ARA Markets：油价反转乏力，美元强势或将延续

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ARA Markets：油价反转乏力，美元强势或将延续

（张恒）

上周五美国方面包括耐用品订单、新屋销售、密歇根大学消费者信心指数在内的三项核心数据全部高于市场预期，同时美股在经历上周暴挫后止跌拉升，这使市场完全摆脱了风险厌恶的困扰，看多美元的情绪高涨。后市来看，有机构分析指出，有关SEC（美国证监会）限制做空金融类股的利好影响已经基本被市场消化，金融股涨势有消退迹象，再加上又有两家地区性银行倒闭，这表明金融业系统性风险尤在，因此本周金融类股要走稳或许不易，再次探低的可能性较大，美元也将因此而温和承压。另一方面，原油价格则继续走低；自前期油价站上接近150美元关口的历史高位以来，受全美经济放缓，原油需求降低，以及信贷紧张对油商构成压力的影响，到目前为止原油价格单边跌幅已近22％，这是近期美元强势的一个大前提；除非美国方面出面称经济状况有明显改善，或者经济数据间接映射美国经济已有好转，提振原油需求，否则油价反转已不具备理论上的条件；换言之，美元的这道支撑目前看来还是比较牢固。

非美货币方面，日本的贸易顺差出现5年来的首次收缩，通胀也破了10年来的高点，这表明日本经济也有被滞胀阴影侵袭的趋势（当然这其中也不排除日本的贸易对手本身的不景气挫伤了日本出口的因素），上周美股暴跌，而日元走势意外温和表明了日元正面临较大抛压。欧元方面，ECB成员Liebscher于上周5的发言重现强硬态势，这对欧元构成短线支撑，然另有分析报告指出ECB此举是在自掘坟墓，因为欧元强势对欧元区经济会造成很大压力。英镑方面，上周惨淡的6月零售销售令市场预计英国第三季度经济将进一步步入衰退；本周英国数据较为清淡，英镑走势看向美元，而美元强势短线仍将持续，因此在缺乏基本面支持的情况下，英镑走软可能性据高。商品货币澳圆是受油价拖累最深的货币，后市来看，油价未反转，澳圆就依然缺乏走强的理由，下行通道可说依然“宽敞”。