高沽低揸：关注欧银利率决议及德拉基的态度

高沽低揸

市场回顾：

　　投资者坚信希腊最终能与民间债权人就债券互换达成协议，加上美国就业数据优于预期，风险偏好回暖，欧美股市全线反弹，风险货币兑美元不同程度收高，美元指数小幅回落至79.70附近收盘。

　　周三亚盘市场表现平淡，在重大风险事件来临之前，投资者表现相对谨慎，欧元/美元稍稍反弹。盘中澳大利亚公布第四季度GDP季率低于预期和前值，令澳元/美元一度跌至1.0500关口附近。因有希腊财政部官员表示，其有信心私人部门债务互换参与度将远超75%，该水平线是换债计划得以继续执行的必要条件之一。该消息令欧洲股市反弹修正，市场情绪回暖，风险货币兑美元避免了进一步回落。期间，德国银行协会预计德国储蓄类银行将参与希腊债务互换比率将很高、一些大型银行的积极表态支持希腊债务互换的消息进一步安抚了投资者的情绪。美国早盘时段，民间就业服务机构ADPEmployerServices周三发布的报告显示，美国2月民间

　　部门就业增长速度快于预期。2月ADP民间就业人数增加21.6万人，高于分析师预估的增加20.8万人。该数据为非农报告的重要领先指标，暗示周五的非农数据有很大机会表现良好，因此对风险偏好起到一定的支持作用。另外，希腊债务的30家主要债权方称，将参与希腊国债互换，增加了希腊债务互换协议通过的可能性。这些债权人持有的希腊国债比例约为39.3%，规模约810亿欧元。关键时期，希腊方面可谓暖气频吹，有效地安抚了投资者的情绪，风险偏好随之持续升温，欧美股市全线反弹，风险货币兑美元不同程度收高；美元指数脱离近期高位，最终小幅收低于79.70附近。

　　后市展望：

　　希腊民间部门换债申请将于北京时间周五凌晨截止，如果参与互换计划的投资者数量不足（低于66%），可能会因引入集体行动条款(CAC)而触发信用违约掉期(CDS)，并带来无法想象的严重后果。对此，信贷评级机构警告称，一旦CAC条款启动，将宣布希腊违约，这将成为希腊政府、欧元区和全球市场在过去三年所经历的过山车般剧情的戏剧性高潮。若希腊出现无序违约，可能令西班牙和意大利寻求外部援助以阻止蔓延效应成为必然，并可能为欧元区带来超过1万亿欧元的损失，欧元也将坠入深渊。但我们认为，希腊违约是欧元区不可承受之痛，欧盟不会希望前期的努力一下子成为泡影，因此，即使艰难，希腊民间部门债券互换计划应该会成功签署。不过，无论希腊债务互换最终结果如何，信贷违约掉期（CDS）市场已经几乎完全预期希腊将违约。经济陷入衰退，希腊债局进入关键点，我们很期待今日欧央行利率决议上行长德拉基的态度。欧洲央行将于北京时间周四20:45公布利率决议，市场预计该央行将继续保持“按兵不动”策略，因该行刚刚向金融机构注入5295亿欧元第二轮LTRO，以1.0%超低利率贷款给金融机构，进一步缓解市场流动性匮乏窘境。就任几个月，德拉基可谓雷厉风行，屡屡给人意外，本次其会有什么样的态度呢？将如何对LTRO置评？或下调经济预期，上调通胀预期？无论如何，在这个时刻，德拉基的一言一行将牵动投资者敏感的神经。然而，当风平浪静之后，

　　欧元区依然是满目疮痍，这样的欧元，还值得去追捧吗？

　　美指

　　美元指数周三收盘小幅走低，日K收盘小阴，价格仍企稳于79.50之上。盘面上看，多个日线指标倾向于进一步上扬，四小时或有进一步回落风险，日内倾向于逢低买入为主。

　　1：建议在79.30-79.50区域寻机买入，止损于79.10，目标80.10，80.70附近。

　　欧元

　　自近期低位稍稍反弹，不过汇价跌破1月16日以来的上行趋势线后，日线指标显示后市仍有进一步走低风险，今日仍建议逢高卖出。

　　1：倾向在1.3180-1.3200区间卖出，止损于1.3265，目标1.3070，1.2975附近。

　　英镑

　　隔夜汇价小幅反弹，多个日线指标依然倾向于下行，日内反弹若受1月13日以来的上行趋势线反压，则建议卖出。

　　1：建议在1.5790附近卖出，止损于1.5885，目标1.5640附近；跌破1.5640，则加仓卖出，目标1.5530附近。

　　美日

　　再次反弹至81关口之上，日线KD指标自超买区死叉下行，日内我们谨慎看空。

　　1：若反弹未能突破81.80附近，则建议卖出，紧设止损于82.15，目标79.60附近。