高沽低揸：希腊考虑退出欧元区，风险货币再受重挫

高沽低揸

市场回顾：

　　希腊考虑退出欧元区 ，同时投资者对欧盟峰会不抱希望，风险厌恶情绪急剧升温，美元获得追捧，主要风险货币兑美元全线走低，美元指数大幅收高于81.65附近。

　　周二亚太时段，受隔夜美股反弹所支持，在缺乏数据与风险事件的情况下，风险货币也基本持稳。欧洲时段，市场在周三即将举行的欧盟非正式会议前表现谨慎，上周末的G8会议以及法德两国对希腊的支持言论已经逐渐消化。时段内惠誉下调日本评级至A+，前景为负面，令日元承压，美元/日元迅速涨至79.80附近。该时段，德国重申对欧元共同债券的反对态度，其表示，现行欧盟条约明确禁止发行欧元债券，欧元债券不是解决危机的正确方法。另外，西班牙拍债表现不佳，西班牙3月期和6月期短债最高得标利率分别为0.879%和1.793%，较上次拍债都有所上升。以上消息抵消了上周末以来的一些积极因素，欧元/美元逐渐走低，并拖累其它风险货币的走势。另外，英国统计局公布数据显示，英国4月消费者物价指数(CPI)月率上升0.6%，预期上升0.6%；年率上升3.0%，预期上升3.1%，创2010年2月以来最低增幅。英国通胀增速放缓且经济面临下行风险或加大英国央行进一步扩大量化宽松(QE)规模的预期。同时，IMF也表示，欧元区衰退是英国经济面临的最大风险，如果增长放缓，英国应该放宽财政政策，并需要更宽松的货币政策。而英央行官员普森也表示，欧元区正对英国构成打击，英国需要重新考虑刺激措施。受以上利空打压，英镑/美元随即迅速跳水下挫，成为时段内表现最弱的货币。此外，欧美市场交汇时段，美国公布了一些数据：美国5月里奇蒙德联储制造业指数为+4，前值为+14；美国4月NAR成屋销售年化月率上升3.4%，预期上升3.1%。但由于欧盟非正式会议在即，这些数据影响平平。美国时段大部分时间，汇市陷入了震荡，但临近尾市，风险货币扩大了跌幅，几乎尽数回吐了此前的反弹成果。希腊前总理帕帕季莫斯希腊退出欧元区的风险实质存在，希腊退出欧元区的准备工作正在考虑中。同时，鉴于上周六的G8会议并没有出台令人激动的消息，加上德国对其它国家提出的“共同债券”不感兴趣，投资者预期即将到来的峰会上并不能达成有效协议。受上述消息影响，市场对希腊及整个欧洲局势的忧虑情绪全面升温，风险厌恶弥漫市场，美元获得投资者追捧，主要风险货币兑美元全线收低；美元指数大幅收高于81.65附近，再度逼近年内高点。

　　后市展望：

　　今日的欧盟峰会有两个主要议题：一个是刺激经济增长，另一个则是欧元区债券。欧洲理事会主席范龙佩期望各国领袖能够就促进增长、创造就业达成具体的计划，并致力于在6月28-29日的下一次峰会上予以正式的签署。不过我们认为，关于刺激经济增长的议题，最终只会出台一些无多少实质性内容的声明，在两次LTRO操作之后，欧洲方面短期内出台经济刺激措施的可能性不大。就紧缩政策与刺激措施的问题上，德国与法国的分歧不少。而有关欧元区债券的问题，由于德国的强烈反对，达成共识的可能性微乎其微。德国总理默克尔此前曾表示，她并不反对欧元区共同债券，但是认为这仅能够在环境适当的情况下予以讨论，包括实现更为紧密的经济一体化以及欧元区范围内更为密切的协作，而这还有很长的一段路要走。尽管法国总统奥朗德牵头重提欧元区共同债券或将获得意大利总理蒙蒂、西班牙首相拉霍伊及欧盟委员会的支持，但没有欧元区最大经济体——德国的支持，最终会成为空谈。在刚刚结束的G8峰会上，默克尔拒绝了其他领导人要求欧元区做更多事情刺激增长的要求，我们又怎能指望她会答应推出欧元区共同债券呢？

　　不过正当市场焦虑地等待欧盟峰会的时候，希腊方面又出事了。希腊前总理帕帕季莫斯表示，希腊退出欧元区的风险实质存在，相关准备工作“正在考虑中”；希腊欧元区成员国的身份取决于是否执行援助计划，但希腊救助方案的再协商空间十分有限。这使得希腊退出欧元区的可能性已经升至空前的高度。希腊违约和退出欧元区的影响将会非常深远，估计所造成的损失将在5000亿-1万亿欧元。帕老在2011年的全民公投闹剧后黯然下台，不过他显然耐不住寂寞，总能找出一些事情来获取存在感。帕老的言论令希腊退出欧元区的预期再次升温，风险资产遭遇抛售，美元指数再度触及年内高点。现在，欧元多头可以企盼的事情不多，德国态度的转变或是其中之一。如果德国在刺激措施或欧元区共同债券的立场上有所软化，则将带来积极的信号，支持欧元等风险资产反弹。尽管这一可能性不大，但不代表不会发生。对于投资者来讲，押注小概率事件需要勇气，更需要运气。如果到了要靠运气的地步，就已经是一种失败，再有不慎，满盘皆输。

　　美指

　　美元指数周二大幅上扬，日K收盘长阳，并曾一度刷新年内高点。目前KD指标在超买区上方死叉，短期仍有下行风险，但整体仍被看好，日内不排除打开上行空间的可能，建议继续寻机买入。

　　1：日内建议在81上方伺机买入，止损于80.75之下，目标82.70附近。


　　欧元

　　反弹受阻于10日均线，汇价再度下挫并逼近年内低点，日线MACD指标依然趋于下行，日内建议继续卖出。

　　1：日内建议在1.2770下方伺机卖出，止损于1.2830之上，目标1.2450附近。


　　英镑

　　隔夜汇价大幅下挫，日线形态显示有望扩大下跌空间，今日建议进一步卖出。

　　1：日内建议在1.5780-1.5800区间卖出，止损于1.5855，目标1.5600-1.5640。


　　美日

　　未能有效突破80关口，整体依然承压，今日建议在79.80下方伺机卖出，止损于80.00之上，目标78.30附近。