HY MARKETS： 美联储货币政策成本周焦点

兴业市场

HY MARKETS：   美联储货币政策成本周焦点
2013.06.19

截至6月14日当周，国际原油价格先跌后涨，最终延续前周上行势头，连续第二周收高，其中纽约原油录得自3月以来的最高点，而布伦特原油则触及4月中旬以来的最高。美国纽约7月原油期货合约收高1.64%，报收97.93美元/桶，最高触及98.48美元/桶，最低探至94.29美元/桶；而布伦特8月原油期货合约上涨1.26%，收在105.71美元/桶，最低101.88美元/桶，最高106.64美元/桶。美国经济形势偏好，且中东局势紧张可能危及原油供应，对油价提振明显。

上周油市面临的负面影响其实也不少，然而未能将原油价格拖入跌势。国际能源署在周三公布的原油市场月报中，称全球经济低迷将限制2013年原油需求扩张，IEA将2013年中国石油需求增幅从3.9%下调至3.8%，将全球石油需求增长预估值下调5000桶至78.5万桶每日；此前在周二，OPEC预计2013年全球石油日需求增幅为78万桶，略低于上个月预估的79万桶。美国能源情报署 (EIA)周二在其月报中，将2013年全球原油日需求增长预估下调2万桶，至87万桶，同时将2014年全球石油日需求增长预估下调2万桶，至119万桶。原油价格因此在上周前几个交易日走势较弱。

美国能源情报署公布的周度库存数据显示，美国上周原油库存增加252万桶至3.94亿桶，汽油库存增加274万桶，远高于市场预期，其中东海岸地区汽油库存上升290万桶，为2012年2月来的最高水平。报告另外显示，精炼油库存下降116万桶。供应充足对油价产生压力。

美国5月零售销售月率增长0.6%，超出预期，4月曾增长0.1%；上周初请失业金人数则进一步跌至了近五年以来最低水平。6月密歇根大学消费者信心指数从5月触及的近六年高位回落，但仍然录得过去八个月来的第二高水平，显示消费者信心没有根本动摇。良好数据帮助油价克服了负面因素的拖累。

中东局势上周对油市的提振颇为强劲，有消息称，美国政府已决定向叙利亚反对派提供武器支援，因有证据显示，该国政府军在内战中动用了化学武器。该消息引发了投资者对中东局势的担忧，中东力量一旦失衡，有可能威胁到其他主要产油国的生产和出口。俄罗斯外长拉夫罗夫周五表示，美国对叙利亚反对派提供更多军事支持，可能引发中东动乱。

美元走势上周也利好原油价格。美元连续第四周暴跌，受美联储货币政策的不确定性打压，此外美元/日元汇率近期引领了美元走势，日本央行维持基准利率不变，但上调经济评估，且无意推出进一步的经济刺激措施，引发日元走强，美元因而承压。美元一旦贬值，以该货币计价的原油价格就会上升。

本周最关键的风险事件是美联储利率决议及对经济和通胀等的评估，还有伯南克的新闻发布会，在此之前，所有主要的金融市场交投颇为谨慎，该事件将对油市产生显著影响。此外，八国峰会、叙利亚乱局和伊朗大选等都需要适当给予关注。

从周图上看，今年以来国际油价主要交易于90-98之间，上周油价已触及该区间上端，目前有进一步上探迹象，周图随机指标进入超买区域，但仍指向北方。上方初步阻力位于98.20，更多阻力在100.00整数关和去年9月高点100.38。下方支持在97.00，有诸多日图高点落在该区域。