高沽低揸：欧银负债创新高，欧元领跌非美

高沽低揸

摘要：欧洲央行负债创新高，意大利10年期政府债券收益率上升至6.90%，德国央行行长反对欧洲央行增加债券购买，以上利空再度引发市场对欧债危机的担忧，风险厌恶剧烈升温，主要非美货币兑美元全线下挫，美元指数大幅收高于80.50附近。

　　周三亚太时段行情依然清淡，因无重要数据和风险事件，主要货币兑美元区间整理。时段内有日本官员声称，注意到美国财政部关于日本干预汇市的报告，即使美国发出批评之声，日本当局仍会在必要时采取果断措施，最近的外汇干预是为了防止日元单边波动以及避免经济衰退风险。不过该消息未能令美元/日元走强，反而其汇价小幅下跌至77.70附近。进入欧洲时段，意大利国债拍卖情况理想：当局如计划般拍卖了90亿欧元的6个月期债券，平均收益率为3.251%，较11月份拍卖平均收益率6.504%大幅下降。以上结果表明市场需求强劲，投资者对意大利债务前景的信心有所增强，提振了风险偏好情绪，主要货币兑美元小幅走高，不过幅度有限，因市场缺乏交投意愿。然而，市场进入美国时段后却风云突变。欧洲央行管委会成员、德国央行行长魏德曼反对欧洲央行增加债券购买，并表示欧洲央行上周向商业银行提供约五千亿欧元长期再融资操作(LTRO)的举动是异乎寻常但又是必要的。随后，资料显示，欧洲央行12月23日当周资产负债规模增长2394.3亿欧元，至2.733万亿欧元的纪录高位，去年同期为1.926万亿欧元；欧元区各大银行在周二向欧央行存入了4520.34亿欧元，超过周一刚刚创下的4118亿欧元的纪录，显示银行仍在将资金继续存入欧央行，而非从事放贷活动。紧接着，意大利10年期政府债券收益率上升至6.90%，再度逼近7%的临界点。在以上种种利空之下，市场对欧债的担忧再次被引爆，风险厌恶剧烈升温，再加上市交投清淡行情被放大，美国三大股市全线回落，主要货币兑美元在短时间内迅速下挫，其中欧元/美元刷新11个月新低并逼近年内低点；美元指数扭转了近日上行乏力的势头，强劲上扬至80.50附近报收。

　　意大利政府周三的售债情况还是比较理想的，但更深一层地思考，这次标售的是短期债券，欧洲央行近期的流动性操作引起了许多散户投资者对其的追捧，并不能说明市场已看好欧洲的债券市场。意大利政府将在日内发售最多85亿欧元的较长期国债，其中包括3年及10年期国债，情况会是如何呢？如果拍卖情况不理想，则进一步显示加剧了投资者对当局融资能力的担忧，欧元/美元有刷新年内低点的可能。即使拍卖结果是良好的，可能市场也不会太在意，因为这根本无可能就此扭转欧元当前的劣势。另外，欧洲央行12月23日当周资产负债规模飙升至2.73亿欧元的纪录高位，该行通过LTRO计划以期为欧元区银行业注入更多流动性，使之能够毫无顾忌地成为成员国国债买家。但LTRO计划的有效性被质疑，欧央行冒着通胀升温的风险去做应付一项结果难料的任务，如何让人不担忧？到头来，可能是赔了夫人又折兵。另外，日内将公布德国消费者物价指数，若数据弱于预期，即通胀威胁降温，不排除欧洲央行会使用类似于量化宽松的政策，这必将进一步令欧元等风险货币承压。2011年末，欧元节节败退，几乎无险可守，我们宜将剩勇追穷寇，逼其退守至1.25一线。

　　美指

　　美元指数周三强劲上扬，K线录得中阳线，价格突破并企稳于80关口，从中期来看，美元指数有望继续上扬，不过四小时随机指标超买，短期或有回落修正风险，因此日内建议逢低买入为主。

　　1：日内建议在80.15附近伺机买入，止损于79.80之下，目标80.73，81.45附近。

　　2：如跌破79.80，则建议投机多头离场观望，我们等待其进一步明朗信号后操作。

　　欧元

　　隔夜汇价大幅走低并刷新近11个月低点，10月27日以来的下行趋势线保持完好，后市料将继续承压。

　　1：建议日内在1.2950-1.2980区间伺机卖出，止损于1.3080，目标1.2680附近。

　　英镑

　　大幅回落跌至1.5400-1.5770区间底部，日线倾向于筑起双顶，今日建议寻机卖出。

　　1：计划在1.5500-1.5520附近卖出，止损于1.5580之上，目标1.5270附近。

　　美日

　　依然未能重回78关口之上，但隔夜收盘录得长下影小阳线，显示汇价仍有上行需求。日内我们留意78.25位置，突破则建议继续买入，止损于77.50之下，目标80关口附近。