MM 与 ECN 之我见。

hanghangzhu

小弟新手，看了很多前辈们对 MM 与 ECN 的评论，讨论，或者定义，我是不是可以这样来理解：
无论 MM 或者 ECN，都是一个池子的问题 （当然只能到二级池），MM的对赌（没有贬义）或者参加交易，可以理解为他们人为又把这个池分了一级出来，就是前一级是他们独有客户的一个小池，在这个池里先对掉一些单，然后再把剩下的单放到下一级的池里，而ECN并不在自己的客户里再分一个池，而是直接把所有的单放到他们所宣称（只是宣称而已，或者根本就还是他们自己的池，如果是这样，和MM就有些类似）的那个池里，而参加对赌的ECN，也是在这个所宣称的池里做。所以参不参加对赌或者说交易，并不能界定MM或者ECN，关键在于：
1。是否分了两级的交易池（如MM），如果分了两级池，客户在第一个池的交易可能是不充分的，或者说深度不够，因为小池和大池的报价，交易肯定存在差别
2。我认为也是最关键的一点，就是无论是MM或者ECN，他们在参加对赌的时候，有没有人为的做出对自己有利的设置或者改动，就像大家所说的很多黑商行为，如果有，这个交易商就一定不能用，无论是MM或者ECN，因为他既有制定规则的权利，又有修改规则的权利，又参加游戏并随时修改，这TMD还怎么玩啊
当然如果在两个都遵守游戏规则的交易商间选择的话，并且如果其他因素，如点差，手续费，都一样的话，我想大家可能都会选择ECN，因为毕竟客户挂的所有的单，都直接到了一个相对较大的池里。

各位前辈说我理解的对吗？