ECN爱好者关注：新型交易平台重塑国际外汇市场

hiro

全球外汇市场上的外汇交易正在向交易所形式的结构转变吗?在那里，所有的客户都可以得到同样的价格，银行也不再是唯一的流动性的创造者。答案是肯定的，现在银行间市场和大户之间传统上的隔离正在瓦解，越来越多的交易平台提供高速的匿名交易，日益增加的交易量来自对冲基金和商品交易顾问的贡献，他们要求公平地得到最有利的价格。


当然，这并不意味着所有的外汇交易都要集中到一个单一的交易平台，流动性被分配到许多交易平台，以满足不同类型的交易者。今年有三个新的交易平台开通，分别是FX Market Space、Accelor和Lava FX Interbank，虽然现在判断这几个交易平台是否能顺利运行还为时过早，但它们将使外汇市场联系得更为紧密，就像一个交易所的交易环境那样。

　　对于期货行业来说，至少有两个方面的发展值得关注：一是FX Market Space交易平台最先试图将中央对手方的交易方式引入到现货外汇交易中，如果能够成功的话，就会增加对清算业务的需求，从而为银行创造更多机会；二是模仿效应，当一种资产类型上的创新出现后很快就会出现在另一种资产类型上，黑池交易、程序化交易、协同定位、做市商制度和敏捷指令传送等这些在股票和期货市场上的创新很快就会出现在全球的外汇市场上。银行和交易公司受到一种资产类型市场上结构创新的影响，这种影响和经验将使参与者在其他市场上更有优势。

　　最近10年，外汇交易作为一种资产类型快速发展，目前国际贸易和资本流动仍在推动着外汇交易大幅增长，不过最近5年来外汇交易量的大幅增长主要来自对冲基金、商品交易顾问和自营交易公司的参与，这些公司并不把外汇交易当作是主要投资活动之外的副业，而是作为主要投资项目。

　　著名咨询公司Celent估计，目前非银行类金融机构每天的现货外汇交易达到了3160亿美元，占全部外汇交易量9320亿美元的34%。其中，由对冲基金和商品交易顾问所创造的交易量增长最快，这些客户的需求推动着外汇交易向交易所的交易方式转变。例如，正在实行的提供应用程序界面的交易平台允许指令直接电子化传送，许多应用程序界面连接都基于FIX协议，这些协议普遍应用于股票交易中。

　　外汇交易还有一点与股票市场类似，就是在通过不同的交易平台汇合点时流动性会降低，至少有6种以上的电子化交易平台与机构交易者连接。对于参与交易的投资者来说，监控交易平台汇合处的价格是非常困难的，那些进行跨市场套利的交易者也许很适合做这样的工作。出于同样的原因，习惯于提供流动性的银行在与新一代交易者打交道的过程中，经常发现有必要对交易通道进行检修，许多有能力进行高速套利交易的公司推动着银行提供实时的价格。

目前，银行间市场交易仍占外汇市场交易量的大部分份额，Celent估计，银行间每天的现货外汇交易大约为4560亿美元，占总量9320亿美元的49%。银行间外汇市场的绝大部分交易是在两个交易平台——EBS和Reuters Dealing上进行的，在外汇市场上处于支配地位的银行是主要的流动性提供者。EBS和Reuters是专门针对顶尖银行设计的专用电子通信网络，基本上占据了国际外汇市场现货交易近70%的市场份额，EBS主要为美元、欧元、日元和瑞士法郎的交易提供电子交易平台，而Reuters则主要是为英镑与其他货币之间的交易提供服务。

　　然而，非银行类金融机构的参与使这两个交易平台发生了改变，2006年4月获得ICAP（外汇及期货经纪商）认可的EBS交易平台如今已经开始向一些特定的对冲基金提供与银行间外汇市场的连接，这将使对冲基金在银行和主要经纪商的授信下参与银行间的套利交易。此外，路透与芝加哥商业交易所（CME）合作于2006年推出了FX Market Space交易平台。

　　Space FXMS是最早在外汇市场推出中央对手方交易方式的交易平台，交易方式由双边交易变成多边交易，信用风险大大降低。伦敦是最大的外汇交易市场，位于伦敦的FXMS交易系统现在只提供现货外汇交易，不过将来它将推出远期交易、店头交易和互换协议。

　　路透交易平台经理Mark Robson解释到，采用期货交易所的交易模式有很多好处，价格优先和时间优先的原则可以使每个投资者都能得到同一价格，而且投资者能得到所有报出的价格；而在传统的银行间外汇交易平台上，客户的交易能力受到自身信用水平的制约，银行一般根据客户的特征调整报价，这种方式适合法人客户或对整个银行业感兴趣的机构投资者，但并不适合投机性的机构投资者。

　　FXMS交易平台在今年3月底投入使用，并在最初的三个月里成交量稳定增长，当然，要使FXMS在外汇交易中占有大部分的交易份额还需要很长时间。目前，FXMS正集中精力将正在使用Globex的公司纳入自己的网络，FXMS就是从CME的电子化交易平台发展而来的。Robson同时还强调了全球性扩张的重要性，目前不仅Globex拥有全球性的网络，路透还有10万个接口可以与FXMS相连。

　　路透和CME合作的原因之一是有一大批客户对现有的交易平台不满意，一些多银行的交易平台在服务交易管理公司时很有优势，而一些银行间外汇交易平台主要用来满足银行的需要，API交易者却受到冷落。现有的交易平台很难同时满足不同类型的交易者，如果它迎合了高频率交易者的需要，就会妨碍普通交易者的交易，同时，很多银行也不希望对冲基金进入它们的交易市场。

newharsh

学习一下,

linx

原帖由 华氏_911 于 2008/11/23 23:26 发表
FX Market Space已经关闭，可能是交易量不够

呵呵，楼上的消息好快啊，我还没注意到这个事情呢

这会打开www.fxmarketspace.com，自动跳转到了CME的通知页面：http://www.cmegroup.com/trading/fx/fxms.html


FXMarketSpace suspended trading operations on Friday, October 17, 2008,following the decision to close the business. FXMarketSpace is takingthe steps necessary to ensure there is an orderly wind down of existingbusiness operations.

For operational issues concerning the closure of FXMarketSpace please call +44 20 7796 7150.

Customers can also contact CME Group or Thomson Reuters for further information on the following numbers:

CME Group:
North America: +1 312 634 8700
Asia: +852 3101 7696
EMEA: +44 20 7796 7100

Thomson Reuters:
+ 44 20 7542 7893


周五关门大吉，呵呵

其实这个平台有点搞，本身路透有自己的银行间外汇现货交易平台，CME是期货和期权，不是二合一，而是生出第三个，你叫客户们怎么选择？？即便是路透或者CME原有的客户又有谁会愿意麻烦一点而多接入一个平台进行交易？？

华氏_911

FX Market Space已经关闭，可能是交易量不够

ldongting

这个论坛很认真 有些问题很适合那些正在进步的外汇朋友

dxsdxs

不错..................

请问redstart老师据你所知多少美元的资金和多少最低月交易量在MTBF看来可以给佣金优惠?

我今天己开了它的帐户, 我人在美国加州. 暂选了这个身边的ECN.

如果真如你们所说, 美国这边不给优惠, 代理可更改在美国开户者的佣金水平吗?

谢谢.

weijian

不清楚这个VarengoldbankFX，请达人来回复你吧。
IB的中文网址（也可google“盈透证券”）：http://www.interactivebrokers.com.hk/cn/main.php
英文网址（也是全球入口）：http://www.interactivebrokers.com/ibg/main.php

缪建洪

对不起  刚才的连接错了   是varengoldbankfx.com

缪建洪

楼主  IB的网站能发个连接吗   另外想请教一下  http://www.forex-town.com/thread-216-1-1.html  这个平台怎样  谢谢！

莲花法王

一定要选好！

weijian

IB没有返佣的机会。都是顾问或经纪公司往上加佣。