高沽低揸：希腊问题令市场情绪承压，美指逼近年内高点

高沽低揸

市场回顾：

　　希腊确定重新大选，而德国方面强硬态度不改，市场愈加担忧希腊将会退出欧元区。另外，美国方面公布的数据表现良好，令美联储的QE3预期降低，美元持续获得追捧，主要风险货币兑美元全线下挫，美元指数大幅收高于81.25附近。

　　周二亚市早盘，因受希腊政局混乱带来的谨慎情绪所打压，主要风险货币继续承压，其中欧元和澳元等货币刷新了近期低点。时段内澳洲联储公布了5月1日会议纪要，论调温和谨慎，令澳元/美元刷新0.9944的近期新低。临近欧洲时段，因德国第一季度GDP远超预期，风险偏好获得一定支持，风险货币兑美元纷纷自日内低点反弹，欧元/美元反弹至1.2850附近，而澳元/美元则涨至平价之上。欧洲早盘时段，欧元区方面公布的数据好坏参半：意大利第一季度GDP初值、德国和欧元区5月ZEW经济景气指数表现不佳，不过欧元区第一季度GDP初值要略好于预期。市场对这些数据并不敏感，影响平平。另外，英国国家统计局公布的数据显示，英国3月商品贸易帐赤字85.64亿英镑，略超预期的赤字84.0亿英镑。该数据令英镑的宽松预期再度升温，英镑/美元随即迅速下滑。欧洲午盘时段，希腊总统发言人称，希腊各党经过最后一轮谈判后，依然未能就组建联合政府达成协议，该国将重新举行大选。他并称，希腊将于周三(5月16日)组建看守政府，引导国家民众进行重新选举。随后，国际货币基金组织(IMF)主席拉加德也表示，其不希望希腊退出欧元区，但出现这种情况的可能性已经增加，必须为之作好准备。加上德国强硬的态度未改，欧元区更多的官员开始谈及希腊脱离欧元区的问题。以上情况令市场对希腊可能退出欧元区的担忧加剧，投资者还担心其它财政状况不佳成员国或将步希腊后尘。此外，美国分别在欧美时段公布了一系列表现不错的数据：4月份消费者价格指数(CPI)和零售额与前月基本持平，符合经济学家预期；据纽约联邦储备银行公布的纽约州制造业调查显示，5月份纽约地区制造业活动反弹力度超出预期；美国5月全国住房建筑商协会指数升至五年高点。这些表现良好的数据，令美联储的QE3预期降低，美元持续获得追捧。随着美股的不断走低，风险厌恶情绪弥漫市场，主要风险货币兑美元全线下挫，美元指数收盘大幅走高于81.25附近。


　　后市展望：

　　其实，希腊当局宣布要重新举行大选的消息并不令人意外。同样不会令人意外的是，反对撙节计划的激进左翼联盟政党将获得最高的支持率而拥有足够的席位组建联合政府。一旦左翼政府建立，则此前希腊政府与“三驾马车”的努力将付诸东流，希腊或已一只脚踏出欧元区之外。由于市场担忧希腊的退出将引发重大风险，因此避险情绪急剧升温，从而再度重挫欧元等风险货币。有关希腊局势的猜想，我们可以总结为：大选——组阁失败——重选——组建反撙节计划政府——资金枯竭——违约——退出欧元区——资本控制——希腊存款冻结——债务本币化——德拉克马重新发行——德拉克马贬值——经济大幅衰退——经济重组——经济恢复增长。目前，这个链条已进入重选阶段，但据民意调查，组建反撙节计划政府的可能性甚大，也也就是说，希腊最终退出欧元区的恐怕只是时间的问题。其实，无论是否会组建反撙节计划政府，可以肯定的是，该国的资金即将于下月耗尽，如未能及时达成紧缩协议，希腊就将无法获得新的救助资金，也就会陷入无序违约，然后破产，然后退出欧元区。IMF主席拉加德警告称，希腊退出欧元区将造成混乱，将带来成长，贸易和金融市场方面的后果。有分析师认为，眼下的希腊和当时的雷曼兄弟一样，资金濒临枯竭，蔓延风险巨大。2008年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护，全球金融风暴随之引爆，当日道指开盘大跌近400点，其后续影响甚至仍在继续。或者有人质疑美国政府当时缘何拒绝援助雷曼兄弟，但当时美国政府在援助“两房”以后已经负担承重，无力出手。也有一种可能，就是美国政府错估了形势，认为雷曼兄弟的倒闭风险可控。那么，希腊的退出，是否会还来雷曼兄弟破产一样的影响呢？甚至更严重呢？我们估计不了，恐怕也没人估计得到。退出欧元区无先例，通过贬值本币来换取经济恢复的做法也无先例（通常只有贬值本币来刺激出口这一事例）。错判形势必定会带来极其严重的后果。在这里，我们只能说：天佑欧元吧！

　　受希腊局势的影响，避险资金大量涌入美元资产，推动美元指数日K六连阳，自4月30日以来美元指数几乎呈现单边升值态势，涨幅已超3%。事实上，强势美元并不是美联储所乐见的。北京时间周四凌晨2：00，美联储将发布4月24-25日利率会议纪要，美元要是能顺利扛过这一关，其后市必定大有作为。回顾美联储4月利率会议，由于会后声明本身并未暗示QE3，美元指数一度急剧上扬。但随后美联储主席伯南克暗示QE3仍在选项之内，美元指数掉头下挫，形成倒V型反转形态。究竟此次会议纪要将透露出怎样的信息，对美元能否维持当前涨势抑或是趁机大幅度修正都是至关重要的。不过，我们团队认为，无论会议纪要内容如何，美元都会因希腊局势而获利，只不过是先修正后涨或是持续单边上涨的问题了。

　　美指

　　美元指数周二再度收高，日K收盘六连阳，价格突破81关口。目前MACD指标倾向于继续上扬，并已突破80.75的前期高点，日内我们可继续买入，但警惕其日线超买需求风险。

　　1：日内在80.75上方伺机买入，止损于其下方，目标先到81.78附近；如突破81.78，则后市将进一步涨至82.70附近。


　　欧元

　　汇价在跌破1.2950水平后逐渐逼近年内低点，多个指标显示汇价有进一步走低风险，后市建议继续卖出，但警惕其反弹修正风险。

　　1：日内我们建议在1.2800下方卖出，止损于1.2975，目标先到1.2625附近；如跌破1.2625，则后市将进一步跌至1.2500甚至更低位置。


　　英镑

　　隔夜收盘下挫并跌破1月13日以来的上行趋势线，日线MACD指标倾向于进一步回落，日线已阶段性筑顶，今日建议继续卖出。

　　1：日内建议在1.6000附近卖出，止损于1.6075，目标先到1.5820附近。


　　美日

　　自近期低位反弹，目前有望突破3月15日以来的下行通道中，后市或继续上行。

　　1：今日计划在80关口附近买入，止损于79.60，目标81.50附近。