高沽低揸：德债拍卖失败，避险情绪被引爆

高沽低揸

摘要：有报道称比利时不能按协定满足救助德克夏银行的融资需求，惠誉表示法国AAA评级或面临威胁，德国国债拍卖失败，中美数据显示疲软。在欧债危机蔓延和经济前景暗淡的双重担忧之下，避险情绪弥漫市场，风险货币兑美元全线下挫，美元指数大幅收高于79.07附近。

　　前一交易日美国3季度GDP数据表现疲软，紧接着周三亚市公布的中国11月汇丰制造业采购经理人指数跌至枯荣线50下方的48，创2009年3月以来的最低水平，分项产出指数更是降至46.7低位。两个关键的数据进一步加剧了投资者对当前经济环境的担忧，风险厌恶自亚市早盘已弥漫市场。然而祸不单行，有报道称比利时不能按协定满足救助德克夏银行的融资需求，目前正在与法国进行商谈，法国或需承担更大比例的救助费用，进一步强化了市场对法国方面的风险敞口相当巨大的观点。随后惠誉表示法国AAA评级或面临威胁，若欧债危机导致其经济大幅下滑的话。各种忧虑之下，风险情绪承压严重，盘中高息货币迅速回落。欧洲时段，受比利时寻求与法国重新谈判德克夏银行援助方案的消息影响，比利时/法国5年期主权信用违约互换费率再次触及纪录高点；同时欧元区系列采购经理人指数整体表现低迷。但更令市场信心受挫的是，时段内德国政府标售了36.44亿欧元的10年期国债，息票利率为2%，平均得标利率为1.98%，今年平均水平是2.74%；超额认购率为1.1，低于1.56的年内平均超额认购率，暗示国债的市场需求不佳。此糟糕的结果令市场怀疑，作为欧元区支柱的老大哥，德国是否hold不住了？消息公布后，欧元/美元一举跌破了近期的重要支撑1.3420，其它风险货币兑美元也纷纷刷新近期低点。进入美国时段，风险资产的悲剧继续上演。美国10月耐用品订单月率虽然好于预期，但是低于前值，为连续第二个月下滑；就业数据再陷低迷；美国11月密歇根大学消费者信心指数终值同样不给力。在这样的环境下，美股再度下挫是必然的，风险货币兑美元继续走低也是必然的，美元指数的风头一时无俩，自10月6日以来再次突破79关口。

　　有市场人士认为，欧盟委员会引入欧元区共同债券以处理欧债危机的预期是近日欧元表现相对稳健的主要原因，我们对此保留意见。然而，这个计划很快被德国方面所拒绝，此前传言的欧央行或向IMF提供贷款的提议也因为德国和欧央行的反对没有进一步进展。德国方面颇有明哲保身或者不想付出太大成本的意味所在。不过很讽刺的是，此前仍视为安全的德国国债却在这个时候成了烫手的山芋。这是一个极其危险的信号，表明市场正在抛弃欧洲，同时引发了欧债危机恐进一步蔓延至欧元区最大经济体——德国的担忧。如此恶劣的事实下，投资者都迫不及待地抛售手中的风险资产，市场情绪一步步地跌向深不见底的深渊。形势已火烧眉毛了，德国老大哥继续态度暧昧抑或是不得不考虑欧元区共同债券呢？迟迟不拿出具体的解决措施只会令形势更恶劣。援引StutlandVolatilityGroup分析师BrianStutland的言论：我们正看着欧元逐渐走向终点。除非美联储宣布QE3，否则我认为欧元没有任何反弹的理由。当然，中长期欧元等风险货币的跌势已十分明朗，但短期应该有机会出现空头回补。今日适逢美国市场因感恩节而休市，美元指数长时间的超买状态或有修正风险，但风险资产首先要经受自身的考验：日内德国和英国将公布第三季度GDP数据，同时德国还将公布11月IFO商业景气指数，如数据依然表现低迷，则欧元恐继续引领风险货币进一步的下挫。

　　美指

　　美元指数周三大幅收高，日K长阳报收，价格一度突破79关口；多指标综合显示价格有进一步走高动能但短期或有空头回补的需求，我们看好美元的中长期走势，但需要提防其短期回调的需求。

　　1：日内建议在78.50附近伺机买入美元，止损于78.15之下，目标79.84-80.00。

　　2：如大幅回落跌破78.15，则建议投机空头离场观望，我们等待其进一步回落至77.50附近再伺机买入。

　　欧元

　　跌破1.3420后汇价扩大跌幅，目前其整体形势不容乐观，不过其日线随机指标超卖严重，同时四小时MACD指标有修正底背离需求，日内不建议过分追空。

　　1：日内上行关注1.3420和1.3500关口，受阻后卖出，上损于1.3500之上，目标1.3160附近。

　　2：短期下行如仍维持在1.3300-1.3320之上，则可尝试轻仓买入，短期目标1.3420，1.3500；如上行突破1.3500，则不排除其进一步涨至1.3640附近的可能。

　　英镑

　　一度跌破1.55关口，随后持续温和反弹，不过整体依然疲软；四小时MACD指标底背离，四小时KD指标超卖，短期或有反弹需求，但整体依然看空。

　　1：目前我们更倾向于等待其反弹至1.5680附近后卖出，中线上损于1.5820之上，目标1.5280附近。

　　2：短线回落如再受1.55关口附近的支持，则尝试轻仓买入，上损于其下方，目标1.5680，1.5810附近。

　　美日

　　尝试冲击77.50阻力未果，汇价目前徘徊于77关口附近，日线整体仍有下跌风险，今日依然建议逢高卖出。

　　1：计划再次反弹至77.30附近后伺机卖出，止损于77.50之上，目标76.10附近。

　　2：如反弹有效突破77.50位置，则建议平仓空头，等待进一步明朗信号后操作。