ARA Markets: 美联储无意升息，积累人气终于溃散

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ARA Markets: 美联储无意升息，积累人气终于溃散

（张恒）

昨日弱势美元主导了纽约盘的基调，非美货币在欧元带动下全线反攻，美指宽幅下挫，终于诱发一连串连锁反映：金价上扬，同时油价迫近130大关，直接刺激道指下跌近250多点，进一步引发美元卖盘；市场情绪也如过山车般大起大落，原本的美元多方势力瞬时转投欧元门下，使昨日早间短暂凝聚的多头人气迅速溃散。

这一波走势源自两大因素：德国4月PPI意外强劲使市场对于欧洲央行6月的升息预期提高，同时ZEW主席Wolfgang Franz也在一旁推波助澜，声称欧洲央行将很快升息；尽管另有报告显示投资者对德国经济的信心创15年新低，然而市场似乎更看重欧元区的通胀数据和决策人的鹰派言论，最终欧元买盘胜出。另一边，由于担心据高不下的油价将进一步恶化通胀，FED副主席Donald Kohn声称：“从中期来讲，由我们目前掌握的信息来看，现今的政策已足以缓和通胀以及促进就业形势。”这毫无疑问暗示了美联储没有任何变动利率的打算，6月维持2％的利率已成定局；同时昨日公布的美国4月核心PPI从2.7%升至3％，增幅创17年来新高；FED的按兵不动直接导致市场信心降至低谷，美元后续态势或将被看空情绪打压，维持低位振荡盘整，至于报复性反弹还是需要数据的诱导。

最后，美联储目前的做法实则是上世纪70年代中叶所留下的后遗症，同样是高企的油价，经济的滞胀，美联储以大手笔的加息动作予以回应，恶劣的经济状况短暂得到遏制，然而当市场意识到通胀和高利率的并存局面最终将重伤美国经济时，美元遭大幅抛售；同样的状况，在今天再来看美联储的动作就不难理解，牵一发而动全身，笔者认为美联储或在寻找一个合适、恰当的入场点，以期能在长线稳定经济数据。