高沽低揸：希腊救助协议达成，谨防利好出尽

高沽低揸

市场回顾：

　　由于上周六中国央行下调存款准备金率，加上市场对希腊获得第二批救助持乐观态度，刺激风险偏好在周一亚欧时段全线升温，主要风险货币兑美元逼近甚至刷新近期点高点；但美国因华盛顿总统日而休市，投资者交投意愿不浓，加上谨慎气氛仍存，主要风险货币兑美元在美国时段后逐渐回落，收盘涨跌互现；受风险偏好打压，美元指数小幅回落至79.00附近收盘。

　　后市展望：

　　上周末，除中国央行宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。另外，习近平副主席在访问爱尔兰前夕接受《爱尔兰时报》书面采访时称，中国不赞成唱空或者做空欧洲，相信欧洲的困难是暂时的。以上来自中国方面的消息给资本市场带来支持，一定程度上安抚了投资者的信心。不过评级机构惠誉认为，中国央行下调存款准备金率50个基点的决定主要是为了缓解银行业愈加吃紧的流动性状况，并不代表货币政策立场的转变，即中国仍未进入宽松政策。同时，我们也可以理解习主席的言论，到人家里作客，当然要说些好话，做不做就是另外一回事了。因此，我们认为中国方面所带来的利好影响应该会短暂，可参考昨日的A股表现。现在我们再将目光转向希腊债局，据欧元区官员称，希腊第二轮救助协议已达成。受该消息刺激，欧元/美元自1.32下方急剧上扬并再次逼近1.33关口，其它风险货币也不同时程度拉升。从短期来看，市场或将继续受风险偏好升温的支持，非美货币有进一步反弹的可能。但我们不能忽略一种可能——利好出尽。我们多次强调，在旷日持久的谈判后，市场获得了一个并不意外的结果，投资者的耐心在过程中逐渐被消耗，一旦利好兑现，不排除出现大量获利了结盘。

　　现在希腊基本能及时地获得第二笔援助贷款，从而避免下个月就违约。但若是经济无法增长，希腊也就根本无法偿还这笔贷款，难道又要来第三次？据希腊公民保护部的数据显示，2009年以来自杀或企图自杀的希腊人增加了22.9％，自去年11月份希腊的失业率达到20.9％，百万失业大军已成为一颗不定时炸弹，威胁着社会稳定。而希腊将于四月举行大选，不确定性因素将增加，不排除参选政党为讨好选民，对三方集团所做的承诺阳奉阴违，令紧缩政策成为空话。从长期来看，即使欧洲决策者制定出总体良好的方案，投资者的乐观情绪也可能是短暂的。市场焦点可能转回至令人担忧的全球经济增长前景。经济学家预期欧元区今年将会陷入经济衰退，严重地拖累了全球经济的总体预期。事实上，经济学家的2012年全球GDP预期自去年8月初以来开始大幅下降。如果对经济机构公布的数据不敏感的话，我们有更简单的方法去验证当前经济正逐渐放缓甚至步入衰退——一边是各大企业的裁员潮，一边是沿海地区的用工荒；楼市趋于低迷显示某些泡沫正在破裂，势必影响到各行各业；央行终于忍不住要下调存款准备金率了。作为经济表现较为强劲的中国也陷入前所未有的困难，更不用说欧洲等国家了。因此，暗淡的全球经济前景可能促使投资者减少风险头寸，风险货币将会受到打压，而避险货币美元有望受到支持。

　　美指

　　美元指数周一收盘温和回落，日K收盘十字星，价格在79.00附近徘徊；从整体盘面上看，美指虽未能成功筑底，但周线隐藏大幅反弹之机，目前我们建议先在78.36-80.12区间高沽低揸，同时等待方向性的突破。

　　1：日内建议先在78.36-80.12区间高沽低揸。

　　2：如跌破78.36，则我们留意78关口位置的表现；如上行突破80.12，则建议伺机买入，目标81.78水平。

　　欧元

　　周二亚市欧元自1.32下方急剧上扬至1.33关口附近，短线或有进一步上行的机会，不过或未能刷新近期高点，多头或受阻，今日建议先在1.2975-1.3320区间操作。

　　1：建议先在1.2975-1.3320区间操作。若上行未能突破1.3320，则我们更倾向于卖出，目标指向1.3000下方。

　　2：如突破1.3320，则有望进一步涨至1.3425附近；如下行跌破1.2975，则建议进一步做空，目标1.2610附近。

　　英镑

　　隔夜收盘录得高位星线，多头似乎缺乏进一步的支持，日内我们留意200日均线1.5910位置，今日围绕其进行操作。

　　1：如反弹突破1.5910，则建议买入，目标1.6130附近，止损于1.5850之下。

　　2：如汇价维持在1.5910下方，则伺机卖出，止损于1.5938，目标1.5700附近。

　　美日

　　站稳于78.25上方后扩大反弹空间，多头表现强劲，今日我们建议继续买入。

　　1：建议在79.10附近买入，止损于78.28，目标81.30附近。