高沽低揸：零售销售数据意外疲软，美元受QE3预期打压

高沽低揸

市场回顾：

　　美国零售数据意外疲软，导致美联储的QE3预期升温，主要货币兑美元纷纷自日内低位迅速反弹，收盘涨跌互现；美元指数则冲高回落至83.10附近收盘。

　　周一亚太时段，因日本市场休市，加上无重要经济数据与风险事件的公布，交投相对清淡。不过中国股市大幅下挫，令市场风险偏好承压，致使主要风险货币兑美元逐渐脱离上周五高点，日元则全线走强。欧洲时段，风险货币探低反弹，因美国零售数据意外疲软，导致美联储的QE3预期升温。数据显示，欧元区6月调和消费者物价指数(HICP)终值月率下降0.1%，预期持平；年率上升2.4%，符合预期。该数据的影响平平。然而，德国宪法法院表示，将于9月12日公布对ESM和欧洲财政协定的裁决，基本决定ESM将再次推迟发挥作用，令欧元/美元迅速下挫；同时，欧股在该时段内整体回落，风险抑制了风险偏好。欧元/美元跌至1.22关口并最低触及1.2175位置，其它风险货币也不同程度承压。不过形势在美国公布的零售销售数据后改变。数据显示，美国6月零售销售月率下降0.5%，预期上升0.2%，至4015.2亿美元，前值修正为4034.5亿美元；剔除汽车的零售销售月率下降0.4%，预期为持平，至3285.2亿美元，前值修正为3300.0亿美元。如此疲软的数据，令投资者对美联储的QE3预期升温，美元指数迅速脱离日内高位，风险货币纷纷大幅反弹。美国时段，美元指数延续跌势。尽管穆迪下调意大利13家金融机构评级，不过IMF批准向葡萄牙发放14.8亿欧元救助贷款，以及欧洲央行管理委员会委员诺亚呼吁欧元区深化银行体系整合以帮助解决欧债危机等消息抵消了美股走低等不利影响，美元指数震荡下行，欧系货币表现坚挺，而商品货币而收复了日内部分失地，收盘涨跌互现；美元指数则冲高回落至83.10附近收盘。

　　后市展望：

　　尽管美元指数在上周中一度突破83.50的6月高点，不过近日走势却有节节败退的迹象，加上日线MACD有进一步修正顶背离需求，我们不能排除其日图筑出双顶的风险。欧洲那边自然不用多说，债务问题依然是投资者关注的重点，没有消息就是好消息的情况之下，欧元或会在稍稍风平浪静的时候趁机空头回补，如果碰上一些利好事件的支持，其将会扩大反弹幅度。然而，在欧债问题依然无解的情况下，其内在的走强因素难以寻找，我们并不看好其中长期后市走势。至于其它风险资产，我们也是稍倾向下行。毕竟全球经济在欧债压力下的放缓态势明显，这并不是08年金融风暴后一两次经济刺激措施就可以解决的事情，况且，无论美联储的两次QE，抑或是中国的所谓“四万亿”，都未能令这些国家的经济走出放缓甚至衰退的泥潭。本周二和周三，美联储主席伯南克将向金融服务委员会做半年一次的“致国会货币政策报告”。尽管近期QE3预期多次受到打压，但美国经济徘徊不前，令市场对此次报告抱有一定期待。若伯老在该报告上释放出宽松信号，则美元指数势必筑出双顶而大幅回落；若伯老未有任何字眼透露相关的宽松政策，则美元指数将会青云直上，目前指向85关口。不过，美联储上周三公布了公开市场委员会(FOMC)6月会议纪要，纪要显示仅有少数几名FOMC委员认为需要推出更多刺激政策，且对于进一步购买国债的兴趣匮乏。在我们看来，既然美联储在6月会议上决定延长扭转操作（OT）到年底，那么，伯南克在这次证词上就不太可能直接暗示短期将推出QE3，若果真如此，则风险资产将承压走低。如果伯南克暗示很快推出更多宽松政策或者谈及宽松政策的所带来的好处，则将极大地提振风险资产的人气。

　　操作建议

　　美指

　　美元指数周一冲高回落，日线MACD指标修正顶背离，不排除筑出双顶的可能，日内需要留意其再度下挫的风险。

　　1：日内短线我们留意82.90位置，如下行跌破，则不排除进一步跌破81.80附近的可能。

　　2：如大幅上行突破83.80，则我们建议进一步买入，目标指向85.00。


　　欧元

　　汇价持续反弹脱离两年来低点，日线KD指标在超卖区金叉，短期继续上行的可能性大，但整体依然看跌。

　　1：短线如突破1.2330，则建议买入，目标1.2410，1.2480附近。

　　2：如下行跌破1.2160，则建议进一步卖出，目标1.2000，1.1875附近。


　　英镑

　　连续两日大幅上扬，汇价目前企稳于1.56关口之上，日线指标倾向于进一步上扬，短期有望继续走高。

　　1：日内建议在1.5585-1.5750区间偏多操作。

　　2：如上行有效突破1.5750关口，则建议进一步买入，目前1.5900，1.5960；如下行跌破1.5585，则不排除再一次跌至1.5500下方的可能。


　　美日

　　最终跌破79.10，短期顶部形成，盘面显示后市有进一步走低风险，日内建议寻机卖出。

　　1：如反弹受阻于79.10附近，建议卖出，止损于79.45之上，目标78.25，77.65。