高沽低揸：压力测试结果受质疑，欧元冲高回落

高沽低揸

　　上周五欧洲银行业测试结果表面看来相当理想，但市场认为其仅为粉饰太平，严格程度糟质疑，未能从根本上缓解投资者对欧洲银行系统的担忧情绪，主要风险货币未得到有效支持而表现分化，美元指数小幅回落至75.10附近收盘。

　　由于伯老在上周四改变对QE3的口风，加上投资者仍对担忧欧债问题，因此在欧洲银行业测试结果之前，主要风险货币表现相对承压，但市场整体波动不大。不过在上周五的欧洲早盘时段，因有消息称澳大利亚西太平洋银行降调澳储行加息预期，打压澳元全面回落，并拖累其它风险货币走势。上周五纽约时段，欧盟银行业管理局公布了最新的银行业压力测试结果，在90家参加测试的欧洲银行中，仅有8家未能通过测试。比起之前市场传言可能有10至15家银行无法通过和穆迪曾警告说可能有近三分之一(26家)无法通过，本次测试的的结果，从表面上看，无疑是令人鼓舞的。不过市场对其似乎不太感冒，欧元/美元仅在短期内获得支持，随后迅速回落并录得日内低点。一方面来看，未通过压力测试的银行总数仅比市场原本预期的少些，同时也早被市场所预期；另一方面，市场认为本次测试结果是“有水份”的，其严格程度受到质疑，因其不能权衡整体的系统性风险，一旦某个银行出现了严重的问题，也将牵连其他现资金问题但在测试中无法体现。另外，在希腊与意大利债务问题仍笼罩在市场上空之际，本次压力测试的结果并不能从根本上改变市场对欧元区债务问题的担忧。对风险情绪的潜在担忧加上周末来临，欧元等风险资产也就未能得到进一步的支持，美元指数得以维持在75关口之上。

　　周一亚市欧元等风险货币开盘后持续走低，对欧债问题的持续担忧令投资者再度抛售手中的风险资产。欧洲理事会常任主席范龙佩上周五表示，欧元区领导人将于7月21日在布鲁塞尔召开一次特别峰会，会议将就希腊第二轮援助计划和欧元区金融稳定进行讨论。不过，市场对于欧盟能否在21日的峰会上采取实质性行动表示怀疑。除非欧元区在各国债务问题上能达成长期的一致意见，并找出有效的解决办法，否则危机将极可能蔓延至意大利等规模更大经济体，这对于欧元来讲，将是不能承受的后果。从最近的的行情来看，美元指数的反弹仍缺乏强有力的推动。上周三伯南克有关QE3是美联储和必备选项令美指自周中高位大幅度下挫，而穆迪对美国评级的下调警告也令美元多头忌惮。不过由于市场似乎对美国即使提高债务上限的信心很足，且QE3实施的可能性不大，令美指的下跌相对有限，后市我们仍稍稍看好美元的走势。

　　美指

　　美元指数上周五温和收低，整体仍维持在去年6月7日的下行趋势线之上，日内我们整体看好美元的走势，但提防其再次在76上方受阻回落的风险。

　　1：日内我们建议在75.50-76.35区间高沽低揸，略偏多头；如上行再次突破76.35则美指可能迎来中期的走强趋势。

　　2：如下行跌破74.50，则美指将可能重回中期跌势，下行目标73.50，72.70附近。

　　欧元

　　汇价上行缺乏支持，日线整体仍承压，短期指标显示有继续回落风险，日内我们倾向寻机卖出。

　　1：日内整体在1.4200下方看空，计划在1.4160附近卖出，止损于1.4215，目标1.3760附近。

　　2：如大幅反弹突破1.4200，则欧元有望再次测试1.4285附近阻力。

　　英镑

　　依然维持在5月2日以来下行趋势线，同时也维持在50日均线之下，目前四小时指标有进一步下行需求，日内我们稍稍看空。

　　1：日内我们计划在1.6130-1.6150区间伺机卖出，止损于1.6255，目标1.5780附近。

　　2：如上行突破1.6230（下行趋势线），则英镑将有望涨至1.6500附近，我们伺机买入。

　　美日

　　整体维持劣势，日线MACD等指标有修正底背离需求，目前短期在78.50-79.55区间窄幅震荡，今日我们建议先在此区间操作，偏空头。