高沽低揸：中国经济或硬着陆，还敢看多风险资产？

高沽低揸

市场回顾：

　　美国成屋销售数据表现不力，令市场情绪偏于谨慎；另外，美联储主席伯南克称美元将保持稳定，也一定程度上提振了美元走势。不过市场依然缺乏交投导向，美元涨幅受限。最终风险货币兑美元整体小幅走低，其中澳元等商品货币跌势相对明显，美元指数收盘基本持平于79.60附近。

　　由于市场暂时缺乏新的利空因素，风险货币在周三亚市全线上扬，欧系货币涨势明显。欧洲早盘，籍亚市反弹之势，欧元和英镑兑美元分别刷新了近期高点，但随即迅速回落，尽数回吐了早前涨幅。时段内，英央行公布的会议记录显示，2位货币政策委员会(MPC)委员投票支持进一步扩大量化宽松(QE)规模，同时，MPC委员们一致通过了维持利率不变的决定。另外，该记录称英国经济增长继续面临很大的下行风险。与此同时，英国2月公共部门净借款创出历史高位，令市场担忧英国的主权评级有可能面临下调风险。不过所幸的是，评级机构惠誉维持了英国的3A评级。但英镑依然受以上会议记录和数据打压迅速急剧脱离日内高点，同时也拖累了其它风险货币的走势。之后英国政府公布了2012年财政预算，同时，英国财政大臣奥斯本认为没有必要实施进一步的财政紧缩措施。不过，市场对此反应平淡。美国早盘时段，公布的数据显示，美国2月成屋销售和成屋销售月率均低于预期，其中成屋销售月率公布值为-0.9%，远差于预期的0.7%。数据公布之后，市场情绪逐渐谨慎，美股开盘走低，令到风险货币进一步承压。另外，美联储主席伯南克发表演讲，称美国通胀将在近些年保持稳定，美联储将确保强势美元，美联储的政策没有损害美元的价值。尽管投资者已不再相信“强势美元”的讲话，但伯老此番言论也一定程度上提振了美元走势。然而，除以上数据和事件之外，周三整个交易日里，市场依然缺乏核心交投导向。一方面，美联储推出QE3的可能性在降低，另一方面，美国的房屋数据却不给力，又为QE3保留了一定可能。而欧洲方面也风平浪静。因此，多空双方均不愿意大量下注，交投清淡，美元涨幅受限。最终风险货币兑美元在美国午盘后收复部分失地，收盘整体小幅走低，其中澳元等商品货币跌势相对明显，美元指数收盘基本持平于79.60附近。

　　后市展望：

　　既然欧洲方面风平浪静，而美联储的QE3前景讨论也暂入中场休息阶段，那么，我们就来谈谈中国的经济吧。稍早之前公布的数据显示，中国3月汇丰制造业采购经理人指数预览值为48.1，低于前值的49.6，同时录得近4个月最低。数据公布之后，风险货币兑美元迅速回落，其中澳元/美元跌至1.0400关口附近，刷新了近期低点。这个3月，对于看淡中国经济增长前景的事例太多了。3月6日，中国国务院总理温家宝在政府工作报告中提出，下调GDP增长速度至7.5%，同时强调房市调控不能放松。3月10日，中国海关公布的数据显示，中国2月贸易帐逆差录得315亿美元，创近10年以来最高水平。该数据出炉后，有关中国经济前景的讨论开始“热”起来，进一步引起市场对中国经济的担忧。3月14日，温家宝强调，7.5%的中国经济增长目标并不算低。虽有安抚民众之意，但实质是告诉大家，中国经济已难以高速增长，“8时代”或已结束。3月19日，中国发改委再次出手上调油价，为中国经济增长前景加上一道箍。3月20日，中国央行公布第一季度全国银行家问卷调查报告称，银行家宏观经济热度指数为40%，连续两个季度在50%临界值以下。同样在3月20日，澳大利亚必和必拓官员表示中国铁矿石需求正在放缓。以上各种数据各种言论，确实令我们担心中国经济或将硬着陆。尽管仍有不少市场人士依旧看好中国经济，但无可否认的是，在这个本应3月春暖花开之际，中国经济与中国北方大部分地区一样，迎来了少见的“倒春寒”。对于近期美元指数的整体上扬，高盛集团的策略师团队却表示，美元近期涨势缺乏基础，美元上行态势似乎即将逆转。但是，高盛为什么不讲一下非美的情况呢？假如非美上涨，又有什么基础？仅仅是因为欧债问题暂时风平浪静？在08年金融危机之前，油价在接近140美元的时候，高盛极力鼓吹油价将涨至150-200美元之间。结果呢？自己一边唱多，一边暗地里不断高位卖出。油价在140美元附近随即掉头下挫，巨幅跌至50美元以下！高盛在赚得盆满钵满的同时，套牢了无数散户投资者。难怪郎咸平教授抨击高盛黑心，也难怪某高盛离职员工批露该机构只为自己利益而不管客户的企业文化。现时，依然鼓吹买入风险资产的机构或者分析师，有何居心？

　　美指

　　美元指数周三收盘基本持平，日K录得十字星，价格收于79.50之上。多个日线指标显示其有进一步回落的风险，但下方均线系统依然提供良好的支持，从整体而言，我们更倾向买入美元。

　　1：如回落至79.30附近获得支持，则建议买入，止损于79.00之下，目标80.75附近。

　　2：若日内反弹受阻于79.85附近，建议投机多头平仓，同时考虑短线卖出，止损于其上方，目标79.00-79.30区间；如下行跌破79.00，则恐将进一步跌至78.50附近。

　　欧元

　　反弹受阻于1.3280附近，日K收盘连续第二日阴十字星，目前仍整体运行于去年以来的下行通道，中长线来讲，我们依然看空其走势。

　　1：建议在1.3280-1.3300区域附近卖出，止损于1.3360，目标1.3000附近。

　　2：如短线回落至1.3135-1.3160区间获得支持，则投机空头离场，同时短线买入，止损于其下方，目标1.3300-1.3335区间。

　　英镑

　　隔夜汇价冲高回落，目前仍维持在200日均线之上，但多头已显乏力迹象，日内我们更倾向中线卖出。

　　1：如上行受阻于1.6000关口，或者下行跌破1.5800，我们都倾向卖出，以期目标再次跌至1.5600-1.5640区间。

　　2：短线留意1.5820附近支持，如未能跌破，则建议买入，紧设止损，目标1.6000附近。

　　美日

　　日线KD指标高位回落，汇价再次破败84关口，盘面显示汇价有进一步回落风险，甚至不排除阶段性筑顶的可能，今日我们建议卖出，不过保留中线看多观点。

　　1：短线可尝试在83.50-83.80区间伺机卖出，止损于84.20，目标82.00-82.50区域。

　　2：整体计划在82.00-82.50区域买入，止损于81.40，目标85.40附近。