高沽低揸：欧盟峰会华而不实，非美走势战战兢兢

高沽低揸

摘要：由于美国12月消费者信心指数录得6个月新高，加上欧元区经济整合取得进展，以及中国或成立基金以援助欧洲，风险偏好升温，非美货币兑美元不同程度收高，美元指数温和回落至78.60附近收盘。

　　上周五欧洲盘前，欧盟峰会第一轮会议结束，由于英国、匈牙利反对修改欧盟条约，市场担忧峰会不能取得令人满意的结果，风险情绪一度紧张，高息货币兑美元纷纷下挫触及日内低点，其中商品货币跌势明显。随后有好消息传出：德国总理默克尔表示已有17国就修改条约达成一致；紧接着公布的会议声明规定，各成员国的年度结构性赤字不得超过GDP的0.5%，在财政赤字占GDP的比重超过3%後制裁机制将自动生效；另外，欧盟还决定将永久救援机制（ESM）于明年7月份提前启动，并由欧央行管理EFSF与ESM的运营。市场情绪受支持，风险货币兑美元纷纷脱离时段内低点。另外，据消息人士称，中国央行已获政府批准正在筹备新设一家外汇投资机构，该机构初始资本规模预计为约3000亿美元，成立两支名为“华美”和“华欧”的海外投资基金，投资目标为美洲市场和欧洲市场。该消息令风险偏好将市场情绪推至日内新高，高息货币兑美元扩大涨幅，其中欧元/美元突破1.34关口。虽然欧洲时段内穆迪下调了法国三大银行评级，但在欧盟峰会举行期间，此事件为市场所忽略，几无影响。进入纽约时段，峰会第二轮会议开始，欧盟主席范龙佩表示，欧盟领导人就新的欧元区财政协议达成一致，并将在明年3月初签署；另外，默克尔对英国不愿加入协议感到遗憾，表示欧盟不能就修正合约问题向英国提供交换条件。两位官员的讲话安抚了市场信心，加上时段内公布的美国12月密歇根信心指数初值创下6个月以来新高，令风险情绪继续升温，美股和风险货币上行。但由于欧盟峰会整体缺乏新意，也未取得预期的成果，加上周末来临，风险货币涨势谨慎，表现远不及欧美股市；美元指数最终温和回落至78.60附近收盘。

　　这场被寄予厚望的欧盟峰会就这样结束了，平静得令人几乎感觉不到它曾经到来。本届峰会的三大议题均取得了明显的进展：欧元区17个成员国和另外9个国家将会缔结一个政府间条约以实现加强和深化财政协调的目标；欧盟国家央行将在10天内向IMF注资2000亿欧元用于向欧元区高负债的国家贷款；欧洲领导人确认EFSF与ESM两大基金将可以同时并存，并且将于2012年3月重新评估ESM的5000亿上限是否可以满足相关需求。不过德法领导人提出的修改欧盟条款依然受英国的拒绝而不能实现，同时，欧元区共同债券的提议继续遭德国的反对。从整体而言，本届峰会的成果未及预期理想，欧盟领导人不给力，未能针对解决欧元区债务危机推出切实性的举措，依然沿袭了欧债危机以来“华而不实”的传统。对此，市场并不乐意埋单也在情理之中，欧元/美元上周五纽约盘后再也没能站上1.34关口，其它风险货币也均以小幅收高了事，多少算给这次峰会一点面子。然而，这场峰会真就这样结束了吗？恐怕标普不这样认为。近期标普连续将欧元区15国包括德法在内的6个3A评级国家、EFSF、欧盟评级列入负面观察名单，并明确指出，是否调降评级，将由此次峰会结果而定。也就是说，若标普认可峰会成果，评级警报将暂时解除，否则，调降评级可能随时出现。其带来的后果是：债券收益率将再度飙升，欧元恐再度遭受重创。本周意大利和西班牙都将进行国债拍卖，这两国拟总共筹资约70亿欧元，其拍卖结果将为我们提供市场对这次欧盟峰会的认可度。另外，本周还将有美联储利率决议公布，鉴于近期美国数据整体走好，不排除当局弱化QE3预期的可能。总之，在当前的环境下，做多风险资产要慎之又慎。

　　美指

　　美元指数上周五温和走低，K线收盘小阴线，价格一度突破79关口后小幅回落；从日线盘面上来看，整体仍保持上行状态，中期多头走势完好。因此，我们不排除其有进一步走高的需求，日内倾向偏多操作，但要警惕其突破大幅回落形成日线双顶的风险。

　　1：日内稍倾向在78.30上方伺机买入，止损于77.90之下，目标79.70-80.00。

　　2：如大幅下行跌破77.90，则我们不排除进一步跌至77.60支持甚至是76.60附近的可能，届时我们将寻机卖出。

　　欧元

　　上周五汇价一度突破1.34关口，但依然受阻于20日均线，目前汇价仍运行于四小时的下行通道，走势继续偏空头。

　　1：日内倾向在1.3400下方卖出，止损于1.3460，目标1.3230，1.3000附近。

　　2：如汇价大幅上行突破1.3455，则我们认为多头将进一步涨至1.3550甚至1.38档，届时我们将寻机买入。

　　英镑

　　反弹再度受阻于60日均线，汇价震荡回落，目前仍运行于1.5560-1.5780区间之内，方向略偏空头。

　　1：建议在1.5560-1.5780区间偏空操作，如下行跌破1.5560，则空头将进一步走跌至1.5430附近。

　　2：如汇价上行突破1.5780，则我们不排除其再次测试1.5880附近阻力。

　　美日

　　隔夜汇价小幅度震荡，目前仍维持在77.50之上，日内我们继续建议在77.50附近买入，止损于77.07，目标79.00附近。