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标题: 关于Market Maker(做市商)平台的一些说明 [打印本页]

作者: hiro    时间: 2009-5-30 20:37
标题: 关于Market Maker(做市商)平台的一些说明
可能是近期受到ECN平台模式的冲击,很多朋友对Market Maker(做市商)平台的印象大打折扣(主要是后台控制和对赌),造成在本论坛言论一边倒的倾向,做市商也成为了“黑平台”的代名词……其实这种观点也是错误的,任何事情都不能走极端,关于做市商的这个问题,同样也需要辩证来看的。无论做市商用的盈利手法是什么样的,只要它不影响到客户端的正常交易,那就是可信赖的交易商。

那么什么是所谓的“不影响到客户端的正常交易”呢?这个要从其盈利模式谈起:

一般做市商的盈利模式有以下几种:

1、后台对冲
将自己客户之间持有的反相头寸进行小范围内的撮合,如果有多余的头寸,则打到ECN平台里进行撮合。这种做法理论上是不会对客户产生利益冲突的,而对做市商来说可以多赚一些手续费(点差)。唯一的风险来自做市商“两次过滤”ECN的报价延迟造成的价格缺口。这种情况下,做市商应当自行承担这部分风险而不应将其转嫁到客户头上。

2、没有后台干扰,直接连接到ECN
这种模式比较稳定,在ECN的报价基础上加上一定的点差,使之相对固定,纯粹通过点差赚取利润。和第一种情况类似,该模式理论上不会对客户产生利益冲突,做市商的风险来自于报价延迟引起的价格缺口。

3、后台对赌
这种模式是与客户利益相冲突的模式,做市商和客户互为交易对手,一方盈利另一方必定亏损,反之亦然。但是关键不是对赌本身的性质,而是做市商的做法。由于市场上95%以上的交易者是亏损的,对于做市商来说,使用这种模式确实是有盈利预期的。即便遇到亏损的单子也能够坚决执行,让客户盈利,同样是可信赖的做市商。


另外还要看一些资金等其他方面的处理:

1、意外情况的处理
当由于做市商本身的问题,导致给客户执行在一个错误的价格时,作为可信赖的做市商,必须要能够全额赔偿客户所有相关损失。

2、提款
能够及时入账,没有拖延理由,是最起码的要做到的。

3、关于超短线的限制:
有些做市商为避免数据延迟造成的不必要的麻烦,会限制超短线的执行,同时挂单必须离开市价一定范围。作为做市商规避风险的一种方法,我认为这还是属于合理的范围。

尽管总会有那么些无良做市商,因为一些利益诱惑而对客户下黑手,但是随着竞争的激烈化和行业的日益规范,这种情况目前已经大有改观。因此现在对于做市商的看法,也不应断章取义的和“黑平台”划等号。正如之前所说,只要他给客户的最终结果是公平公正的,那么采用什么样的模式便显得不重要了。
作者: zhangleiguojin    时间: 2009-6-2 11:31
谢谢楼主指点!
我是新手,您能不能帮我推荐两个值得信赖的平台呢?
我的资金量不大,想开个500美金左右的账户练练手,谢谢!
作者: maochen    时间: 2009-6-4 10:17
新手同求个好点的平台!
作者: cbhelp    时间: 2009-9-27 15:22
讲得再直白点,

我们 -  MM  -  ECN -  场内交易

中国股市的交易系统就是ECN方式, 基本没有人工干预
(电子产品要说骗人也方便)

上面的流程看一看啦, 我们的交易就在这个流程里往复运转
作者: tuzi    时间: 2009-9-27 17:40
原帖由 zhangleiguojin 于 2009-6-2 11:31 发表
谢谢楼主指点!
我是新手,您能不能帮我推荐两个值得信赖的平台呢?
我的资金量不大,想开个500美金左右的账户练练手,谢谢!

同问。
作者: albertech    时间: 2010-3-13 22:29
有利益冲突就不可避免产生损害客户的行为
作者: icoulddoyi    时间: 2010-3-19 12:04
国外的平台我不放心,香港平台有些还是不错的
作者: zxy760803    时间: 2010-5-11 20:24
反正是几百美元的小资金,无所谓了,只要是正规平台,问题就不大
作者: 稳准狠短线    时间: 2010-9-5 12:22
原帖由 zxy760803 于 2010-5-11 20:24 发表
反正是几百美元的小资金,无所谓了,只要是正规平台,问题就不大


兄台,老千庄家就是杀的象你这种心态的人。

他们需要忽悠越来越多的韭菜,割韭菜。
他们需要忽悠越来越多的傻子,要是没有前仆后继的“傻钱”来提供持续的资金输血,他们的平台GAME怎么能长期地玩下去?

[ 本帖最后由 稳准狠短线 于 2010-9-5 12:41 编辑 ]
作者: 稳准狠短线    时间: 2010-9-5 12:36
象港股的牛熊证与权证,也是做市商制度,即MM,庄家。
美其名曰是让庄家提供流通量。

人们都知隔夜交易由于跳空风险大,而日内交易风险小,可控制风险,所以就多选日内交易,超级短线、日内短线。
但在日内交易中,庄家就将点差控制的很死,点差也大,就象你看对方向,牛熊证与权证在那一刻也不跟随,等趋势回转了,它倒是反向跟随了,你却已经止损了或不得不止损了。

所以,经过大量巨亏后,我终于明白庄家就是老千。
试想想:如是你自己坐庄,你会轻易让对方赢走钱吗?

所以与这些老千庄家斗,功力就得高出这些老千一筹。
在港股的牛熊证与权证上面,因为有正股的关系,最终它也要跟随正股波动,所以你要搞对日内的波段大小趋势,还是会赢。

但在外汇上,如你对手是MM,你的电脑是直接接入MM的主机,人家握有生杀大权、人家先天就占有主动权、他能在后台随便搞你的鬼,让你系统速度变慢、断线、无法LOGIN、无法下单、无法平仓止盈、滑你的点、恶意扩大点差,恶意扫你的止损,坏招多了。这随便问个IT方面的就明白了。

在股市上,老千庄家上述坏招就无法施展,因为他的电脑也要接入交易所的主机,这方面与你是平等的。

[ 本帖最后由 稳准狠短线 于 2010-9-5 12:37 编辑 ]
作者: winstonzhang    时间: 2010-12-23 14:25
管理员平白无故会为MM说好话?
作者: wnguang    时间: 2011-5-2 15:21
原帖由 hiro 于 2009-5-30 20:37 发表
可能是近期受到ECN平台模式的冲击,很多朋友对Market Maker(做市商)平台的印象大打折扣(主要是后台控制和对赌),造成在本论坛言论一边倒的倾向,做市商也成为了“黑平台”的代名词……其实这种观点也是错误的,任 ...
有些mm还是比较好的,既能照顾客户的盈利又能使自己能有钱赚
不过小资金真是没有办法,只能选择MM平台.
作者: wnguang    时间: 2011-5-2 15:56
而且mm滑点挺厉害
作者: 钱程投资    时间: 2011-5-16 11:23
标题: 所谓的滑点
所谓的滑点是你下市价单,因为市场价是波动的,所以成交价不是你看到的价格,略有变化,一般的时候,可能最多差0.1或0.2,数据市的时候,行情变动快,可能有几十个点,这都是正常的。炒股用过市价单的应该都明白。
作者: weijian    时间: 2011-5-16 14:14
出现滑点的原因有可能是本身市场没有较紧的买卖价格,多空失衡,比如股市或期货中的涨跌停板发生锁死的时候,点差理论上是很大的,因为没有卖盘(或买盘)。这种失衡,在金融市场中是常见的。
但另一种情况是由于这种失衡,造成MM平台上的做市商不愿意提供对手盘,或者给你一个6个点点差的对手盘,实际上却成交60点以外。这是对做市商自己的保护,而投资者无法决定成交价,是缺乏公正的。
投资者可以在ECN外汇平台上以LMT价格进行挂单。基本上如果下市价单的话所见即所得,很少出现在看见价格以外很大才成交的情况。
以上为我对于“点差”的看法,请大家指正。
作者: wnguang    时间: 2011-5-16 16:14
听说ecn技术的话,用限价单在快速波动市场里面也滑点,但是滑点是对客户有利的,不知道这方面楼上了解多少.
我上面发的帖子里面fxsol的图是用的止损单买进卖出的,应该和ecn里面的stop limit的单子类型是一样的,可是mm就是在不利于你的滑点成交.
作者: wnguang    时间: 2011-5-16 16:15
其实limit也滑点,只是滑点对客户有利.
作者: wyz_js    时间: 2011-5-16 16:32
原帖由 wnguang 于 2011-5-16 16:15 发表
其实limit也滑点,只是滑点对客户有利.


ECN平台,使用limit订单出现滑点,一定是对客户有利的。但是limit订单不能保证第一时间成交的。
limit订单买入,只有当卖方的报价小于等于你设定的价格才能成交。
limit订单卖出,只有当买方的报价大于等于你设定的价格才能成交。
作者: Roben    时间: 2011-7-7 10:18
原帖由 icoulddoyi 于 2010-3-19 12:04 发表
国外的平台我不放心,香港平台有些还是不错的

   大哥外汇市场就是被香港的平台做烂的,美国英国的监管力度香港是不能比的。只能说你狭隘了。
作者: 陈博士    时间: 2011-7-18 01:20
标题: 回复 13# 的帖子
你这个是哪个平台的 .. ?  是MT4的 吗..? 麻烦告知一下.. 新手 .. 谢谢
作者: chidu    时间: 2011-9-3 22:03
原帖由 winstonzhang 于 2010-12-23 14:25 发表
管理员平白无故会为MM说好话?

我认为管理员关于mm模式平台的说明是客观的。
作者: wnguang    时间: 2012-2-5 18:46
原帖由 cbhelp 于 2009-9-27 15:22 发表
讲得再直白点,

我们 -  MM  -  ECN -  场内交易

中国股市的交易系统就是ECN方式, 基本没有人工干预
(电子产品要说骗人也方便)

上面的流程看一看啦, 我们的交易就在这个流程里往复运转

哦,原来中国股市交易也是ECN方式啊,真长见识了,哈哈
作者: wnguang    时间: 2012-2-5 18:47
看来这么说来的话,所有的交易方式都是ECN喽,反正最终都是电子撮合呗




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