遍看好欧银的三年期融资操作结果，主要非美货币在亚太时段纷纷上扬，其中欧元/美元再度突破1.31关口。欧洲时段，欧银进行了首次长期再融资操作，结果显示，欧银共向欧元区银行业投放了4891亿欧元的3年期贷款，远高于预期的3100亿欧元。表面上，这一结果暗示欧元区银行业在明年的融资需求上难度降低，为银行业的流动性提供了保障，从而降低发生信贷危机的风险。因此结果公布后风险偏好情绪一度急剧升温，主要非美货币迅速拉升，欧元/美元最高触摸1.32关口附近。然而，远超预期的结果却也反映出欧债危机下欧元区银行业的资金短缺情况，加上市场质疑这一操作的有效性，从而再次引发投资者对欧债危机的谨慎情绪，令非美货币兑美元自反弹高点迅速下挫至亚市低点附近。另外，时段内英央行公布的12月会议纪要显示，货币政策委员会以9∶0的投票比通过了维持0.50%的利率水平和2750亿英镑的量化宽松政策不变，不过市场对其反应相对平淡。美国时段公布的数据显示，美国11月成屋销售为442万，较预期的509万有不少差距，同时也低于前值的497万。美国的数据未能继续靓丽下去，自然美国股市也就难以持续强势，欧美股市和非美货币在这一时段震荡走低，并纷纷刷新日内低点。美国尾盘时段，国际评级机构标准普尔宣布将匈牙利评级从BBB-/A-3调降至BB+/B，并维持负面展望，原因是匈牙利政策框架的可预见性继续转弱，加上全球和该国经济环境转弱。该消息传出后，非美货币自时段高位迅速回落跌至日内低点附近，并在该区域震荡整理至收盘。美元指数在欧银流动性招标后触及79.24的日内低点，随后一路反弹，最终小幅收涨至80关口附近。

　　昨日欧银向银行业提供史上首次超低利率的三年期融资操作，希望藉此改善信贷紧缩的环境，并吸引银行业购买欧元区成员国国债，通过这一变相的量化宽松(QE)应对持续不散的欧债危机。事后公布的结果相当理想，预期要释出3100亿欧元，最终释出了4891.91亿欧元，为欧元诞生以来的最大规模。我们相信，欧银此举对于短期内改善债局形势，保护欧元区内银行业起到相当重要的作用。在4891.91亿欧元的支持下，欧元区银行业在面临明年的融资难度将大为降低，缓解了市场对欧洲银行业的担忧。在结果公布之初，市场的反应也是积极正面的，风险资产一度急剧拉升。然而市场形势却又瞬间风云突变，大规模的获利了结行为令非美货币迅速下挫脱离时段高点，并在随后不断扩大跌幅。我们认为，导致这一现象发生的有几个原因：一，远超预期的结果却也反映出欧债危机下欧元区银行业的资金短缺情况，引发投资者对欧债危机的谨慎情绪；二，这一变相QE操作的有效性被质疑，银行业能否如欧银希望的一般使用贷款资金购买欧元区国家国债存在不确定性，资金会否如欧银所愿一般流入实体经济仍有待观察；三，在圣诞及年末假期临近的背景下，由于欧债问题依然无解，投资者的获利了结行为可能是最明智的。从近期的市场来看，由于长假期的来临，交换趋于清淡，在无更多的利空消息下，欧元引领风险资产进行了一定规模的空头回补。然而昨日欧元多头的短线获利了结行为告诉我们，在欧债无解，全球经济前景高度不确定的大环境之下，风险资产的走势依然缺乏更有力的推动，美元仍是当前最吸引人的资产。日内将有包括英国、美国第三季度GDP，美国12月密歇根大学消费者信心指数终值等一系列重要数据公布，将会成为市场走向的主导，值得关注。

　　美指

　　美元指数周三探低反弹，K线录得长下影小阳线，价格尝试收复80关口；整体而言，美元指数中期继续看好，但短期或仍有下行修正风险，建议回落受支持后中线买入；短线反弹若受阻，可尝试卖出。

　　1：日内建议在79.25上方伺机买入，止损于其下方，目标80.73，81.45附近。

　　2：短线反弹如受阻于80.20或者跌破79.25，则建议卖出，以期目标进一步跌至78关口附近。

　　欧元

　　隔夜汇价冲高回落，反弹受阻于1.3200一线，日线MACD等指标尝试反弹但动能减弱，后市继续回落的风险不少。

　　1：短线如反弹受阻于1.3080附近，建议卖出，止损于1.3150之上，目标1.2945，1.2880附近。

　　2：如上行再次突破1.3150，汇价或将继续反弹修正近期跌幅，建议投机空头离场观望，等待进一步明朗信号后操作。

　　英镑

　　反弹再次受阻于50日均线，汇价恐将在1.5770附近形成阶段性顶部，日内较倾向卖出，以期目标测试前期低点1.5400-1.5430区间。

　　1：计划跌破1.5645后卖出，止损于1.5770之上，目标1.5400-1.5430区间，下一目标1.5280附近。

　　2：如反弹突破1.5770，则多头倾向进一步测试1.5850-1.5880区间；下行跌破1.5400则宣告英镑进入中期下跌状态。

　　美日

　　周四亚市汇价在78关口上方窄幅盘整，我们留意78.25位置，突破则建议继续买入，止损于77.50之下，目标80关口附近。

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