高沽低揸：数据支持风险偏好，非美小幅反弹

高沽低揸

摘要：美国12月消费者信心指数和美国11月谘商会经济领先指标均好于预期，在清淡市况中提振市场风险偏好，欧美股市收盘走高，欧系货币兑美元基本收平，商品货币兑美元则小幅收涨；美元指数未能收复80关口，收盘持平于79.95附近。

　　周四亚太时段市场缺乏数据与事件的推动，非美货币兑美元呈窄幅波动状态。但由于未有更多的利空因素出现，市场情绪有所缓和，加上空头回补等因素，推动风险货币在亚市小幅震荡上扬。欧洲时段，公布的数据显示，意大利10月季调后零售销售月率上升0.1%，为半年以来首次录得上扬。以上消息在市况清淡情况下令风险偏好情绪有所升温，推动风险货币兑美元纷纷上扬并刷新了日内高点。另外，英国公布的数据显示，英国第三季度经常帐赤字152亿英镑，创1955年有记录以来的最高水平；英国第三季度GDP终值季率上升0.6%，优于预期的上升0.5%。对以上好坏参差的数据，市场反应较为平淡。美国股市开盘前美国方面公布了一系列数据：美国第三季度GDP年率终值为1.8%，低于预期的2.0%和前值的2.0%；上周初请失业金人数为36.4万，好于市场预期的37.8万和前值的36.6万；上周续请失业金人数为354.6万，好于市场预测的360.0万和前值的360.3万；美国第三季度个人消费支出物价指数季率终值为2.3%，符合预期；美国第三季度核心个人消费支出物价指数季率终值为2.1%，高于市场预期的2.0%和前值的2.0%。由于以上数据好坏不一，市场相对谨慎，一度打压风险资产的走势。美股开盘早段的数据显示，美国12月密歇根大学消费者信心指数终值为69.9，高于经济学家预期的68.0，也高于初值的67.7；美国11月谘商会经济领先指标月率为0.5%，高于预期的0.3%。另外，意大利参议院以绝对优势通过总理蒙蒂的330亿欧元撙节计划，希望恢复市场对意大利这一欧元区第三大经济体的信心。以上数据和事件令风险偏好再度回暖，欧美股市走高，主要风险货币自日内低位不同程度反弹，其中商品货币走势相对稳健并最终小幅收高，而欧系货币则收盘基本持平；美元指数未能收复80关口，收盘持平于79.95附近。

　　我们再来回顾周三欧银举行的首次超低利率三年期融资操作。结果显示市场需求强劲，预期要释出3100亿欧元，最终释出了4891.91亿欧元，为欧元诞生以来的最大规模。不过市场对此利好似乎并不买帐，欧元虽一度扩大反弹幅度，然而随后却迅速掉头下挫，并不断向1.3关口附近靠拢，疲态尽显。我们认为，导致这一现象发生的有几个原因：一，远超预期的结果却也反映出欧债危机下欧元区银行业的资金短缺情况，引发投资者对欧债危机的谨慎情绪；二，这一变相QE操作的有效性被质疑，银行业能否如欧银希望的一般使用贷款资金购买欧元区国家国债存在不确定性，资金会否如欧银所愿一般流入实体经济仍有待观察，而同时，QE本质也会令货币贬值；三，在圣诞及年末假期临近的背景下，由于欧债问题依然无解，投资者的获利了结行为可能是最明智的。连这样的好消息都未能令欧元反弹，可以想象欧元的疲软程度。年末临近，市场交投逾加清淡，如无意外，非美兑美元将会维持在近期的低位区间整理至年线收盘。简单回顾这一年的行情：市场围绕欧债问题这一主线演变，风险情绪为主要交投依据，欧元等大部分风险货币表现不力，包括欧元、英镑、澳元等货币兑美元恐将录得极长上影的年线，明年风险货币的走势，在技术面上已失先机。如果明年欧债危机恐进一步恶化，全球经济增长继续放缓（这两个可能性都极大），欧元等风险货币将继续走低，美元将风光无限。日内将有法国第三季度GDP数据，英国11月BBA系列抵押贷款数据，美国11月耐用品订单数据，美国11月个人消费支出数据，美国11月新屋销售数据等公布，或在清淡市况下主导市场的走势。

　　美指

　　美元指数周四收盘基本持平，K线录得小阳十字星，价格未能收复80关口；整体而言，美元指数中期继续看好，但短期或仍有下行风险，建议回落受支持后中线买入；短线反弹若受阻，可尝试卖出。

　　1：日内建议在79.30上方伺机买入，止损于其下方，目标80.73，81.45附近。

　　2：短线反弹如受阻于80.20或者跌破79.30，则建议卖出，以期目标进一步跌至78关口附近。

　　欧元

　　隔夜汇价收盘持平，反弹依然受限，日线MACD指标尝试反弹并有金叉可能，但整体依然维持在10月27日以来的下行趋势，后市料将震荡走低。

　　1：短线如反弹受阻于1.3100附近，建议卖出，止损于1.3200之上，目标1.2945，1.2880附近。

　　2：如上行突破1.3200，汇价或将继续反弹修正近期跌幅，建议投机空头离场观望，同时考虑买入至1.3385一线。

　　英镑

　　连续两日收盘录得星线，汇价恐将在1.5770附近形成阶段性顶部，日内较倾向卖出，以期目标测试前期低点1.5400-1.5430区间。

　　1：计划跌破1.5645后卖出，止损于1.5770之上，目标1.5400-1.5430区间，下一目标1.5280附近。

　　2：如反弹突破1.5770，则多头倾向进一步测试1.5850-1.5880区间；下行跌破1.5400则宣告英镑进入中期下跌状态。

　　美日

　　周四亚市汇价在78关口上方窄幅盘整，我们留意78.25位置，突破则建议继续买入，止损于77.50之下，目标80关口附近。