高沽低揸：多空因素交织，风险货币涨跌互现

高沽低揸

市场回顾：

　　西班牙售债情况良好，加上德国经济数据表现不错，令欧元等风险货币不断刷新日内高点；但美国经济数据表现不佳，IMF称意西无法完成减赤目标，市场情绪谨慎限制风险货币的反弹。不过美国企业收益报告的强劲表现提振了投资者人气，欧美股市全线上扬。受多个因素影响，美元指数最终仅微幅收高于79.55附近；各主要风险货币的表现分化，涨跌不一。

　　周二亚市风险货币小幅回落，投资者在西班牙售债之前表现相对谨慎。盘中澳洲联储公布的会议纪要显示，澳储行下调了经济增长预期，若通胀保持温和，澳储行将不排除减息的可能性，同时也“可能将成为进一步放宽政策的理由”。受该消息打压，澳元/美元一度迅速下挫，也轻微拖累其它风险货币，不过影响短暂。欧洲早盘时段，市场利好不断。时段内西班牙共计标售31.78亿欧元短期国债，其中20.92亿为12个月期国债，10.86亿为18个月期国债，拍卖规模高于计划的20-30亿欧元。显然，西班牙此次售债的表现好于市场预期，提振了市场信心。随后，西班牙10年期国债收益率下降10个基点至5.94%，市场对欧债的忧虑稍稍缓和。另外，德国欧洲经济研究中心公布的数据显示，德国4月ZEW经济景气指数为23.4，高于预期的20.0，进一步提振了市场人气，市场风险偏好迅速升温，美元指数承压急剧下挫，欧元引领风险货币兑美元不断刷新日内高点。不过行情在美国早盘时段发生变化。美国商务部公布的数据显示，美国3月新屋开工年化月率下降5.8%，年化总数为65.4万户，预期为70.5万户，连续两个月走低。该数据令风险偏好承压。同时，IMF预计意大利2012年预算赤字将占国内生产总值(GDP)的2.4%，远高于政府设定的1.6%目标。IMF同时预计西班牙2012年预算赤字将占GDP的6.0%，高于政府减赤目标的5.3%；该国2013年赤字将占GDP的5.7%，远高于政府目标的3.0%。显然，IMF认为意西两国无法完成减赤目标。之后，风险偏好趋于谨慎，风险货币兑美元纷纷脱离日内高点。但随后欧美股市表现强劲，因受美国华丽企业财报带动，刺激整体市场风险情绪回暖，美指的反弹受限制。最终，美元指数仅微幅收高于79.55附近，各主要风险货币表现分化，欧元表现最弱，商品货币表现强劲。

　　后市展望：

　　周二多空因素交织，非美涨跌互现，显示出近期汇市的震荡态势。目前汇市仍主要受风险情绪引导，有关欧债方面的事态成为投资者交投的重要线索。西班牙售卖短期国债的结果令人满意，令西班牙10年期国债收益率回落到6%下方，令围绕西班牙借款成本上升的担忧缓解，为欧元等风险货币的走势加了分。最新公布的德国ZEW经济景气指数好于预期，似乎也要告诉投资者，欧元区的情况并非你们想象中那么糟糕。无论如何，包括欧元、英镑等货币在关键支撑水平附近获得支持是事实，美元指数若想取得更大的突破，就必须得到更多给力的支持。然而，在3月差劲的非农报告之后，市场对于美联储的QE3预期可谓摇摆不定，美联储内部也存在不少分歧，鸽派稍占上风。另外，中国公布的2012年第一季度GDP数据低于预期，更是远逊于2011年第四季度的数值，显示这个最大的发展中国家的经济增长情况要远比人们想象的疲软。这是限制风险资产走势的重要因素。但也有观点认为，该数据或将促使中国当局很快放松货币政策以刺激经济，对于风险资产，这是一个潜在的利好。总的来讲，目前市场缺乏方向性的交投线索，多空双方均表现相对克制。既然在基本面上我们缺乏更多的支持，那么就来看看技术面。我们关注欧元/美元会否再次跌破1.3关口或者突破去年以来的下行通道；关注英镑/美元是否仍能获得1月13日以来上趋势线的支持；关注美指能否突破80.18。

　　北京时间周三16：30将公布英国3月份失业数据和英国4月4-5日货币政策会议的会议纪录。分析师指出，当前英国的失业率是5%，这个水平已经保持了半年之久，若今日公布的3月数据意外上升，或者会议纪要支持宽松的人数增加，英镑可能都将因此承压下行。不过英国周二公布的3月通胀数据升温，消费者物价指数(CPI)年率增幅为2011年9月以来首次上升，打压了英国央行扩大资产购买规模的预期，令英镑/美元急剧拉升。市场人士表示，投资者注意力将集中在关键的委员会成员投票细节上。如有官员依然强调政府应购入更多国债，则英镑/美元恐将下挫。我们留意1.5820水平，一旦该水平告破，则我们倾向其阶段性筑顶。

　　美指

　　美元指数周二小幅反弹，日K收盘小阳星线，价格暂仍企稳在79.50之上。目前其日线显示形势相对不明朗，不过整体仍维持在2011年8月29日以来上行趋势线之上，日内我们暂建议区间操作。

　　1：日内建议先在79.20-80.18区间高沽低揸，整体偏多；如上行突破80.18，后市将打开进一步的上行空间，目标指向81.78。

　　欧元

　　反弹缺乏更多的支持，目前其方向相对不明朗，不过整体仍维持在去年以来的下行通道中，我们更倾向于逢高卖出。

　　1：日内建议先在1.3200-1.3000区间偏空操作，如再次跌破1.3000，则认为其将进一步跌至1.2700之下。

　　英镑

　　隔夜汇价尝试反弹，但依然未能突破1.5980附近阻力，其短线仍有反弹需求，整体运行于1月13日以来的上行趋势线之上，今日我们建议围绕该趋势线操作。

　　1：如跌破1.5830，则建议卖出，同时止损于1.5925，目标1.5600-1.5640。

　　2：如再受1.5830附近支持，则买入，紧设止损，目标1.5980附近。

　　美日

　　自近期低位大幅反弹，日线KD指标在超卖区金叉，短期恐有更大的反弹空间，日内我们留意81.90附近位置，围绕其进行操作。

　　1：如突破81.90，则认为其阶段性筑底，目标有望再次指向84档。

　　2：如受81.90附近打压，建议卖出，目标79.55附近。