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高沽低揸:疲软非农报告诱发QE3预期,美元暂缓涨势

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发表于 2012-6-4 12:06:44 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  市场回顾:

  美国5月非农就业报告表现糟糕,美联储QE3预期升温,主要风险货币兑美元纷纷反弹削减日内跌幅,收盘涨跌互现,美元指数冲高回落至82.80附近收盘。

  上周五亚太时段,市场风险情绪依然承压,风险货币兑美元维持在隔夜以来的低点附近整理。盘中汇丰银行公布的数据显示,5月中国制造业采购经理人指数(PMI)终值下滑至48.4,逊于一周前发布的初值48.7,且为连续第七个月处在荣枯分水岭下方。另外,中国5月官方PMI降至50.4,逊于此前市场预期的52.2,也远低于上月触及的一年高点53.3。官方与非官方数据均表现疲软,强化了市场关于中国经济放缓的观点。不过在非农数据公布前投资者整体表现谨慎,美元指数在欧洲盘中未能进一步走高,有所回落。进入欧洲时段,欧洲方面依然坏消息不断。数据显示欧洲多国采购经理人指数(PMI)均显示陷入萎缩:德国5月制造业PMI终值为45.2,预期为45.05;法国5月制造业PMI终值为44.7,预期为44.4,创3年以来新低;英国5月制造业PMI为45.9,预期为49.8,创2009年5月以来新低。同时,欧盟统计局数据显示,经季节调整后,欧元区4月失业率为11.0%;欧元区4月失业人口上升11万人,并较去年同期增长180万人,总人数至1740万人,达到1995年1月以来该17个国家相对可比失业率的最高水平。受以上打压,风险货币兑美元进一步下挫,再次刷新了近期低点。然而,市场形势在美国非农报告后几乎全面扭转。数据显示,美国5月非农就业人数仅增加6.9万人,远低于市场预期增加15万人。美国5月失业率回升至8.2%水平。另外,美国5月Markit制造业PMI为54.03;ISM制造业PMI为53.5,均表现不佳。如果惨淡的非农数据及其它疲软的经济数据之下,投资者怀疑美国的经济复苏状况,对美联储推出新一轮经济刺激政策(QE3)的预期升温,美元指数迅速下挫,主要风险货币兑美元纷纷自日内低点反弹,欧系货币普遍表现较强,商品货币则受制于全球经济放缓的潜在压力而表现相对疲软。最终,美元指数冲高回落至82.80附近收盘,主要风险货币兑美元收盘涨跌互现。


  后市展望:

  我们再来回顾一下6月1日的非农数据:美国劳工部当日公布的数据显示,美国5月季调后非农就业人口仅上升6.9万,远不及预期的上升15.0万,4月份修正后为增长7.7万,初值上升11.5万;3月修正为增长14.3万,初值增长15.4万;另外,美国5月失业率回升至8.2%,前值未作修正,仍为8.1%,为近一年以来首度走高,因去年8月以来,美国失业率便持续大幅下滑,从当时的9.1%最低降至8.1%。作为评估美国劳动力市场健康情况的最重要指标,美国非农数据已经是连续三个月表现不力了。前面一两次我们或者可以讲是偶然,但连续三次都是这样,再称之为偶然实在讲不通,这或暗示美国在2011年下半年来就业市场的回暖态势已终结。美国劳动力市场复苏乏力为该国经济蒙上阴影,也令美联储推出QE3的预期进一步升温。从过往的数据来看,美国就业市场往往在5月份开始走下坡路,2010年的美联储QE2就是在这样的背景下应运而生。对于QE3预期的升温,加上美元一轮单边上扬后的技术修正压力,美元指数最终在当周收盘前回落,主要风险货币兑美元纷纷反弹。

  4月份各主要经济体公布的第一季度国内生产总值(GDP)均表现不力,拉开了全球年内经济放缓的序幕,而5月份的表现则更加令人惨不忍睹。摩根大通根据美国、英国、中国、德国、俄罗斯等约20个全球主要经济体的制造业活动表现进行整合后在6月1日发表一份报告称,5月份摩根大通全球制造业采购经理人指数录得50.6,依然处于50荣枯线上方,但低于4月水平的51.4,3月份该数据为51.1。数据显示出全球主要经济体的制造业活动呈整体回暖之势,但已经逼近衰退边缘。这与我们在前文中描述的5月中国与欧洲PMI指数的表现大同小异。北半球即将进入炎热的夏天,但全球经济状况却如南半球一样逐渐进入寒冷漫长的冬季。不要忘记,我们在这里还没有提到欧债危机......无论如何,现时全球经济状况之下,风险资产的涨跌已由不得自己了,要看美联储的面色。巧合的是,美联储主席伯南克将于北京时间周四22:00在国会联合经济委员会就经济前景发表证词,我们将留意伯南是否会释放一些有关货币政策方面的信号。作为美联储内部最具有话事权的鸽派大佬,在连续三个月疲软的非农数据之下,伯老的态度相当关键。6月底美联储将结束“扭转操作”,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于6月19-20日举行议息会议,美元能否进一步走强,抑或从此掉头南下,决定权在美联储手上。

  美指

  美元指数上周四冲高回落,日K录得中阴线,价格刷新年内高点后跌落至83关口下方收盘。盘面上看,日线KD指标有修正超买需求,短期仍有下行压力,但整体依然看好。

  1:如回落仍受82.60附近支持,则建议卖出,止损于82.40之下,目标先到83.60附近,下一目标85.00。


  欧元

  再次刷新近两年低点后反弹,多个日线指标显示其有进一步上行修正需求,短线可尝试买入,但整体依然看空。

  1:留意11.2500关口,如上行突破,则我们尝试买入,短线目标1.2620附近。

  2:如运行仍维持在1.25关口之下,则我们伺机卖出,止损于其上方,目标1.2150附近。


  英镑

  一度跌破2009年1月以来上行趋势线,日K9连阴,日线随机指标超卖情况严重,但暂时未有筑底迹象。

  1:建议反弹至1.5450附近后卖出,止损1.5600之上,目标1.5000关口。


  美日

  继续刷新2012年2月15日以来低点,整体运行于下行通道,日内继续进一步卖出。

  1:计划在78.30附近卖出,止损于78.90之上,目标76.60附近。
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