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标题: 高沽低揸：欧央行或将采取行动，欧元领涨非美 [打印本页]

作者: 高沽低揸 时间: 2012-8-22 12:10
标题: 高沽低揸：欧央行或将采取行动，欧元领涨非美
市场回顾：

　　市场预期欧央行将采取更多措施来遏制欧债危机，加上德国可能支持购债，投资者对欧债的担忧情绪大大缓解，欧元领涨非美，美元指数大幅回落至81.90附近收盘。

　　周二亚太时段，美元全面承压，非美拉开当日的上涨序幕。中国央行在该时段创天量地开展了总计人民币2200亿元的逆回购操作，基本已提前锁定本周资金净投放的结果，市场流动性或将得到极大补充，这也意味着机构对于央行短期内将很快下调存款准备金率的期望将几乎完全破灭。该事件一定程度上安抚了投资者的信心，当日的中国股市有不错的表现，为风险偏好情绪提供的支持。另外，澳洲联储(RBA)早盘公布的会议纪要显示，鉴于经济呈现趋势性增长，并且通胀可控，目前的政策适当。该纪要显示出澳联储的观望态度，削弱了市场对其下个月降息的预期。受以上利好支持，澳元/美元迅速上扬至1.0500附近，而欧元等风险货币也有不同程度的反弹，美元/日元则跌至79.30附近。欧洲时段，风险偏好情绪急剧升温，欧元领涨非美。德国基督教民主联盟的议会预算发言人Norbert Barthle周二在接受采访时称，只要希腊总理萨马拉斯愿意履行援助计划所规定的主要目标，那么德国在希腊问题上做出让步是可能的。国际评级机构惠誉表示，欧洲央行或将不顾德国央行(Bundesbank)反对，实施国债购买操作。同时，欧洲央行执行委员会委员阿斯姆森表示支持德拉基的购债计划，同时认为新的措施将很有效。受以上消息影响，投资者对欧债问题的担忧有所缓解，市场风险偏好情绪升温，欧元/美元迅速上扬并持续刷新日内高点，其它风险货币也不同程度上扬。另外，西班牙举行35-45亿欧元短期国债拍卖，情况理想，随后西班牙10年期国债收益率下降至6.21%，意大利10年期国债收益率也进一步降至5.70%。这些也是构成欧元等风险货币表现出色的因素。美国时段，美元指数低位整理，风险货币有所回落。该时段，汇市的走势有所分化，欧系货币在欧债担忧缓解的情况下表现依然强劲，商品货币表现稍逊。美国三大股指在刷新近期高点后纷纷回落并最终收低，限制了风险货币的涨幅。时段内，国标准普尔表示，基于对欧洲债务危机可能蔓延及美国或出现财政悬崖的考虑，该机构不看好欧美经济今明两年表现。同时，标普将意大利坎帕尼亚地区评级下调至BBB；评级展望为负面。不过以上消息均未引发市场太大的波动。最终，欧元等欧系货币收于日内高位附近，而澳元等商品货币则稍稍脱离日内高点收盘，加元则成为当日表现最差劲的货币；美元指数则大幅收低于81.90附近。

　　后市展望：

　　近日，欧洲方面频频传出有关应对欧债问题的利好消息：先是德国《明镜周刊》报道称欧央行正在考虑为购买欧元区受困国债券设立收益率门槛，尽管为欧央行所否认，但该消息依然令投资者有所憧憬；德国官员的讲话暗示可能在援助希腊作让步；欧洲央行执行委员会委员阿斯姆森表示支持德拉基的购债计划。以上种种，令市场对欧债的担忧情绪大大缓解，投资者对欧洲央行重启证券市场计划(SMP)预期持续升温，美元指数承压，欧元趁势突破近期阻力1.2440附近水平，最高触及1.2486位置。不过，在我们看来，欧央行必须在债券市场上采取行动，而不是泛泛其谈。若仍没有实质性的动作出来，则投资者的信心就会被慢慢消磨掉。因此，我们认为，在更多实质性的措施出来之前，欧元的上行空间应该会受到限制。

　　北京时间周四(8月23日)凌晨02：00美联储将发布7月31日-8月1日的会议纪要。由于近期美国方面公布的数据时有亮点，包括两周前好于预期的7月份非农就业报告以及上周公布的强劲零售销售数据，一定程度上削弱了美联储在9月份会议上推出QE3的预期。然而，美国经济的不确定性依然存在，且多个领域数据的表现不尽如人意，这为美联储的推出QE3保留了很多可能性。投资者迫切希望更多地了解该会议的细节，以评估美联储后市的货币政策的可能性。在之前的评论中，我们指出，美联储的9月份会议很重要。因为，美国多年来有一个不成文的规定，大选前的会议美联储通常被限制采取重大的举措，以免令其陷入政治风暴。也就是说，如果美联储在9月的会议上不宣布推出QE3，则这一重大举措的宣布只能等到大选给之后，即12月12日的议息会议才有机会了。如果真的在12月份的会议上宣布推出QE3，则相当符合6月份决定延长“扭转操作”（OT）至年底的时间周期。然而，当我们重新审视OT时，却发现了一些微妙的东西。简单地解释OT，即卖短债，买长债，以压低长期利率。而无论是1961年的OT1，以及2011年的OT2，实际上，当局推出这一非传统货币工具的目的，我们认为有以下两点：1，在保住美元霸权地位的同时而促进国内经济增长；2，对全球经济进行“剪羊毛”。QT并不产生新的货币，但会诱使投资者买入美国长期国债，美元就会大量地回流美国。巧合的是，美元大量回流之后，其兑主要货币的汇率处于相对的低位，比如OT2推出的时候，美元指数便在75附近的低位。言下之意，我们就不需要解释太多了。既然美联储在6月的会议上决定延长QT2至年底，总金额为2670亿美元。如果，美联储在9月份就宣布推出QE3，则这个QT2的延长版功效就大打折扣，既难以促进其国内经济增长，也起不到理想的“剪羊毛”作用。也就是说，越来越多的因素显示，美联储不太可能在9月份就推出QE3，很有可能是等到明年初之后。因而，我们可以预期，这次会议纪要的内容或无新意，美元有望缓解近日的劣势。我们或者可以从另外一个侧面来分析：周二美股冲高回落，日线显示有筑顶迹象，或者“市场”已经提前得知美联储这次会议纪要将令人失望。

　　操作建议

　　美指

　　美元指数周二再度走低，价格刷新近期低点，不过仍暂受5月21日以来上行趋势线支持，日内我们谨慎看空。

　　1：日内如反弹受阻于82.00-82.20区间，建议卖出，止损于82.50之上，目标80.80附近。

　　2：如下行再受81.80支持，或者上行突破82.50，则我们将倾向买入，目标82.85，83.50附近。

　　欧元

　　突破1.2250-1.2440区间上限，日线显示有进一步上行需求，日内稍倾向买入。

　　1：如回落至1.2400-1.2440区间，我们伺机买入，止损于1.2350之下，目标1.2700附近。

　　2：如大幅回落跌破1.2350，则我们认为其很可能重回劣势，可尝试卖出，目标1.2160附近。

　　英镑

　　一度突破1.5780阻力，汇价有望筑底，但日线KD指标超买，今日谨慎看多。

　　1：建议等待其回落至1.5700-1.5730区间获得支持后买入，止损于1.5700之下，目标1.5900附近。

　　2：如跌破1.5700，则不排除其再次陷入此前的震荡区间，或将跌至1.5500附近。

　　美日

　　汇价持续震荡回落，日线KD指标超买区上死叉，短期有进一步回落风险，不过整体仍有上行空间。

　　1：建议在79.00附近买入，止损于78.60，目标80.50附近。

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