高沽低揸：美联储继续淡化QE3预期，美元企稳80关口

高沽低揸

市场回顾：

　　靓丽的美国2月零售销售数据一度支持市场人气，英镑/美元突破1.57关口，其它非美货币兑美元也脱离日内低点；但之后美联储维持当前利率不变，并且并未对实施更多宽松政策作出暗示，投资者进一步看淡QE3前景，主要货币兑美元随即承压；美元指数最终收高于80.15附近。

　　周二亚太时段行情波澜不惊，主要货币兑美元窄幅上行。时段内日本央行布维持利率在0-0.10%不变，并维持资产购买计划规模在65万亿日元不变，美元/日元小幅承压至82关口之下。欧洲时段，德国欧洲经济研究所(ZEW)公布的数据显示，德国3月经济景气指数较上月上升16.9个点，至22.3，远高于预期的10.0；但当月经济现况指数较2月基本持平，略微走低2.7个点，至37.6，不及预期的42.5。数据虽然好坏参差，但怎么也显示出欧元区的经济并非人们想象中那么差劲，但市场对此并不买帐，欧元/美元在数据好录得日内低点。美国早盘，数据显示，美国2月零售销售月率上升1.1%，高于预期的走高1.0%；前值修正为上扬0.6%，也高于初值的0.4%。受此良好数据支持，美股高开高走，风险偏好升温，风险货币兑美元全线反弹，欧元/美元自1.3060附近迅速反弹至1.3100之上，英镑/美元则突破1.57关口。但很快市场即趋于平淡，在美联储利率决议和政策声明之前，投资者表现相对谨慎。北京时间周三凌晨，美联储宣布维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变，并继续预计在包括较低的资源使用率，通胀趋势受到抑压和通胀预期稳定的经济状况影响下，联邦基金利率将在至少至2014年末处于极低水准。在3月的政策声明中，美联储确认美国经济继续呈现出稳步扩张之势；近期的经济数据显示出美国劳工市场总体状况有所改善，失业率出现了明显下滑但总体而言依然处于高位；近几个月来家庭支出、设备和软件的商业投资继续实现扩张，但房产市场依然承压；全球金融市场的焦虑状态有所缓解，但依旧对经济前景构成下行风险。通览全文，我们并未发现任何暗示QE3的字眼，意味着美联储维持宽松前景变得暗淡，令投资者颇感失望，美元指数随即迅速反弹，欧元/美元再次跌至日内低点，其它风险货币兑美元也回吐了美国早盘的涨幅。另外，惠誉宣布将希腊长期外币发行人违约评级从“RD”上调至“B-”，并给予稳定展望。即惠誉已经撤销对现有希腊债券的评级，同时给予同债权人债务互换后新债“B-”评级。该消息稍稍安抚投资者的情绪，有关希腊债务问题再得缓解，美元指数未能进一步走高，最终收高于80.15附近。

　　后市展望：

　　上周五强劲的非农数据还未完全被市场消化，美国又有靓丽的重磅数据出炉。美国商务部周二公布的数据显示，美国2月零售销售表现超预期，且月率增幅创去年9月以来最大。各种类型的核心数据均表现强劲，令美联储没有更多借口去进一步实施量化宽松政策。果然，我们未能从FOMC的声明中找到任何QE3的字眼，甚至，里奇蒙德联主席莱克认为无必要维持低利率至2014年末。美联储承认美国经济继续呈现出稳步扩张之势，但未就目前的货币政策作出改变。该份声明比较1月份的要明显乐观得多，用市场人士的话来讲，既然美联储1月在对经济前景评估时没有进一步扩大宽松政策的意愿，那么3月份情况改善后推出QE3的可能性更是微乎其微了。若美国的经济基本面维持改善，美联储可能在整个2012年采取等待观望态度。尽管这份措辞的观点已被市场所预期，但仍令投资者感到失望，美元获得市场青睐，美元指数13日收盘企稳于80关口上方。过去几年的外汇市场，因风险情绪主导市场，作为避险角色的美元与风险情绪晴雨表的美股基本呈反向走势。但过去一段时间里，美国经济基本面持续好转，美元与美股几乎同步上扬，之前的反向规律几乎被打破。我们怀疑，是否基本面开始代替风险情绪主导汇市呢？若果真如此，基本面已被美国甩开几条街的欧元后市还值得期待吗？由于中国政府下调2012年经济增长预期，而欧洲那边依然不给力，只要美联储不搞QE3，那么就将促使大量美元回流美国。目前美元指数站稳于80关口之上，日K组合有双底迹象，后市或将进一步涨至年内高点81.80附近。

　　美指

　　美元指数周二走高，价格收盘于80关口之上，日K有形成双底可能。日线MACD涨至0线之上，显示后市仍上行需求；不过日线随机指标进入超买区，价格有下行修正压力。今日的操作上，我们建议在79.90上方伺机买入。

　　1：日内建议在79.90上方伺机买入，止损于79.60，目标81.75附近。

　　欧元

　　震荡走低，多个日线指标显示其仍有进一步回落风险，今日我们建议卖出。

　　1：日内建议在1.3120下方卖出，止损于1.3235，目标1.2865附近。

　　英镑

　　隔夜汇价反弹，四小时修正了近期的跌势，但盘面整体仍呈空头，后市继续走低的机会较大。

　　1：日内建议在1.5750下方寻机卖出，止损于1.5792，目标1.5430，1.5235附近。

　　美日

　　汇价涨至83关口之上，刷新了2011年4月份以来高点，整体走势强劲，但日线KD指标有顶背离风险，周线随机指标超买严重，不建议过分追多，倾向于其回落至82.00附近买入，目标84关口。