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[其他] [转]螺丝起子:中国衍生性金融交易员之路

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发表于 2013-2-17 18:56:45 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
随著电子交易的兴起,成为一个所谓的交易员(操盘手),变得越来越简单,任何人,只要看个几本书,懂几个交易名词,会操作交易软件,然后开个交易帐户,不管资金大小,摇身一变就成了交易员,这是一个很讽刺的事情,但却是一个正在发生的事实;事实应该如此吗?我们并不能去否定正在发生的事实,但如果从传统金融业的角度来说,这样的情境并不是正确而恰当的,一个交易员,应该是受过几年的正规训练,具备一定的市场知识后,按部就班的从最简单的交易开始做起,并慢慢累积他的交易经验,最后才能成为一个合格的交易员,并且在整个交易结构中,交易员应该只负责交易,而非万能的

        交易员和投资人是两种截然不同的角色,虽然两者大部分做的事情相同,但本质上却有根本上的差异,所谓的交易员,是以交易赖以为生的交易者,而投资人是将闲置资金投入交易的交易者,所以一个交易员,首要的条件是确保生活条件的基本满足,但现在许多所谓的交易员,都是在吃老本甚至负债的情况下去进行他的交易,这已经是本末倒置了,做过交易的人都知道,交易本身就会带来巨大的压力,如果再附加上生活条件的压力,那么通常只会把交易搞的更糟。

        交易员和投资人另外一个根本上的差异,在于其管理的资金大小,投资人对于投资的收益是相对可大可小的,是可以等待的,但一个交易员,不具备盈利能力,几乎就等于是失败的代名词,如果再加上还要烦恼三餐一宿的问题,那么以失败告终,大概是八九不离十了;投资人对于资金的投入,可视其闲置资金的大小有所进退,但交易员是依赖交易维生,没有足够的资金,就像巧妇难为无米之炊,手上拿把枪弹夹里却一颗子弹也没有的道理一样,不管是从交易量或收益率的角度,交易员在缺乏本金的情况下,唯一的解决之道,不是拥有多好的技术,而是不停的追逐风险,这将大大的提高了失败的机率,我常常说要将自己定义为一个交易员,先不需要陈述你的交易有多成功多优秀,如果你的月均收入无法达到5000美金,都不是一个合格的交易员,而这收入不管你是由哪种方式达成

        当你想要成为一个交易员,你首先的是要评估你的生活状态,而不是被交易市场美丽的梦境冲昏了脑袋,在中国,要成为一个合格的交易员是尤其困难的,因为大环境摆在那,虽然满街的投资公司,彷佛人人都可以成为交易员,但真实的是,你没有经过足够的时间与专业的训练,你缺乏对风险的认知,你可能只看到了包装美丽的糖果纸,却没发现糖果纸里面包的是毒药;一个好的交易员的养成,必须先在安稳的环境中长大,然后经历交易世界多番的折磨,经过淬鍊后还能活下来,最后能够自我集成自己的交易思路,这任何一个过程都无法被复制,只能学习与自我成长;金融世界的交易员,淘汰率是惊人的,你必须有舍我其谁的态度,但也要有失败是理所当然的心理准备,与钞票打交道,本来就是再现实不过的事情,要相信金融世界里没有神仙,所以你也不会是神仙

        随著金融交易的IT化,金融产品的参与者将会越来越多,但核心圈却越来越小;二十年前,我们要买卖股票,要到证券公司理看盘下单,买卖外汇要拉条昂贵的数据专线,购买专业的报价图表软件,透过电话进行买卖,不仅交易不方便,而且入门门槛远较现在高太多;而现在,在网路上不管是交易资讯或是软件平台,比比皆是,开户金额小到一百美元,这大大的提高了交易的方便性,也让参与者越来越多,每天外汇市场的交易量从95年的四千亿美金,到现在每天的四万亿美金,整整成长了十倍,而交易顶端的利润随著交易量增加而增大,但对末端交易者的难度却随著交易产品的多样化,交易机器人的普遍化而增高太多。交易世界对多数交易者来说,越来越像一个网路游戏,更像是一个线上赌场,但对高端交易参与者来说,越来越像一个提款机甚至是印钞机

        在外汇市场每天四万亿的成交量里,高达60%是透过程序去进行交易,如果将关连市场的交易量加起来,那么每天远超过四万亿美金的交易在不同的金融产品中流窜;对冲交易、算法交易、量化交易、智能交易等等各种不同的名词,却代表著相同的一件事情,就是交易市场不断的在把交易复杂化,把交易复杂化来自于很多的理由,资金更有效率的使用、有效的分散风险、藏匿其真正的交易目的等等。交易的世界,已经由人与人之间的博奕,变成了人与机器人之间的博奕,而这种情况只会越来越甚

        从西方金融业人才需求的进程来看,场内机构的交易员近几年来正在大面积的失业,因为他们的工作正逐步的被电脑人取代,而在人才需求方面,数学、IT的人才正慢慢占领著金融领域,一个中小型的对冲基金,员工很多不到三十个人,进行决策分析的分析师三个,而这三个人常常就是公司的董事,五六个IT人员负责进行数据挖掘与程序设计,几个数学专才进行量化模型的研究,剩下的就是些行政与业务的员工,真正意义上的交易员,寥寥可数。这是一个在进化的过程,投资公司对交易人才更多需要的是有足够经验的,并且其经验是具有可量化、可程序化路径的。在以前,资深的、有成绩的交易员可能受到器重,但现在这种状况正在逐步改变,因为这些交易员的高薪酬,成为了投资公司的负担,一旦在电脑人足以取代这类交易者之后,这些人就很可能变成了失业一族

        看完了上述的情景后,交易者不必过于悲观,而是该更看清楚自己的未来,这不过像是一场工业革命在金融界发生而已,如同很多传统产业,在越来越高度的自动化生产后,很多作业员就开始下岗一样。从另外一面来看,当金融产业出现了变革,工作机会不停的减少,但独立交易者,却受惠于这种变革,交易商提供越来越便捷的交易方式,提供更完善的电子交易接口,让任何人都有可能成为下一个索罗斯或巴菲特,但在做这个梦之前,我们要清晰的理解我们的对手是谁,更清楚我们与对手的差距在哪,电脑人永不疲累,风险控制严谨,交易速度飞快,对冲算法严密等等,这都不是我们一般人能够做到的,那么我们该如何与之对抗呢?

        由于程序化交易的盛行,所以现在市场的运动方式有两大特点,就是快速与反覆,这带给传统交易者不小的麻烦,电脑人的交易速度与计算速度远较人类快太多,所以我们不用和他们比速度,而应当更著重于博奕面与策略,以慢打快,减少冲动行交易,因为市场的快速与反覆,加上杠杆的力量,表面利润很容易深深的诱惑交易者,但隐藏的风险却是巨大的,而我们要很清楚的是,这波动里面并非是无序的,而是早已把人性计算在内的电脑程序,快速突破后深深的拉回,就是一种很标准的谋略型交易,当市场的价格越容易被计算出来,里面的阴谋就越大,而人类的优势是,我们懂得自主思考,电脑人却是死的,计划性的交易,才能突显出人类交易者的优势,也才是真正能够拓宽交易者未来的道路,因为在制定一个计画时,你同时必须完成价格计算、风险测量、筹码运用、时间效率等等,而在这一个过程中,你需要更多思考的时间,这将放缓你的交易速度,闪避掉市场的诱惑,能够让你在这市场中活的更久更安稳

        中国衍生金融交易者之路,很可能比绝大多数人想像的困难,在这我想提醒大家的是,金融交易早已不是价格与方向那么简单,价格与方向只是交易里无法抹灭的本质,尤其在杠杆化之后的交易,更像是一场商业战争,每一个价格的搏斗,背后都有其意义,用战略性的思维去看待交易,才是正确的道路,每天数万亿交易量的市场里,在里面争利的对手众多,而且绝非泛泛之辈,学习不要轻易的敲动杠杆,练习在关键的时候发挥杠杆的魔力,这是一个很重要且困难的决策习题,习惯让自己在交易前有充足的理由,完整的计画,这会让你的交易更为成熟而稳定,也是将来能够让你获得被赏识的真实才能,更是让你走入量化算法的交易世界的唯一路径。

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发表于 2013-2-17 23:58:00 | 只看该作者
机会永远都存在,以前成功的概率不比现在的大,现在的也不比过去的小,看看商场就可以洞悉一切了。
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发表于 2013-2-19 00:07:45 | 只看该作者
学习了  谢谢楼主分享!
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发表于 2013-7-3 00:14:56 | 只看该作者
分析透彻, 解析详尽, 谢谢。。
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