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标题: NFA新提交的法规提案会对外汇经纪公司产生巨大影响 [打印本页]

作者: weijian 时间: 2009-1-16 15:19
标题: NFA新提交的法规提案会对外汇经纪公司产生巨大影响
NFA新提交的法规提案会对外汇经纪公司产生巨大影响

据《FX week》杂志报道，美国全国期货委员会（NFA）新提交的法规提案会对外汇经纪公司产生巨大影响。NFA希望将所有注册的外汇经纪商成员（FDM）的最低资本要求提高到500万美元，借以提高其资本要求。NFA希望借助提高资本金标准来解决外汇经纪商频繁破产和欺诈等问题。此项提案极有可能使90%的公司消失，虽然很有可能采取大面积兼并的形式来完成行业重组，但是，一旦法案通过，此事就会发生。在众多大经纪公司中， FXCM是该提案的最大的口头支持者。当然，对于那些资本金少一些的经纪商就会反对这项提案。在给全国期货委员会的一封意见信里，拥有Hotspot FX的Knight资本集团认为加强监督是必要的，但是反对一刀切的解决方式。

Knight在信中说到，“Hotspot这样的FDM经纪商并不像传统的经纪商那样经营业务。他们根据银行做市商或顾客的订单自动地（实时）处理所有的顾客交易。基于此，Hotspot根据顾客的利益按照'低风险原则'操作，因此大大减少了与外汇交易或顾客资金相关的任何风险。”
　　
“因此，由于Hotspot和其他类似的FDM经纪商并不直接与客户进行交易，也就使得他们不会直接承担市场波动与风险，而那些站在顾客交易对立面的FDM经纪商则面临这样的市场波动与风险，并拿自己客户的账户冒险。”
　　2000年以来，全国期货委员会已经给超过500家的公司授予外汇交易执照。然而，这些公司大部分都因为缺少资金而破产，同时外汇经纪人业务领域的欺诈行为也成为一大顽疾。截至2007年7月，43家许可FDM仍在经营。据NFA调查显示，其中30家公司的调整后净资本低于500万美元，而这30家公司中只有4家的调整后净资本超过300万美元。30家公司平均调整后净资本不足150万美元。
　　NFA预计，新条例与现有条例的综合约束使得公司的调整后净资本不能少于1000万美元才能继续经营。CFTC的调查数据表明，新条例的标准只有六家外汇经纪商能达到，他们是：FXCM, GFT Forex, Oanda, FXSolutions, Gain Capital, and CMS。（注1）

NFA提出了变更条例的四点原因。其中三点是：

第一，FDM经纪商进行的现货外汇交易，其风险远远大于外汇期货和期权交易的。

第二，由于现货外汇交易不具有NFA破产法下的优先获得补偿权，这就使得对FDM足够的资本要求的显得十分重要。
　　
第三，过去四年中NFA受理的破产案件中有三分之二都涉及FDM经纪商，而且这些账目中零散基金的累积额度已经超过了10亿美元，NFA担心FDM经纪商会没有能力承担对其顾客的偿还责任。

今年早些时候，因为Concorde外汇集团（CFG 交易商）已经资不抵债，NFA宣布CFG倒闭，并强制其清算所有仓位。NFA宣称CFG客户共损失100万美元，这次事件成了新条例的催化剂，尤其是关于新的资本要求方面。

CFG的业务终止后，在检查其订单时发现该公司的资产存在于多个账户中，公司和顾客的资金混淆在一起，CFG根本就没有反洗钱计划，也没有内部合规员，而且公司也从来没有接受过审计。因此，满足新的资本金要求的公司还必须出具由独立审计人提供的公司内部控制报告，NFA有一定权利去要求FDM经纪商提供自己的财务状况。而且，每家FDM经纪商都要指定一个人监管本公司的财务情况，如果公司没有达到会计规定和资本条例的要求，那这个人也要受到法律制裁。

注1：此报道可能失实，CFTC的资产报告中显示美国多数外汇经纪公司的资产都在500万美元以上，而且报告中对不同的公司的净资产要求是不一样的。其实文中报道的90%的经纪公司将消失也值得斟酌。CFTC的资产报告中显示的不符合规定的公司并没有报道中的那么多。您可以在报告找到自己注册的经纪公司的最新评估净资产、净资产需求、客户注册量需求和客户注册资金要求。

NFA在其发表的文件中的[7011]SECTION11中，提出对外汇经纪商的要求是等于或多于1,000,000美元。

http://www.nfa.futures.org/nfaManual/manualFinancial.asp#fins14

在CFTC官方网站有其2007年对各大外汇经纪商的资产评估报告：

http://www.cftc.gov/marketreports/financialdataforfcms/index.htm

以下分别是资产报告的PDF版本和Excel版本,报告里只显示了部分FCMs的资产评估结果：

http://www.cftc.gov/files/tm/fcm/tmfcmdata0706.pdf
http://www.cftc.gov/files/tm/fcm/tmfcmdata0706.xls

CFTC：美国商品期货委员会
NFA：美国全国期货协会
CBOT：芝加哥商品交易所
FCM：注册期货经纪商
SEC：美国证监会

作者: graham 时间: 2009-1-17 11:13
标题: 零售外汇会越来越规范

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