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标题: 高沽低揸：中国下调经济增长预期，非美表现分化 [打印本页]

作者: 高沽低揸 时间: 2012-3-6 12:40
标题: 高沽低揸：中国下调经济增长预期，非美表现分化
市场回顾：

　　中国下调2012年经济增长目标至八年低位，欧元区经济数据表现不尽如人意，风险偏好一度承压，不过在优于预期的美国数据支持下，风险偏好有所回暖；主要货币兑美元涨跌互现，欧系货币相对稳健，商品货币表现疲软；美元指数小幅收低于79.36附近。

　　周一亚洲时段，中国国务院总理温家宝作政府工作报告，将将2012年GDP增长预期下调至7.5%，八年来首次低于8%。该事件令市场风险情绪大幅承压，非美货币全线回落，其中商品货币跌势明显。盘中公布的数据显示，澳大利亚2月TD-MI通胀指数年率增长2.0%，为澳联储2%-3%的长期通胀目标区间下限。由于周二澳联储将公布利率决议，该通胀数据可能会为当局提供进一步宽松货币政策空间。在中国经济预期下调以及通胀放缓的情况下，澳元/美元自亚市开启跌势，此后便跌跌不休。受中国因素拖累，欧洲股市一度全线下挫1%左右。时段内公布的数据参差不齐：欧元区2月Markit综合采购经理人指数(PMI)终值为49.3，预期为49.7，1月为50.4；当月服务业PMI终值为48.8，预期为49.4，1月为50.4；欧元区3月Sentix投资者信心指数从前月的-11.1上升至-8.2，但低于预期的-5；欧元区1月零售销售月率上升0.3%，高于预期的下降0.1%。整体来看，欧洲的经济基本表现确实不力，欧元等非美货币进一步扩大了跌幅。美国时段，市场形势开始分化。美国1月工厂订单月率、美国2月ISM非制造业指数等均优于预期，风险偏好情绪有所回暖，美股避免了扩大跌幅，欧系货币持续反弹并最终小幅收高。但商品货币始终疲软，完全无还手之力。美元指数则小幅收低于79.36附近。

　　后市展望：

　　我们之前提及，市场情绪的主要风向标——道琼斯指数近日徘徊于13000附近，重心逐渐下移。在伯老未有暗示QE3的情况之下，其似乎缺乏进一步的上行力度。从技术上看，道指日周线超买，日线MACD指标已较长时间顶背离，修正的压力日益增加。修正行情一旦启动，幅度料将不小，这势必拖累风险货币的走势。昨日中国政府下调经济增长预期既在意料之外，也在情理之中。在国内外严峻的经济环境之下，一味追求增速已不现实，加快经济结构转型与保持物价基本稳定才应该是中国未来的经济重心。对此，加拿大丰业银行外汇策略主管CamillaSutton表示，中国GDP增长目标降至7.5%，引发了市场的担忧。投资者对大宗商品价格及全球经济

　　前景看法或将改变，对澳元等商品货币构成不利影响。昨日有传闻称希腊债务置换恐无法达到救助标准，欧元一度承压，但此后逐渐反弹，因投资者对希腊债务置换仍持有乐观预期。本周四是民间部门投资者签署希腊债券互换计划的最后日期，这将是确保希腊获得援助款项，并决定欧洲是否已经度过危机最危险阶段的关键，目前来看，计划进展不甚理想，这也是近期欧元持续走低的主要原因之一。如果参与互换计划的投资者数量不足（低于66%），可能会因引入集体行动条款(CAC)而触发信用违约掉期(CDS)，并带来无法想象的严重后果。对此，信贷评级机构警告称，一旦CAC条款启动，将宣布希腊违约，这将成为希腊政府、欧元区和全球市场在过去三年所经历的过山车般剧情的戏剧性高潮。若果如此，欧元将坠入深渊。但我们认为，希腊违约是欧元区不可承受之痛，欧盟不会希望前期的努力一下子成为泡影，因此，即使艰难，希腊民间部门债券互换计划应该会成功签署。从盘面上看，欧元逐渐走弱，下行趁势或将延续。数据方面，今日欧洲盘中，欧元区第四季度GDP将公布，在近期欧元区数据整体表现不力并已陷入衰退的环境之下，该数据的表现尤为重要。稍早之前澳大利亚3月央行利率决议，维持4.25不变；声明偏于谨慎，表示状况明显恶化，有进一步放宽货币政策空间。受以上打压，澳元/美元迅速跌至1.0610一线。

　　美指

　　美元指数周一收盘小幅走低，日K收盘小阴，价格未有能效突破79.50附近阻力。盘面上看，多个日线指标倾向于进一步上扬，四小时或有进一步回落风险，日内倾向于逢低买入为主。

　　1：建议在79.15附近买入，止损于78.70，目标80.10，80.70附近。

　　欧元

　　隔夜汇价小幅反弹，1月16日以来的上行趋势线提供了支持，不过整体依然维持在去年以来的下行通道内，日线指标显示后市仍有进一步走低风险。

　　1：倾向在1.3250附近卖出，止损于1.3315，目标1.3140，1.3070附近。

　　英镑

　　一度跌于1.58关口后迅速反弹，短期或仍有反弹需求，但日线MACD和KD指标或将进一步修正顶背离，今日继续走低的机会较大。

　　1：建议在1.5880附近受阻后卖出，止损于1.6025，目标1.5640附近。

　　美日

　　自近期高点稍稍回落，日线超买但未有筑顶修正迹象，今日依然建议买入。

　　1：倾向等待其回落至80.95附近后买入，止损于80.20，目标84.00附近。

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