高沽低揸：聚焦欧央行利率决议，欧元何去何从？

高沽低揸

市场回顾：

　　欧英两大央行进一步放松政策的预期升温，欧元等风险货币脱离周中高点，美元指数收高于82.15附近。

　　周三亚太时段，由于美国国庆休市，加上周四欧英两大央行利率决议以及周五美国非农报告即将来临，投资者交投谨慎，非美货币走势分化，欧系表现疲软，而商品货币则在亚太股市整体稳健及良好的澳大利亚零售销售数据支持下小幅上扬，澳元/美元突破1.03关口。不过中国服务业PMI数据表现不佳，限制了商品货币的上行。欧洲时段，风险厌恶情绪逐渐升温。数据显示，欧元区6月Markit综合PMI终值为46.4，预期为46.0，前值亦为46.0，该指数在过去10个月中有9个月都低于50的荣枯分界线，而且，德国6月服务业PMI转弱，跌至50下方，表明欧元区经济疲势已扩散至核心国家；英国6月Markit/CIPS服务业PMI为51.3，预期为52.8，创8个月新低，前值为53.3。另外，西班牙和意大利10年国债收益率分别再度走高至6.35%和5.75%。在经济陷入低迷及欧债担忧难以散去的情况下，欧央行可能不得不进一步放松政策；而英国央行的宽松预期也在升温。受以上因素打压，欧系货币兑美元承压回落，而受股市表现相对稳健，加上大宗商品高位整理，令商品货币也相对稳健。美国时段，受美国国市假期休市的影响，市场交投相对清淡，不过风险情绪整体承压。德国经济研究所、法国统计局、意大利统计局公布的报告称，“欧洲货币联盟2012年第二季度国内生产总值(GDP)将下降0.2%，低于此前预期。第三季度GDP料将继续萎缩0.1%，至第四季度才会缓慢复苏。”三国下调欧元区经济增长预期进一步引发了市场对欧元区经济前景的担忧，也加剧了投资者对即将到来的欧央行利率决议进一步放松政策的预期升温，欧系货币扩大的下行空间。同时，在多个关键事件之前，市场情绪趋于谨慎，也令商品货币脱离周中高点。最终，美元指数收高于82.15附近。

　　后市展望：

　　欧盟峰会过去了，它所带来的利好似乎逐渐散去，目前投资者将焦点放在另一机构——欧洲央行上。北京时间周四(7月5日)19：45欧洲央行将公布利决议，而在20：30将召开新闻发布会。市场普遍预期欧洲央行将减息25个基点，该央行甚至有可能将存款利率降至零。周三德国、法国、意大利三国下市场欧元区经济增长预期，或是为欧洲央行减息埋下伏笔。然而，有观点认为，尽管经济不力，尽管欧债危机依然笼罩在欧洲上空，但目前欧洲降息起到的作用不会很大，或促使当局将倾向于继续观望。另外，除了市场普遍预期的降息措施外，投资者还猜测欧洲央行是否会配合其它举措，比如新一轮长期再融资操作(LTRO)，比如恢复国债购买操，比如进一步放松抵押品规则，以应对日益严峻的经济前景。欧洲央行年内早些时候实施了两次进行低息、超长期再融资操作(LTRO)，共计向金融市场注入了逾1万亿欧元的流动性。然而，效果却并不明显，债务问题国家的10年期国债收益率依然节节攀升。另外，欧洲央行在过去两年花费约2100亿欧元购买希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利债券，但形势未有实质性改观。还有一种可能，就是欧洲央行在宣布减息后，无任何其它动作，行长德拉基的言论将成为市场关注的焦点，投资者将寻找其有关未来货币政策的任何线索。其实，作为投资者并不在乎欧央行是怎么决策的，他们只关心这些决策所带来怎样的作用。我们尝试列举很多可能性，但结论均模棱两可，难有定论。因此，我们建议投资者耐心等待，市场总会给出答案的。而在我们综合起来分析，依然看空欧元的后市走势。

　　操作建议

　　美指

　　美元指数周三收盘走高，价格重回82关口之上，日线显示其有反弹需求，日内更倾向寻机买入。

　　1：日内操作上，建议先在81.75-82.90区间偏多操作。

　　2：如上行突破82.90，则我们建议进一步买入至83.50附近；如下行跌破81.75，则空头有可能进一步指向81.15附近。


　　欧元

　　跌破1.2560附近支持，上行动能减弱，日线MACD指标有回落迹象，今日走低的可能性较高。

　　1：如反弹受阻于1.2560附近，则建议卖出，止损于1.2630之上，目标1.2410，1.2290附近。


　　英镑

　　收盘于1.5600之下，日线布林中轨被跌破，形势或进一步向空方倾斜。

　　1：如反弹受阻于1.5600-1.5620区间，建议卖出，止损于1.5650之上，目标1.5270附近。

　　2：盘中留意1.5530位置，跌破则加仓卖出；守住则平仓空头，同时考虑买入，短线目标1.5650附近。


　　美日

　　目前维持在79.12-80.00区间震荡，盘面略倾于上行，目前建议在此区间操作，如上行突破，则下一关键阻力在80.60附近。