高沽低揸：风险偏好回暖，美指破败80关口 - 『外汇堂』·专业外汇论坛

　　周四亚太时段，非美货币曾一度承压，但中国股市午后飙升扭转了市场形势。西班牙与希腊两国均陷入麻烦，前者迟迟不愿申请全面救助，后者国内爆发游行示威，令市场情绪紧张，风险货币在亚市大部分时间承压。然而，中国股市午后大涨超过3%，因投资者寄望中国政府或推出新的货币刺激措施。该事态扭转了时段内非美的劣势，澳元/美元上扬至1.04关口之上，欧元/美元也触及1.29关口附近。欧洲时段，非美涨跌互现，市场耐心等待西班牙预算案的公布。该时段英德美多国公布了数据：德国9月失业人数增加0.9万，比预期低0.1万，9月失业率维持在6.8%；英国二季度GDP终值季率萎缩0.4%，预期萎缩0.5%，年率萎缩0.5%，符合预期，但依然陷入技术性衰退；英国二季度贸易赤字从112亿英镑大幅扩大至208亿英镑，创历史新高；欧元区9月信心指数继续下滑；美国8月耐用品订单月率意外下滑13.2%，远低于预期下滑5.0%；上周初请失业金人数下降至35.9万人，好于预期37.8万人；美国二季度实际GDP终值季率下修至增长1.3%，预期增长1.7%；美国8月NAR季调后成屋签约销售指数月率下降2.6%，预期持平。欧洲方面数据未能引发市场太多关注，因投资者主要将目光集中在西班牙预算案之上。而好坏参差的美国数据，则给美元带来了一定压力。美国时段，西班牙预算案出炉，美元全面承压。西班牙政府公布了最新的2013年预算案以及新的经济改革计划，政府将寻求控制预算赤字，并适当提高税收收入。西班牙副首相德桑塔玛利亚在新闻发布会上称，在2013年预算中，政府将重点削减社会支出。不过令市场失望的是，西班牙并未提及申请援助的问题，该预算案公布之初，非美一度承压。然而，市场认为其最终带来了积极信号，美股和其它风险资产均迅速上扬，非美货币也随之反弹，兑美元纷纷刷新日内高点。美元指数在风险偏好升温的情况下承压，最终收低于79.55附近。

　　西班牙政府公布了最新的2013年预算案以及新的经济改革计划，重点关注的是削减支出，而非加税，并将在未来的半年内通过43项改革法案。尽管当局并未提及申请援助的问题，但从市场最终的反应来看，投资者应该是肯定了这个预算案。目前对于西班牙来讲，其迟迟不肯申请全面援助，原因在于该国的融资成本并未攀升至危险的位置，这实质上是一种潜在的利好。而一旦西班牙申请全面援助，欧央行介入，新的购债计划得以实施，这对风险情绪将形成极大的利好。因此，如果这样考虑，无论西班牙是否全面申援，欧元都将上扬。不过，从另一个角度来看，情况却截然不同。西班牙迟迟不全面申援，将消磨投资者的信心和耐心，欧元等风险资产会在不确定的前景中持续承压。一旦西班牙全面申援，则反映了该国债务问题的严重性，风险偏好或在短期内急剧升温，但市场冷静下来之后，或会做出相反的反应。无论如何，我们很难去简单地评估事态发展。如果基本面难以把握，则我们将会更多地留意技术上的信号，以及时做出应对。另外，日内西班牙将公布涉及西班牙14家银行机构的压力测试结果。该报告将显示，西班牙银行业到底需要多大规模的救助资金。此前欧元区同意向西班牙提供最多1000亿欧元的救助资金来完成其银行业资本重组，而从目前市场普遍预测，西班牙银行业或仅需要400-600亿欧元的救助资金，远低于1000亿欧元。这个金额越少，对风险情绪就越有利，从而提振风险资产的走势；如果此金额意外超出1000亿欧元，则显示西班牙的银行业问题严峻，欧央行的援助额度不够，风险厌恶情绪将随之升温，风险资产将沉重承压。此外，我们不得不提防评级机构穆迪的动作，因该机构6月将西班牙评级下调三档至Baa3后，同时警告未来3个月内多半将再次采取评级行动。现在，时间节点已经到来，穆迪会带来“惊喜”么？总的来讲，日内的风险事件颇为重要，投资者应谨慎应对，等待行情确认后再入市操作。