高沽低揸：风险偏好持续升温，非美表现分化

高沽低揸

市场回顾：

　　希腊正式发出互换要约，加上美国房屋数据与消费者信心指数均优于预期，风险偏好持续改善，令欧系货币兑美元不断刷新近期高点；可能由于前期涨幅已非常之大，澳元等商品货币表现与欧系货币截然不同，兑美元在短暂上扬后全线走低；美元指数再度下挫，收低于78.40附近。

　　前一交易日德国2月IFO商业景气指数表现靓丽，风险偏好情绪持续升温，上周五风险货币兑美元进一步上扬，日系货币也不断刷新近期高点。欧洲时段，风险偏好依然坚挺，欧洲股市全面上涨，欧元/美元、英镑/美元分别突破1.34和1.58关口。此前希腊议会以及内阁相继批准债务重组计划，令投资者对希腊债务危机的忧虑情绪继续缓解。时段内德国与英国的第四季度GDP数据均基本符合预期，市场对其反应相对平淡。不过令人感觉意外的是，对风险情绪更为敏感的商品货币的表现较欧系货币明显滞后。进入美国时段，公布的美国1月新屋销售数据和2月密歇根大学消费者信心指数均优于预期，为风险偏好添薪加火；另外，希腊政府正式发出了面向私人部门债权人的债务互换要约，作为希腊第二轮救助计划的一部分，进一步缓解了市场对希腊债局的紧张情绪。受以上利好支持，欧系货币再一次强劲上扬，欧元/美元刷新了去年12月5日以来高点，英镑/美元一度触及1.59关口。但商品货币的表现继续令人意外，尽数回吐了日内所有涨幅并最终小幅收低。时段内，美联储官员杜德利和布拉德表示当前情况下没有必要也不赞成进一步宽松政策，布拉德甚至预计美联储将在2013年首次加息。以上言论对市场未有太多影响，不过支持了美元/日元进一步走高，而其它日系货币对也不断刷新近期高点。受风险偏好升温的打压，美元被进一步抛售，美元指数回落至78.40附近收盘。

　　后市展望：

　　上周五希腊当局正式向私营部门债权人发出债务互换要约。该互换计划总共涉及1770亿欧元的希腊国债，置换后的新希腊债券将拥有旧债券面值的31.5%，到期时限为至2042年，并计划用此偿还目前总债务的90%。另外，希腊债券互换还包括2年期EFSF债券。不过该声明中并没有提到有关集体行动条款方面，无法得知将会有多少债权人会自愿参与。但风险偏好依然得到了实实在在的支持，欧元等货币藉此再度上扬。不过值得我们注意的是，原来更应该得到风险偏好支持的商品货币在欧系货币不断上扬的时候，表现相对疲软。或者是因为之前澳元等商品货币涨幅过大，而欧元CFTC净空头头寸此前已经多次创历史最高水平，目前出现了报复性的反弹，并带动了英镑和瑞士法郎的走势，这可能是两种派系货币表现差异的原因所在。周末G20会议讨论了欧债危机，但会议缺乏实质性成果，对市场影响不大。本周欧银将开展第二轮长期再融资操作(LTRO)。分析师认为，在希腊债务危机得以缓解的情况下，该操作在短期内或将有效缓解欧洲银行业流动性紧张问题，欧洲银行体系的风险，从而推高风险偏好和风险货币。然而，LTRO可能导致欧洲央行资产负债表迅速扩张，尤其是相对美联储的资产负债表扩大显著，这或许利空欧元。从当前的情况来看，欧元因希腊债局的改善而不断得到支持，短期或将进一步走高。

　　美指

　　美元指数上周五再度收低，日K收盘中阴线，价格刷新了2011年12月8日以来低点。整体而言，美元指数仍有进一步下行的风险，今日倾向逢高卖出。

　　1：日内建议在78.80附近伺机卖出，止损于79.10，目标77.85-77.40。

　　2：日内反弹如突破79.05，则建议投机空头离场；如大幅上行突破79.55，则当前劣势可缓解，有望再次测试80上方阻力。

　　欧元

　　持续上扬刷新近期高点，多头表现强劲，多个日线指标显示其仍有进一步上行需求，四小时随机指标超买，今日建议逢低买入为主。

　　1：倾向于等待其回落至1.3350附近后买入，止损于1.3300之下，目标1.3570附近。

　　2：如反弹受阻于1.3500或者下行跌破1.3300，或可尝试轻仓卖出，目标1.3140附近。

　　英镑

　　自1.5640附近后获得支持后持续反弹，目前汇价暂受阻于200日均线，盘面显示有继续上扬迹象，日内稍稍看多。

　　1：如回落至1.5810附近获得支持，建议买入，止损于1.5770，目标1.6080附近。

　　2：如汇价再次受阻于1.5900水平，则建议轻仓卖出，目标1.5640附近。

　　美日

　　周一亚市冲高回落，日线整体仍强势，不过随机指标超买严重，更倾向于回落受支持后买入。

　　1：日内短线可尝试在81.40附近卖出，紧设止损于81.70，目标79.80附近。

　　2：整体计划在79.80附近买入，止损于79.20，目标83.25附近。