伯南克对QE3持开放态度，美元承压

高沽低揸

市场回顾：

　　美联储宣布维持当前利率不变，一度令风险资产承压；但伯南克对QE3持开放态度，市场人气回暖，主要风险货币兑美元不同程度上扬，美元指数迅速下挫，收低于79.10附近。

　　受隔夜荷兰等国家债券拍卖情况理想以及美股走高等利好因素因素，周三亚市风险货币兑美元基本持稳。但在美联储利率决议之前，加上时段内无更多风险事件，投资者表现相对谨慎，汇市整体呈窄幅波动状态。欧洲时段，欧洲央行主席德拉基在欧洲议会上发表讲话，称通胀不足为虑，经济衰退才要命，撤掉政策政刺激措施的时机还远远没有到来，目前央行政策仍旧非常宽松。对此市场反应总体平淡，欧元/美元小幅上行后回落。盘中英国公布的第一季度国内生产总值(GDP)数据为萎缩0.2%，预期增长0.1%。数据显示英国已陷入技术性衰退。受此打压，英镑/美元跳水下挫，最低触及1.6080附近。不过由整体来看，该时段的汇市依然陷入震荡。另外，美国商务部公布的数据显示，经季节调整后，美国3月耐用品订单总值达2025.7亿美元，月率大幅下降4.2%，逊于下降1.7%的预期；此外，2月的增幅亦从2.4%下修至1.9%。同样，该数据依然未给市场较大的影响，投资者谨慎地等待美联储的利率决议及伯南克的讲话。美国午盘时段，美联储公开市场委员会（FOMC）在4月政策会议上宣布维持基准利率在0-0.25%不变，保留了“将近零利率政策延续至2014年末”的措辞。同时对美国经济近几个月的稳步扩张步伐表示了肯定。该声明令市场对美联储QE3的预期降温，美元指数一度上扬。不过之后美联储主席伯南克在新闻发布会上表示，如果需要，美联储仍准备采取更多举措以确保复苏继续，QE3依然在议事日程上。伯老未将QE3排除，提振了市场人气，风险货币全线反弹，兑美元纷纷刷新日内高点。但风险货币的反弹相对有限，因市场并未从伯南克的言论中看到更多新鲜的内容，基本属于老生常谈。最终，主要风险货币兑美元不同程度上扬，美元指数收低于79.10附近。


　　后市展望：

　　隔夜美元指数维持在一个并不算大的区间里上下震荡，因FOMC4月政策会议的内容有自相矛盾的意思，但最终伯老的态度决定了市场的走向。FOMC在4月政策会议上宣布维持基准利率在0-0.25%不变，同时保留了“将近零利率政策延续至2014年末”的措辞。FOMC肯定了美国经济近几个月的稳步扩张步伐，但同时也下调了未来两年的GDP预期。在FOMC政策声明后美联储公布的利率预期表上，我们看到，有3名美联储委员支持在2012年加息，7名支持在2013年加息。1月利率预期数据为3名支持2012年加息，5名支持2013年加息。也就是说，更多委员倾向于尽早撤出宽松货币政策。以上内容，我们不难看出，FOMC会议内容令到QE3预期有所降温，这也是美元在该时段内一度上扬的原因。然而，对于经济方面的观点，伯南克与FOMC无太大的差别，但在货币政策上，伯老的态度却与FOMC的政策声明大相径庭。在利率决议后的新闻发布会上，伯老表示，通胀仍然将维持在低水平，美联储将在必要时进一步采取资产负债表行动以确保复苏继续。显然，伯老仍在不遗余力地维持鸽派观点，市场形势迅速朝着风险资产方面发展，美元指数自时段高位急剧回落至79关口，主要风险货币兑美元纷纷刷新日内高点。不过，由于伯老的鸽派言论并无新意，风险货币的反弹相对有限，或者这一风险事件，就这样平淡地过去了。或者市场已将目光转向欧洲方面。

　　周中欧元区几个国家的国债拍卖结果较为理想，似乎令投资者暂时忘记了欧元区政治动荡的不利因素。但从行情来看，即使是在伯老对QE3持开放态度的情绪下，欧元等风险货币的上扬幅度依然不大。由此可见，市场对于欧洲政局与债局依然存在巨大的潜在性担忧。此前我们有分析过，欧元区国家的债券拍卖有“人为操纵”的嫌疑，因此，我们并不意外昨日荷兰等几个国家的标售结果，估计市场也不会感动意外。如果一旦出现意外，则会是欧债忧虑加剧，欧元引领风险资产全线下挫。有市场人士表示，欧洲主权债务危机爆发以来，欧元区内许多国家的政治版图发生了翻天覆地的变化。2009年以来，已有10个国家的政府出现更迭。持续肆虐的欧债危机迫使各国实施大规模支出削减措施，以期稳定公共财政，但此举也成为了导致政府垮台的重要原因。欧猪五国葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊、西班牙的政坛早已“江山换主人”，这很好理解——这几个国家面临严峻的困境，必须通过一系列严厉的紧缩措施来应对危机或获得援助，民众肯定很大意见，现任政府迫于压力而不得不下台。然而，就连债务情况尚无大问题的法国与荷兰都陷入政坛震荡——近期法国大选结果不明，现任总统萨科齐的支持率低于主要竞争对手；荷兰首相吕特向荷兰女皇递交了内阁辞呈，女皇将予以考虑。显然，在债务危机笼罩之下，欧洲政局的不稳性成了除经济表现不济外，威胁欧元的又一大因素。决策层出现频繁更迭，不利于政府实施稳定、可持续的措施，对于已然疲软的欧元区经济而言可谓雪上加霜。如果今日市场进一步消化隔夜美联储利率决议后，欧元等风险资产仍未能扩大反弹空间，则市场人气将逐渐会转移至美元上面。因此，今日汇市的走向尤为关键。

　　美指

　　美元指数周三收低，日K收盘小阴，价格跌至79关口附近。目前其日线显示有进一步回落风险，MACD指标倾于下行，不过整体仍维持在2011年8月29日以来上行趋势线之上，日线随机指标跌至超卖区，日内我们建议偏空操作，但维持中线看涨观点。

　　1：日内在79.40下方看空，止损于在79.65上方，目标78.40附近。

　　2：如美指上行突破79.65或者回落受78.30位置支持，则我们仍倾向看涨，目标指向80.00和80.70附近。


　　欧元

　　汇价刷新近期高点，呈震荡上扬走势，不过整体仍维持在去年以来的下行通道中，短期走势或倾于上行，但中期依然看空。

　　1：日内我们更倾向在1.3280附近卖出，止损于1.3320之上，目标1.3000，1.2700附近。

　　2：如上行突破1.3320，则我们不排除其将打开进一步上行的空间，目标指向1.35档。


　　英镑

　　走势依然坚挺，不过日线随机指标超买，加上多周期MACD指标出现顶背离，日内提防其冲高回落风险。

　　1：日内稍倾向在1.6080上方伺机买入，止损于其下方，目标1.6300附近。

　　2：如回落跌破1.6080，则我们倾向其将进一步回落，建议卖出，目标1.5900附近。


　　美日

　　反弹相对乏力，汇价未能进一步上行，日内我们留意81.90位置，建议围绕其进行操作。

　　1：如再受阻于81.90，建议卖出，止损于其上方，目标79.60附近。

　　2：如突破81.90，则我们倾向买入，目标85关口附近。