高沽低揸：欧美数据不力，美元指数继续反弹

高沽低揸

市场回顾：

　　欧美经济数据表现普通不佳，市场避险气氛浓厚，风险货币兑美元全线走低，美元指数收高于79.15附近。

　　因隔夜公布的美国ISM制造业数据好于预期，美联储QE3预期降温，美元指数持续走高，并将该形势延续至周三亚市。周三亚太时段，美元兑主要货币基本实现上涨。不过由于该时段缺乏消息面推动，因此波动均不大。欧洲时段，欧洲方面公布了一系列令人失望的数据：欧盟统计局公布的数据表明，欧元区3月失业率从2月的10.8%上升至10.9%，与预期相符，与1997年4月水平持平，且触及1995年有记录以来的高位；数据编撰机构Markit公布的数据显示，德国4月Markit/BME制造业采购经理人指数(PMI)从46.3的初值小幅下调至46.2，并较3月制造业PMI终值48.4大幅下落，创2009年7月以来最大降幅，并连续9个月处于荣枯分界线50下方；德国劳工局周三最新公布的数据显示，德国4月季调后官方失业率为6.8%，高于6.7%的预期水平，3月上修为6.8%，初值为6.7%。凡看到XXX年月以来最大降幅/高位等，就知道这个数据有多么严峻，如果一日之内有两个这样的数据，恐难免令投资者心慌慌，同时令风险厌恶情绪升温，主要风险货币兑美元全线回落。另外，当日美国自动数据处理公司(ADP)公布的就业报告也不给力。数据显示，美国4月ADP就业人数增加11.9万人，预期增加17.7万，创2011年9月以来的新低。该数据未能引发投资者对美联储QE3预期的憧憬，市场更多地受市场情绪所影响，同时投资者也更关心周五的非农报告。该数据后，欧系货币有所反弹，商品货币则明显承压。由于欧美经济数据不力，欧美股市也备受拖累，直至收盘前后，风险货币兑美元全线走低；美元指数基本守住了当日的大部分涨幅，最终收高于79.15附近。


　　后市展望：

　　对比前一日美国强劲的4月ISM制造业采购经理人指数（PMI），隔夜公布的欧元区多国PMI指数的表现可以称得上极为低迷。数据显示，美国4月ISM制造业采购经理人指数为54.8，高于预期的53.0，创2011年6月以来的最高水平；欧元区最大经济体德国的4月Markit/BME制造业采购经理人指数(PMI)从46.3的初值小幅下调至46.2，并较3月制造业PMI终值48.4大幅下落，创2009年7月以来最大降幅，并连续9个月处于荣枯分界线50下方。另外，欧元区3月失业率触及1995年以来的纪录新高，德、意两国劳工市场状况恶化。在经济表现不力，债务危机笼罩之下，我们很想知道欧央行的态度。

　　北京时间周四19：45，欧央行将举行利率决议，行长德拉基将在20：30召开新闻发布会。市场普遍预期欧央行这次仍将“按兵不动”，不过德拉基在是否会暗示在未来数月实施降息，或者重启非常规措施，都将是我们关注的重点。目前欧元区的通胀压力不大，在严峻的形势下，欧央行恐不能再忽略有关要求放松政策的呼声了。有分析人士表示，欧洲央行管委会的德国籍委员已经对通胀压力或将走高发出警告，欧央行进一步降息的可能性已经不存在。对此，我们表示怀疑。形势不同，对策也将不同，何况现时欧央行的利率并非历史最低，微幅下调25个基本的可能性依然不能排除。另有分析认为，德拉基的态度恐将谨慎，因其担忧一旦经济恢复增长，则此前实施的史无前例的刺激措施将导致通胀走高。不过这个担心有点太超前了，现时欧元区的经济想要真正恢复增长，还遥遥无期。同时我们也可以预料到，德拉基的态度将趋于悲观，他总不能闭着眼睛说瞎话的。目前欧洲的状况，我们不信德拉基还能淡定。如果德拉基在新闻发布会上暗示降息或者推出新的刺激政策，请不要觉得奇怪。美国方面的经济数据时有亮点，美联储尚不愿意放弃QE3选项。因此，我们很奇怪，欧央行数月以来的强硬底气从何而来？我们认为，现在欧元区的通胀程度不应成为央行出手的障碍。中国的通胀在主要经济体中几乎是最严重的，但在第一季度GDP增速明显放缓的情况下，要求中国央行放宽政策的呼声铺天盖地而来。显然，欧央行需要更多的勇气，更多的动作。继续“按兵不动”不旦于事无补，反而会错过时机。

　　美指

　　美元指数周三收盘走高，日K收盘中阳，价格突破79关口。目前其日线KD指标在超卖区中金叉，且整体仍维持在2011年8月29日以来上行趋势线之上，日内我们可尝试买入。

　　1：日内在79.00附近买入，止损于78.42，目标指向79.90；如上行突破79.90，则我们认为其将进一步涨至80.70附近。


　　欧元

　　隔夜汇价大幅回落，目前已脱离近期高点，整体仍维持在去年以来的下行通道中，今日继续寻机卖出。

　　1：日内我们更倾向在1.3200下方伺机卖出，止损于1.3285，目标1.3070，1.3000附近。


　　英镑

　　日K三连阴，日线KD指标在超买区死叉回落，目前暂受10日均线支持，但盘面显示有进一步回落倾向。

　　1：日内我们建议在跌破1.6150和1.6080后分别卖出，空头目标1.5960附近。


　　美日

　　在79.60附近获得支持，汇价稍稍反弹，日线MACD和KD指标有底背离迹象，今日我们更倾向买入。

　　1：建议在80.00附近买入，止损于79.60之下，目标81.80附近。