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标题: FXCM 将收购HotSpot FXr ，并推出新的ECN模式平台 Active Trader [打印本页]

作者: hiro 时间: 2009-1-31 16:27
标题: FXCM 将收购HotSpot FXr ，并推出新的ECN模式平台 Active Trader
这是我近期在网上看到的一则消息，大致内容为：FXCM 于2009年1月29日宣布推出新的ECN模式平台，该平台命名为 Active Trader ，具有 ECN平台特有的Level 2 市场深度（买卖共5档）。时隔一天（2009年1月30日）FXCM 即宣布其收购HSFXr，目前还在 FXr 交易的客户将在2009年2月13日前被转移到Active Trader 平台继续交易。而HotSpot FXi LLC 则继续全力开发机构/公司客户。（即恢复到和CurrenEX相同的运营模式）。

不过 FXCM 对于 Active Trader 平台的客户要求并不比FXr低，相反还要比FXr高。开户必须满足以下两个条件之一：

1、月交易量不得少于10M （对应佣金 $5/M ）
2、开户入金不得少于 $25000

如果月交易量大于100M，则佣金可降低至 $3.5/M （还是比FXr贵）

Active Trader是传统造市商推出的第一个ECN平台，看交易的界面有点接近Dukascopy（仅仅接近而已）。由于该平台刚刚发布2天，其流动性、交易速度以及订单类型目前还知之甚少。

不管怎样，对于MBTF和IB来说，应该是个利好消息吧

作者: hiro 时间: 2009-1-31 16:41
如果各位朋友对这则消息感兴趣，欢迎跟帖探讨。

作者: liu2728 时间: 2009-1-31 16:46
对资金和技术都过关的专业人士来说。ecn模式是很好的选择，新手我倒是建议找个固定点差的稳定的mm练练手。转到ecn平台对大多人来说是早晚的事。

作者: linx 时间: 2009-1-31 17:11
这事听起来蛮好笑的～

Hotspot为何要卖平台？？而且是在500万的资本要求日期之前？Knight的实力并不是想象中的那么强吧，呵呵

作者: redstart 时间: 2009-1-31 20:39
和Knight集团的实力应该无关，而是考虑到FXr的收入现状认为不值得为它投资2000万刀。干脆卖掉，全力经营FXi。

有时候后退也是是进步 (这话是谁说的？

)

新闻链接 http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=conewsstory&refer=conews&tkr=NITE%3AUS&sid=a0jXJtaLlcbg

作者: linx 时间: 2009-2-1 04:53
Hotspot FXr和Hotspot FXi都是在Hotspot一家公司的名义下提供的服务，没有单单为了一个Hotspot FXr要重复准备资本金一说

作者: coollyw 时间: 2009-2-2 11:36

原帖由 linx 于 2009-2-1 04:53 发表
Hotspot FXr和Hotspot FXi都是在Hotspot一家公司的名义下提供的服务，没有单单为了一个Hotspot FXr要重复准备资本金一说

呵呵linx好像一直对hotspot有意见哦。。。
Hotspotfxi是卖平台，不单独提供流动性的，所以不是交易商，不需要准备金。FXr就不一样了。

作者: hiro 时间: 2009-2-2 11:43
嗯，FXr 是FCM，可以直接做经纪为客户提供开户服务，做为NFA的会员，资本金是必须的。而CurrenEX 和 FXi 就不同了，他们仅仅只提供平台～～

作者: mix 时间: 2009-2-2 13:45
跟IB比还是IB好些吧？

作者: www 时间: 2009-2-2 14:45
avtive platform提供prorealtime charts，非常好的专业图表，值得考虑，就是不知道真实报价如何？这个图表igmarkets也提供，igmarkets也提供currenex，10个银行报价，不过是五万美金开户，他这个平台是基于对接的哪个平台？还是他自己搞出来的？多少银行报价好象没说明？

作者: linx 时间: 2009-2-2 15:14
我去FXCM的网站逛了一下（好久不去这些MM的网站了），对这个新平台FXCM用的说明是“No Dealing Desk”，还不是用"ecn"来描述的，这里面水分不少哦～

作者: hiro 时间: 2009-2-2 15:33

原帖由 www 于 2009-2-2 14:45 发表
avtive platform提供prorealtime charts，非常好的专业图表，值得考虑，就是不知道真实报价如何？这个图表igmarkets也提供，igmarkets也提供currenex，10个银行报价，不过是五万美金开户，他这个平台是基于对接的哪个平台？还是他自己搞出来的？多少银行报价好象没说明？

基于以下2点：

1、收购 HSFXr 一天后就公布了 Active Trader 。

2、所有 HSFXr 的客户都接到通知，将于09年2月13日前，转到 Active Trader 平台继续交易。

我大胆猜测这个平台很可能就是 FXCM 给 HSFXr 平台换了一个“外壳”而已，而合作清算行（流动性）还是 HSFXr 的。

作者: linx 时间: 2009-2-2 15:36

原帖由 hiro 于 2009/2/2 15:33 发表

基于以下2点：

1、收购 HSFXr 一天后就公布了 Active Trader 。

2、所有 HSFXr 的客户都接到通知，将于09年2月13日前，转到 Active Trader 平台继续交易。

我大胆猜测这个平台很可能就是 FXCM 给 HSFXr 平台换了一个“外壳”而已，而合作清算行（流动性）还是 HSFXr 的。 ...

对！并且继承了HotSpot FXr一贯的加点差作风！～～

作者: hiro 时间: 2009-2-2 17:31

原帖由 linx 于 2009-2-2 15:36 发表

对！并且继承了HotSpot FXr一贯的加点差作风！～～

这句话也继承了L版一贯的犀利作风。

作者: coollyw 时间: 2009-2-2 19:28

原帖由 hiro 于 2009-2-2 15:33 发表

基于以下2点：

1、收购 HSFXr 一天后就公布了 Active Trader 。

2、所有 HSFXr 的客户都接到通知，将于09年2月13日前，转到 Active Trader 平台继续交易。

我大胆猜测这个平台很可能就是 FXCM 给 HSFXr ...

Hotspot没有提到过都转到Active Trader去啊，我今天再问问。。。

作者: coollyw 时间: 2009-2-2 19:34
妈呀，刚发了邮件，不到一分钟就回了。所有的账户都转过去，也不管是不是25K，正在考虑是否转呢？纠结啊

作者: coollyw 时间: 2009-2-3 07:42
都到FXCM的信，要点
Your commission schedule will remain the same. （一样，优惠了？）
which allows you to trade directly on the rates provided by thebanks to FXCM. Every trade is directly offset with a major financialinstitution, eliminating a major conflict of interest between clientand broker.（真正的ECN模式？）

Dear Client:
   Friday,you received an e-mail from Hotspot FX notifying you of their intentionto transfer your account to FXCM. We welcome your business and areworking hard to ensure a smooth transition of your account to FXCM.
   HotspotFX, a subsidiary of Knight Capital Group, Inc., will no longer beoffering forex trading to retail traders. The firm has selected FXCM tocontinue to serve your brokerage needs. FXCM is one of the largest and most financially strong forex brokers regulated in the United States.
      Thestandards and requirements for offering currency trading services tonon-institutional clients in the United States are increasing. Theminimum amount of firm capital that a Forex Dealer Member (FDM) mustmaintain has increased by three times over the past year and will berising again in the next three months. FXCM has one of the largestamounts of firm capital with over $100 Million and is a majorbeneficiary of these higher requirements.* FXCM started in the UnitedStates and now has international offices in London, Hong Kong, Paris,and Sydney.
      ACTIVE TRADER: Your account will be transferred to our Active Trader division. FXCMoffers multiple platforms to meet the needs of our clients, includingFXCM Active Trader (USD only), FXCM Standard (multiple currencydenominations), and MT4 (USD only). You will be automatically set-up onFXCM's Active Trader platform, our Web-based level 2 equivalentplatform. Learn More
   TheActive Trader platform, like Hotspot’s trading platform, providespricing transparency. There is a five level display of market depth.The deep liquidity available through FXCM’s Active Trader platformcomes from the firm’s long standing relationships with many of theworld’s largest banks and financial institutions. Your commission schedule will remain the same. We invite you to watch our video tour of FXCM's Active Trader platform. View Video
   AGENCY EXECUTION / NO DEALING DESK EXECUTION**:FXCM's Active Trader platform is based on our No Dealing Desk Executionmodel, which allows you to trade directly on the rates provided by thebanks to FXCM. Every trade is directly offset with a major financialinstitution, eliminating a major conflict of interest between clientand broker.

作者: www 时间: 2009-2-3 09:55
看了demo video，他这个平台是currenex平台技术，风格也一致，因为他是currenex的合作之一，但是缺点是点差和佣金太高，一般是$30/M，fxcm是$50/M，按10M交易量计算，一年就比其它商多收3600，PROREALTIME CHARTS图表，一年才700多，点差又多收一部分，GBP好象在4左右，（IB在3左右）和作市商一致，市价成交在有正常的滑点，成本基本是最高的平台

。
在比对igmarkets 的currenex平台后，同样提供 prorealtime charts 图表，fxcm不知道还有什么其它优势作为首选？IB也是可选，但没有prorealtime charts图表。

作者: www 时间: 2009-2-3 15:26
补充一点，fxcm这个价格比作外汇期货都贵，外汇期货交易所在cme,资金安全，成交快，fxcm这个平台，没有什么竞争力。

作者: QYFX 时间: 2009-2-5 15:44
2000万美元，打击了一家ECN。
Impossible Is Nothing！

作者: coollyw 时间: 2009-2-12 08:40
FXCM的新的mail：
重点：没有OCO order，不知道为什么，这个应该是基本功能啊，难道希望客户两边打？只有stop和limit，和客服确认过，stop的方式是touch。
杠杆为200：1，如果真是所说的ECN，那么是ECN中杠杆最大的了。
All orders on the FXCM Active Trader platform that are sent to thebanks providing liquidity orders are not considered executed until thebanks provide FXCM a confirmation of the trade being done, which isoften rapidly done.
这个啥意思？说明可能会有延迟和滑点？为以后找借口？
Upon logging into the Active Trader platform, you will notice some immediate differences compared to the Hotspot platform.
      FXCM has additional order types on the Active Trader platform.

Youhave the ability to link and attach stop and limit orders to an openposition and also when placing resting orders to enter into the market.An advanced feature on the Active Trader platform allows you to pre-setstop and limit orders on market orders so you can place the full orderwith 1-click.
Hedging feature is available on theActive Trader platform. You can go long and short with the samecurrency pair at the same time.†
On the FXCM Active Trader platform, you will not be able to place OCO orders to enter the market.‡

   FXCM offers higher leverage.*
       FXCM Active Trader can have up to 200:1 leverage; $50 controls a 10,000 unit position.
                     FXCMActive Trader platform will automatically close your position(s) uponreceiving a margin call, occurring when your equity drops below therequired margin to hold your position(s). (For example, ifyou are long 1 million euros, the margin requirement would be 5,000 USDand you will be closed out of your position if the equity of youraccount fell below 5,000 USD.)
               FXCM has a minimum order size of 10,000 units of currency and all dealsmust be in a minimum increment of 10,000 units of currency.
               Important Note: Onthe day your Hotspot account is moved to FXCM, all your open positionsincluding conditional orders (stops, limits and entries) associatedwith your open positions will be transferred to FXCM. Your leveragewill be set to 200:1 once moved.*
      All orders on the FXCM Active Trader platform that are sent to thebanks providing liquidity orders are not considered executed until thebanks provide FXCM a confirmation of the trade being done, which isoften rapidly done.
Formore in-depth questions about the Active Trader platform, you can visitour Active Trader forum for Hotspot transition clients. View Forum

作者: redstart 时间: 2009-2-12 17:29

All orders on the FXCM Active Trader platform that are sent to thebanks providing liquidity orders are not considered executed until thebanks provide FXCM a confirmation of the trade being done, which isoften rapidly done.

任何交易需等银行确认后才能认定订单执行生效，这是在interbank市场做交易的做法，没有异议。去CU的PB开户都有这样明确的一条。也正因为这一点，一些客户不是很买账（比如明明赚钱的单子，银行来一句不认可，这单子就相当于作废了岂不是很恼火呵呵）所以转投HOTSPOT FXI的名下。虽然FXI也有这样的事情发生，但相比CU，概率要小很多很多。

作者: coollyw 时间: 2009-2-12 20:21

原帖由 redstart 于 2009-2-12 17:29 发表

任何交易需等银行确认后才能认定订单执行生效，这是在interbank市场做交易的做法，没有异议。去CU的PB开户都有这样明确的一条。也正因为这一点，一些客户不是很买账（比如明明赚钱的单子，银行来一句不认可，这单 ...

为啥Hotspotfxi就概率小很多？Hotspotfxi开户合同上有没有这一条？

作者: redstart 时间: 2009-2-12 20:35
做fxi也要通过PB，当然也有类似条款。

CU和FXI的优劣网上也有很多评论。概率低是用户反映的，我本人没有实际经验。

其中对CU抱怨最多的就是这条政策“银行随时有可能取消你的成交订单”

作者: redstart 时间: 2009-2-12 20:39
银行可以随时取消订单，听上去很吓人，但概率是很低的。

只是因为有了不同的平台，才有了比较。

作者: coollyw 时间: 2009-2-12 20:47

原帖由 redstart 于 2009-2-12 20:35 发表
做fxi也要通过PB，当然也有类似条款。

CU和FXI的优劣网上也有很多评论。概率低是用户反映的，我本人没有实际经验。

其中对CU抱怨最多的就是这条政策“银行随时有可能取消你的成交订单”

取消订单是啥意思呢？如果下了Market单，或者设了S/L单，发到银行，银行取消了，到底是指什么意思呢？应该是会再重新发一遍，然后滑点吧？否则像S/L的单子直接取消了，岂不是吓死人？

作者: coollyw 时间: 2009-2-12 20:50
我觉得可能关键还是平台的技术问题和与银行连接带宽的问题吧，如果市场波动剧烈，可能发送的速度来不及，发到银行单子就失效了，应该是指这个意思吧？

作者: www 时间: 2009-2-12 21:48
我在fxcm和igmarkets之间选择，我感觉这个原因你说的都对，理解就是取消报价，主要是不同使用currenex平台，报价都不一致，但fxcm的作风是点差大， as low as 1 spread 好象基本不能依赖。加上佣金，如果欧在3，英在4，日在3，基本就没什么优势，和外汇期货一样了，期货没有取消报价的问题。

作者: redstart 时间: 2009-2-12 21:51
类似于trade-break
在MBTF上也曾有次比较详细的讨论：http://www.forex-town.com/thread-2068-1-3.html

作者: redstart 时间: 2009-2-12 22:22
刚才和Aaron的人聊了一会，本来想从PB口里了解更多这些方面的信息。但很失望他老是在谈自己的平台的强大，blablabla说从来不会有银行敢拒绝一个合理的订单，并说过去有几次银行想这样做但作为我们经纪商阻止了其行径。呵呵。

我记得FF上有人讨论过的，我再找找。

作者: coollyw 时间: 2009-2-12 23:33
不算trade-break吧？FF上有人这样分析：
HotSpotFXi is a centralized ECN - a communal liquidity pool of dozens of banks & institutions. Currenex is more a front-end platform. It is not centralized, instead there are multiple bank "hubs" (networks) that employ Currenex, each of varying spreads & liquidity. The Currenex software gives the banks a "last look" feature similar to the requote issue you mention above.

因为Currenex是分散化的，通过节点连接，每个节点的点差都不一样，所以银行可以进行优选最有利的单子成交，如果有人的报价比你更好，那么你的单子就被挤掉了。

作者: hiro 时间: 2009-2-13 10:39
一段时间没来看，这里好像还挺热闹啊～～呵呵～
貌似 FF上的 Trader KGB 对平台颇有研究，尤其是ECN。

关于订单成交问题，我想所有采用 ECN 交易模式的 FCM 或者清算银行本身，应该都有“有权取消用户的已成交订单”的协议，这是行规。但取消订单是有前提条件的，比如订单成交在一个明显错误的价位，或者投机者利用撮合规则的漏洞进行利益输送等等。

当交易者的订单合理成交并盈利时，清算行即使作为交易对手，也没有任何权力修改或者取消这个订单（如果清算行存在信用问题那另当别论）。但作为CurrenEX的合作清算行在事先会有一个“Last Look”（CurrenEX的叫法），是决定是否接下一笔大单的最后确认。如果某清算行不愿意接，那么就直接requote，单子被转到其他清算行或以最近的价格成交。

很显然，“Last Look”破坏了ECN 严谨的撮合规则，但清算行作为流动性的提供方，他们也要控制风险，因此也比较无奈。

作者: hiro 时间: 2009-2-13 10:46
很容易想象，如果CurrenEX采用的算法是decentralized，那么Requote和 Trade Break的概率一定比采用centralized算法的HSFXi 要高很多了。

但需要说明一点，在任何外汇交易的ECN模式下，发生这种事的概率都是微乎其微的。说这些只是为说明白一个道理而已～～

作者: hiro 时间: 2009-2-13 11:01
有点跑偏了，本主题应该是讨论Active Trader 的……

作者: coollyw 时间: 2009-2-16 20:31
标题: 回复 33# 的帖子
找到一篇老文章，05年的，有讲一些平台的结构的。
http://www.financetech.com/news/ ... articleID=163700882

重点：Currenex，FXall在终端都是非匿名的，采用客户端结构，银行是交易端，如果是最早期的单银行连接的话，就是客户端先向银行询价，然后银行再以此报价，最后根据报价成交。或者银行可以考虑另外的报价，或者不成交，这应该就是通常说的Currenex的 last look option，不过当Currenex引入多家银行竞争，这种情况就会好很多，但是每个节点上还是客户端结构。

Hotspotfxi和Lava FX都是采用的匿名系统，对等结构，每个端口都是平等的，彼此不可见，互相报价，直接成交，所以Hotspotfxi和Lava FX requote的概率就会小很多，而且比较受对冲基金的青睐。

Multibank dealer-to-client platforms, such as FXAll, Currenex and State Street's FX Connect, however, offer both RFQ and a constant stream of prices from multiple competing banks. But dealing is usually not anonymous, which can prove disadvantageous for buy-side managers that are attempting to conduct large trades without tipping their hands to the marketplace.

The latest FX trading market model to emerge is the anonymous, prime-broker model, typified by Hotspot FXi, which launched in 2000. In this model, all counterparties are anonymous to each other until after a bid has matched an offer and the trade is consumated. The fact that buy-side firms trade through a prime broker and do not reveal themselves during the trading process makes the platform an appealing choice, and its exchange-like structure may make for an easier transition for unaccustomed equity traders. Celent's Burns says Hotspot FXi's clientele is 80 percent hedge funds and CTAs.

Lava Trading, which runs a quote aggregation service across equity ECNs, also entered the FX market in October with Lava FX, continuing its anonymous model from the equities market. Its plan is to migrate to an ECN-collation service, but it currently has eight banks on the service quoting prices within Lava. Buy-side firms also can trade directly with each other through Lava, but this is an unfamiliar model in FX trading.

作者: www 时间: 2009-2-16 21:42
学习了，如果哪位英语好的朋友有兴趣，可以和london capital group fx pro 联系一下，他提供currenex ,hotspotfxi,lava ，我本人英语说不好，写不好，有好东西也联系不上。

这个公司是伦敦交易所上市公司，代码是lcg ,比igmarkets 小，但是spreadbet 是竞争对手，实力没问题，就是不知道接受中国客户不？
http://www.capitalforexpro.com/bankPortal_otherPlatforms.php#

作者: liu2728 时间: 2009-6-13 11:14
标题: 200倍杠杆肯定不是ecn，再说人家也没说自己是ecn啊
fxdd也有类似的四不像的东东。

作者: 不死战士 时间: 2009-7-18 02:14
我估计离真正的ECN有差距,但怎么说也是个进步,值得鼓励

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