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标题: 还在等欧洲央行加息？看涨欧元的先了解这三大难题 [打印本页]

作者: Bryantjian 时间: 2017-9-18 15:28
标题: 还在等欧洲央行加息？看涨欧元的先了解这三大难题
欧洲央行9月份的利率决议已经过去一周，尽管本次利率决议继续维持不变，但市场仍然没有停止猜测欧央行何时加息的问题。鉴于美联储本年度已经两次加息，且正在考虑第三次加息，与之关系较近的欧洲央行又是否还能保持淡定？
虽然市场投资者对欧央行加息问题讨论不断，但在其内部，包括利率决议和欧央行大佬们的讲话中对于加息几乎只字不提。
就在上周，欧洲央行执委普雷特就表示，在货币政策上，目前尚未到欧洲央行减码刺激的时候，仍需大幅刺激，以保证通胀达到2%的预期目标。同为欧央行执委的劳腾施莱格也表示，欧洲目前仍需要宽松的货币政策，即使逐步减少债券净购买量，仍需要保证宽松力度足以为经济增长提供支撑。无人提及加息问题。
还在等欧洲央行加息？看涨欧元的先了解这三大难题
欧元走势分析
欧洲央行之所以对加息如此谨慎，主要是加息还面临三大难题。
首先是通胀难题。虽然欧央行超级宽松的货币政策已持续较长时间，但通胀数据上涨仍然较为缓慢，目前的通胀水平在1%左右，距2%的目前还存一定空间。此时若收紧货币政策，要想达成这个目标就更遥遥无期。因此通胀达不到目标，加息也就无从可谈。
其次是欧元的升值。尽管欧央行按兵不动而美联储频频加息，也没能挡住欧元兑美元升值的步伐，欧元兑美元今年已经上涨了15%。欧元的快速升值显然不是欧央行大佬们所愿意看到的，不然就不会时不时出来喊话打压欧元。因此，他们自然会担心收紧货币政策后，欧元会不会迎来新一轮升值之路。
再次欧洲央行目前的宽松货币政策除了施行零利率之外，央行还会拿出600亿欧元购买资产，即QE。从货币政策的运用来说，加息之前，会先退出QE。而目前退出QE都尚未讨论，加息就更不可能提上议程。且即便退出QE，也会以循序渐进的方式进行，不会一下子完全退出。以美国为例，美联储在2013年12月开始缩减QE3，每月减少100亿美元，而直到2015年12月才第一次加息，时隔两年。
近段时间欧元兑美元被阻挡在了1.2000的整数关口上，若要突破这一阻力，需要市场提供更多动力和信心。但投资者如果想从欧洲央行加息上来寻找突破口的话，那可能就会失望了，加息或还是遥遥无期。

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