高沽低揸：德拉基发表悲观言论，美元再下一城

高沽低揸

市场回顾：

　　欧央行行长德拉基发表对欧洲经济的偏空言论，西班牙国债标售结果不佳，欧美股市全线回落，风险偏好情绪全面承压，主要风险货币兑美元不同程度收低，美元指数大幅收高于79.75附近。

　　前一个交易日，美联储会议纪要美国经济前景整体而言略有增强，使得投资者对其进一步放宽货币政策的预期降温，美元指数强劲上扬，各主要风险货币纷纷回落。周三亚太时段，市场缺乏重要数据与风险事件，非美货币兑美元维持在隔夜低位震荡整理。进入欧洲时段，欧元引领风险货币进一步下跌。数据显示，欧元区3月综合采购经理人指数(PMI)从2月的49.3下滑至49.1，继续徘徊在50的荣枯分水岭下方。另外，德国2月工厂订单月率为0.3%，远低于预期的1.4%。疲软的订单形势让欧元区企业活动在3月陷于停滞，这可能令欧元区经济滑向温和衰退。更打击市场人气的是，西班牙国债拍卖结果相当惨淡。西班牙财政部宣布了当日的售债结果，本轮共计售出26亿欧元的债券，债券收益率均高过上次。随后，数据显示，10年期西班牙国债收益率飙升24个基点，至5.65%；10年期意大利国债收益率升29个基点，至5.37%。以上情况说明，市场对欧元区债务危机的担忧重燃。受以上打压，欧元等风险货币加快了下跌速度。更令投资者难受的是，欧央行行长德拉基发表了对欧洲的偏空言论。欧央行当日如预期维持1.00%的基准利率水平不变，在随后的新闻发布会上，德拉基预计欧元区经济将温和复苏，但面临着下行风险，经济下行风险来自欧债危机和大宗商品价格上涨。这意味着，如果欧债问题再次泛滥，欧央行再次放宽货币政策的可能性将很小。受德拉基言论影响，欧洲股市大幅下挫，泛欧绩优300指数收跌2.1%，欧元/美元进一步下挫，跌至1.3106的近期低点，其它风险货币也随之走低。美国方面也公布了一系列：美国ADPEmployerServices公布报告显示，美国3月份民间部门就业人数增加20.9万人，高于预期的增长20万人，令市场对周五公布的非农数据表示乐观，同时也进一步令QE3预期降温。美国供应管理协会公布报告显示，该国3月非制造业指数为56.0，预期为57。不过整体而言，以上两个数据的影响不大。受外围市场拖累，当日美国股市表现糟糕，标准普尔500指数创下年内第二大跌幅，道琼斯指数连续第二个交易日走低，风险偏好情绪持续承压。最终，主要风险货币兑美元不同程度收低，美元指数大幅收高于79.75附近。

　　后市展望：

　　北京时间周三凌晨，美联储公布了3月政策会议纪要，该纪要显示出随着美国经济改善，决策者推出新一轮货币刺激举措的热情较1月而言已经有所减退。此次会议纪要，温和派认为，一旦经济失去动能，或如果在过长的时间内通胀保持在过低的水平，可能需要推出进一步的刺激举措。但此次温和派的人数远较1月的少。同时，与会委员肯定了近期经济小幅增强的迹象，但仍对美国经济活动全面增速持谨慎态度，关注重点仍是居高不下的失业率。显然，美联储内部对推出QE3的意向已经大大减弱，美元受此提振全面走强。

　　对比美联储，欧央行的态度无疑要悲观得多。欧央行周三宣布维持指标利率在1.0%不变，同时维持隔夜存款利率在0.25%，隔夜贷款利率则维持在1.75%不变，均无任何意外。随后行长德拉基发表了对欧洲经济的悲观言论，其称欧元区2012年通货膨胀率料将维持在2%以上，上行风险较大，短期通货膨胀上行风险来自油价上涨和税收问题；欧元区经济将温和复苏但存下行风险，下行风险来自欧债危机和大宗商品价格上涨，物价走势料与通胀目标一致；对欧洲央行此前的长期再融资操作表示了肯定，但仍未打算对非常规政策进行任何调整，目前谈论撤出非常规政策还为时尚早。与此同时，西班牙国债标售结果不佳，该国与意大利10期国债收益率飙升，再次引发了人们对陷入财务困境的欧元区外围国家为自身债务融资能力的担忧，市场对欧元区重陷债务危机的忧虑情绪加剧。尽管希腊债局已告一段落，不过恐怕只有脑袋短路的人才会认为欧债危机已结束。在紧缩财政与经济萎缩的情况之下，我们有很多理由去担心西班牙成为爱尔兰、希腊、葡萄牙之外的第四个寻求援助的国家。资料显示，西班牙经济当前存在的重要问题包括债台高筑、赤字高企、经济增长乏力、失业率居高不下及金融业深陷困境。截至去年底，西班牙债务占GDP之比达66%，而10年前，这一比例仅30%。近期西班牙长期国债收益率飙升，反映该国的融资成本正在不断加大，要知道，这可是欧盟第四大经济体，出了事情，后果可不是希腊这等小国能比拟的。目前我们仍无法准确去判断西班牙的情况有多严重，但正如意大利总理蒙蒂所警告的，西班牙很难控制自身财政状况的问题，该国可能将重新引爆欧元区债务危机。无论如何，当美联储的QE3渐行渐远，欧债危机依然鬼魅般存在的情况下，我们还需要太多的想法吗？继续寻机买入美元便是了。

　　美指

　　美元指数周三再度上扬，日K收盘录得中阳线，收盘站上79.50之上。多个日线指标显示其已转为多头，日线MACD有机会金叉反弹至0线上方，日内我们建议继续买入，不过短期或有回落修正风险。

　　1：日内计划在79.50附近买入，止损于79.20之下，目标80.75附近。

　　欧元

　　汇价受阻于去年以来的下行通道上轨后持续下挫，不排除在1.3385附近形成阶段性顶部，今日我们建议逢高卖出为主。

　　1：日内我们建议在1.3210下方伺机卖出，止损于1.3275之上，目标1.3000附近。

　　英镑

　　跌破10日均线后扩大下跌空间，日线MACD指标修正顶背离，后市进一步走低的机会较大。

　　1：计划在1.5930附近卖出，止损于1.5985，目标先到1.5770附近。

　　美日

　　呈震荡走低迹象，汇价逐渐脱离年内高点，日线有可能筑项，后市恐进一步回落。

　　1：目前我们更倾向在82.60附近卖出，止损于83.30之上，目标80.50附近。