高沽低揸：市场趋于平静，非美涨跌互现

高沽低揸

市场回顾：

　　美联储的QE3预期所带来利好逐渐散去，市场趋于平静，欧系货币表现坚挺，商品货币则表现疲软，美元指数收低于81.35附近。

　　周四亚太时段，美元延续隔夜颓势，非美货币温和上扬。隔夜美联储会议纪要显示，美联储可能很快推出新一轮货币刺激政策，美元指数承压大挫。该时段公布的数据显示，中国汇丰8月制造业初值下降至47.8，创下九个月新低，其中新订单指数跌至41个月低点44.7。受该数据显示，澳元/美元自时段高位跌至1.0500关口附近，其它非美货币也脱离时段高位。不过这个疲软的数据整体未能掩盖美联储QE3预期升温所带来的利好。欧洲时段，多空因素交织，汇市走势开始分化。数据编撰机构Markit公布数据显示，德国8月制造业采购经理人指数(PMI)初值为45.1，好于预期为43.4；德国8月服务业PMI初值为48.3，不及预期50.0；欧元区8月制造业PMI初值为45.3，预期为44.1。德国与欧元区PMI仍处于50荣枯分界线之下，疲软的数据加剧了欧元区经济在三季度继续陷入萎缩的担忧。然而，欧元/美元依然表现稳健。美国劳工部公布的数据显示，美国8月11日当周初请失业金人数上升0.4万人，至37.2万人，预期为36.5万。该数据显示，美国的劳动力市场依然不容乐观，美联储的QE3预期再度升温。不过，圣路易斯联储主席布拉德释放出与隔夜会议纪要不同的观点：议息会议后一些经济数据表现更加强劲，美国当前经济形势没有恶化到需要更多宽松政策的地步。由于多空因素交织，加上美联储的QE3预期所带来的利好逐渐散去，汇市表现分化，欧元/美元相对强劲，其它风险货币则逐渐劣势。美国时段，由于美股回落，市场陷入谨慎，非美货币纷纷回落。在布拉德的讲话之后，市场对于美联储采取更多刺激措施前景的疑虑增加，同时投资者对于股市夏季涨势能否持续充满担忧，道琼斯指数创下一个多月以来的最大跌幅。风险情绪陷入谨慎，非美货币持续回落。最终收盘，欧元/美元收高，其它风险货币收跌，美元指数收低于81.35附近。


　　后市展望：

　　日前美联储8月会议纪要给出比较明确的信号，即美联储或将很快推出新一轮宽松政策。不过，圣路易斯联储主席布拉德则持有相反观点：议息会议后一些经济数据表现更加强劲，不应该使用过多货币政策来达成特定的失业率目标；美联储推出进一步刺激措施的可能性不像市场预期的那样高。另外一直以来对宽松政策持有拒绝态度的美国总统候选人、共和党人罗姆尼向Fox Business Network表示，他不支持美联储第三轮债券购买计划，并且认为推出新一轮债券购买计划将是错误的。那么，究竟美联储会不会很快推出QE3呢？我们很难去预料。不过我们一直认为，在QT2延长版未发挥真正功效，且美国经济仍有不少亮点等情况下，美联储不会很快推出QE3。究竟会怎样，我们首先留意美联储主席伯南克8月31日在怀俄明州杰克逊霍尔会议上的讲话，希望从中能获取到有关QE3的信息。伯南克曾在2010年利用这一论坛，对外表达了美联储实施QE2的意图。随后美联储在2010年11月份宣布，将再次实施6000亿美元的“量化宽松”计划，即QE2。在8月31日之前，市场将继续受美联储宽松预期的升降温影响。

　　汇丰银行周四公布的数据显示，中国8月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值下滑至47.8，创下九个月新低。上月该数据终值曾一度攀升至三个月高点的49.3。8月PMI预览值为连续第十个月处在50的荣枯分水岭下方。事实上，中欧美这样疲软的数据，比比皆是。显然，全球经济陷入衰退的可能性极高。我们在之前的评论里讲到一个很奇怪的现象：经济数据低迷的时候，央行的宽松政策预期升温，市场风险偏好获支持；经济数据表现出色的时候，对经济陷入低迷的担忧缓解，市场风险偏好获得支持。在这里我们强调，央行的宽松政策所起的作用会越来越弱，也不会一直用下去。市场必须承认客观的经济规律，等这些亢奋的情绪过去了，投资者将不得不接受现实。诚然，近期欧元等非美货币走势强劲，但还能持续多久呢？从美股的走势来看，比如道琼斯指数，日周线已上行乏力，若无更多的利好支持，后市恐将扩大回落空间，届时将给风险货币的走势带来压力。

　　操作建议

　　美指

　　美元指数周四再度走低，日K收盘四连阴，目前下行逼近80.90-81.15区域支撑水平，但由于日线KD指标超卖，今日建议谨慎看空。

　　1：日内如反弹受阻于81.80附近，建议卖出，止损于82.20之上，目标80.90附近。

　　2：下行留意80.90-81.15区间，如守稳，则尝试买入，目标82.00附近。


　　欧元

　　持续刷新近期高点，盘面显示其仍有上行需求，不过短期有较严重的超买情况，今日建议逢低买入。

　　1：更倾向于等待其回落至1.2480附近买入，止损于1.2400之下，目标1.2700附近。


　　英镑

　　突破1.5780阻力后扩大涨幅，但隔夜收盘录得星线，加上日线KD指标超买，日内恐有回落风险。

　　1：可尝试在1.5880附近轻仓卖出，止损于1.5920，目标1.5780附近。

　　2：如回落至1.5780附近获得支持，建议买入，止损于其下方，目标1.5910，1.6000附近。


　　美日

　　围绕78.50附近徘徊，日线指标显示有继续下行风险，今日我们倾向卖出。

　　1：建议在78.70附近卖出，止损于79.00之上，目标76.40附近。