高沽低揸：风险偏好有所回暖，美元暂缓涨势

高沽低揸

摘要：虽然德法首脑会谈未能提振市场信心，但在数据与消息稀缺的情况下，投资者对即将到来的美国公司业绩寄予期望盖过了日内的负面情绪，风险偏好回暖，主要非美货币兑美元纷纷收高；美元指数冲高回落至81关口附近收盘。

　　上周末的消息：德国周刊报道，IMF对希腊长远减债能力逐渐失去信心；捷克央行行长表示，希腊应退出欧元区并使其新货币贬值，除非欧洲提供大量融资。加上欧银隔夜存款创新高，意大利10年期国债收益率再次突破7%，匈牙利评级被下调至垃圾级，以及靓丽非农报告下美联储QE3预期的削弱。在以上因素的影响下，周一亚市，主要非美货币兑美元持续走低，其中欧元/美元跌至15个月新低1.2666。欧洲早盘时段，在未有新的利空打压之下，非美货币在德法首脑会晤前有所反弹。然而，德法领导人在新年的第一次会晤未能带给市场惊喜：德法领导人就推进财政协定以及加快向ESM注资进行了讨论，并表示财政协定谈判进展顺利；财政协定中有关债务刹车的承诺最早可能于1月份签署，但未就有关评级可能被下调的问题进行回答。对此，投资反应平静。但随后德国总理默克尔表示，如果包括债务重组的希腊第二次救助计划无法取得快速进展，那么将无法向希腊支付下一笔援助款项，令市场对欧洲债局的担忧再度升温，打压非美货币兑美元纷纷自时段高位回落。美国时段风险事件较为稀缺，期间美联储官员洛克哈特发表讲话，但毫无新意，市场不为其所动。由于投资者对即将到来的美国公司业绩寄予期望，因近期美国方面的经济数据表现抢眼。以上利好因素盖过了欧洲方面的负面影响，美国三大股市收盘上扬，风险偏好有所回暖，支持非美货币反弹至日内高点附近收盘；美元指数则最终冲高回落至81关口附近收盘。

　　我们发现，2011年第四季度的美国经济数据表现令人眼前一亮，包括就业数据、工业产出、购经理人指数、零售销售、消费者信心、GDP等一系列核心指标大多数超过市场预期。尽管增长速度依然缓慢，但对比中国以外的其它重要经济体，美国的经济基本面已率先走出衰退泥潭而步入复苏轨道。有迹象显示美元投资者购买外国资产的趋势正在终结或暂停，欧债危机下的美元流动性需求不断增加，不少央行或机构正增持美元储备持有比例。在欧债危机阴霾之下，欧洲经济有二次探底风险，或迫使欧银不得不推出类似量化宽松的措施。以上情况告诉我们，美元的好日子远未结束。由于欧债问题依然无解，因此即使周中意大利和西班牙的债券拍卖情况理想，也无法扭转欧元等非美货币的劣势；若拍卖结果糟糕，风险情绪将再受重击。或许周中美国公司的业绩报告将一定程度上提振投资者信心，但也会进一步印证了美国经济的复苏势头，美联储的QE3预期将被继续削弱，美元的上行趋势可能得到进一步强化。

　　美指

　　美元指数周一冲高回落，日K结束连阳走势，价格目前跌至81关口之下；从盘面的整体来看，美元中长期看涨，但短期存在较强烈的回调风险，日内或者未来的操作上，我们建议以逢低买入为主。

　　1：日内建议在80.75附近伺机买入，止损于80.00之下，目标82.86附近。

　　欧元

　　隔夜汇价刷新2010年9月以来低点后震荡反弹，日线KD指标进入超卖区且有底背离迹象；整体而言，其后市进一步走低的风险较大，但短期不排除反弹修正的需求。

　　1：建议等待反弹至1.2850附近后卖出，止损于1.2975，目标1.2500附近。

　　英镑

　　汇价目前在1.5360-1.5775区间震荡，重心逐渐下移，跌破下限并进一步扩大下跌空间的可能性较大，今日建议寻机卖出。

　　1：建议在1.5520附近卖出，止损于1.5675，目标1.5270附近。

　　美日

　　上行受阻于10日均线，汇价目前在76.55-78.25区间震荡，偏空头，建议今日在此区间高沽低揸，等待区间突破后再做进一步的操作计划。