高沽低揸：伯老未暗示QE3，非美反弹功亏一篑

高沽低揸

市场回顾：

　　伯南克未暗示进一步量化宽松政策，加上惠誉宣布下调西班牙主权评级，抵消了中国央行降息带来的利好影响，主要风险货币纷纷自日内高点回落，收盘涨跌互现；美元指数小幅收高于82.30附近。

　　周四亚太时段，由于市场预期美联储将可能推出更多的宽松政策，风险情绪依然高涨，主要风险货币兑美元表现稳健。时段内公布的数据显示，澳大利亚5月就业情况理想，就业人数增加3.89万人，此前预期为减少0.5万人。澳元/美元受该数据提振，反弹突破0.9950，成为该时段表现最强劲的货币。欧洲早盘时段，由于缺乏消息面的指引，投资者在美联储主席伯南克国会证词前表现谨慎，汇市整体维持区间整理状态。然而，行情在欧洲午盘时分泛起波澜。中国人民银行宣布，自2012年6月8日起将金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点。中国央行此突然举动，为市场注入了兴奋剂，风险资产闻讯纷纷上扬，欧元/美元突破1.26关口，英镑/美元触及1.5600，澳元/美元触及平价。另外，时段内英央行利率决议维持利率和购债规模不变，与中国央行的举动一起，令英镑成为当日表现最出色的货币。此外，西班牙国债拍卖结果不甚理想，美国在时段内公布了上周初请失业金人数数据，但市场均反应平淡。进入美国时段，随着伯南克的出场，行情风云突变。伯南克在国会听证会上表示，欧洲局势对美国金融体系、经济构成重大风险，美联储准备在必要时采取保护措施应对之；过去的量化宽松计划令金融状况放松，可能仍给经济带来一定的潜在支持，但回报可能正在减少；美联储尚未就是否进一步购买资产作出决定。伯南的言论没有暗示进一步量化宽松政策，这令预期该行或将因非农就业数据不佳而放宽政策的投资者失望，抵消了中国央行降息带来的利好影响，美元指数获得提振，兑主要货币纷纷自日内低点反弹。随后，国际评级机构惠誉宣布将西班牙长期本外币发行人违约评级从“A”下调至“BBB”，并将西班牙短期发行人违约评级从“F1”下调至“F2”，均维持负面展望。该消息巩固了美元指数的强势，美元指数最终探低反弹，小幅收高于82.30附近；而主要风险货币则脱离日内高点，收盘涨跌互现。


　　后市展望：

　　在昨日伯南克讲话之后，我们深深感受到资本市场的失望：6月7日美市到6月8日亚市，贵金属全线下挫、风险货币全线走低、亚太股市全线承压。连续三个月糟糕的非农数据之下，而在伯南克在国会作证的前一晚，美联储副主席耶伦列举了美联储应当进一步扶助脆弱经济的理由，因此，许多投资者都认为，伯老在国会上应该有所表示。然而，伯老并未对最近美国经济数据的低迷做出评论，也没有就扭转操作结束后美联储货币政策走向给出明确暗示，没有任何字眼提及或者暗示QE3。投资者很失望，风险资产很受伤，美元多头很得瑟。不过，我们留意到，美股并未受伯老的暧昧态度太多影响，道指收盘三连阳。究其原因，我们认为：1，近一段时间道指跌势强劲，不过前两日收盘低位星线，有反弹修正需求；2，伯南的态度，或暗示美国经济并非想象中的糟糕，“过去的量化宽松计划令金融状况放松，可能仍给经济带来一定的潜在支持”，3，中国央行降息提供了一定程度的支持。但美国三大股指除道指外，纳指与标普500指均在收盘前几分钟回吐涨幅，结束连续三个交易日上涨局面，而道指本身在收盘时稍稍脱离日内高位。显然，伯老的言论依然对美股形成了负面的影响，真实的影响或将在今晚（6月8日）体现。

　　中国人民银行总是选择在沪深股市收盘后宣布一些事情，比如调整存款准备金率，比如调整利率，这一次也不例外。中国央行在6月7日19：00左右时分宣布，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率25个基点，至3.5%，并称，将自同日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。这是自2008年12月23日以来中国央行首度降息，当时央行调降一年期存贷款利率0.27个百分点，此后便进入升息周期。市场普遍认为，中国央行此次降息是在通胀增速放缓的情况下，以应对国内外经济不利因素的举措。人行当时的举动赢得了国际市场上的一阵短暂的喝彩，风险资产一度上扬，但对于中国国内的民众，或者可称得上赔钱赚吆喝。中国2012年4月消费者物价指数（CPI）为3.4%，而市场预期6月9将公布的5月CPI为3.0%-3.2%。也就是说，中国银行存款利率相较国内通胀要高一些，表面看来，银行利率还是跑赢了通胀，可喜可贺。不过，我们首先要忽略官方数据的一些猫腻，更要挖掘其背后的含义。人行此举，或许是暗示5月份宏观数据不给力，提前给市场做准备。而从上证指数来看，早盘高开低走的形态（显示投资者处于忧虑状态，市场对人行的举措并不买账。无论如何，中国经济增长放缓已经不是猜测，而是事实，而当局又不敢轻易再动用所谓的“4万亿”计划，这将进一步拖累风险资产的表现。

　　美指

　　美元指数周四探低反弹，日K收盘小阳，价格企稳于82关口；目前受20日均线支持，日线KD指标已修正前期超买，不排除后市进一步反弹。

　　1：日内建议在82.00上方伺机买入，止损于81.75下方，目标83.50附近。

　　2：如跌破81.75附近支持，则倾向于卖出，止损于82.00之上，目标80.75附近。


　　欧元

　　反弹破败于1.2620位置，汇价缺乏更多的买盘推动，上行受阻于20日均线，整体依然表现劣势。

　　1：建议在1.2620下方伺机卖出，止损于其上方，目标1.2290附近。

　　2：如汇价大幅反弹突破1.2620，则不排除阶段性筑底，我们将建议买入，目标1.2820附近。


　　英镑

　　上行暂时止步于1.5600关口，日线随机指标的超卖情况得到了修正，后市恐继续承压。

　　1：如反弹至1.5600附近再受阻，建议卖出，止损于1.5640之上，目标1.5380附近。


　　美日

　　日K收盘四连阳，汇价逐渐脱离近期低点，不过整体运行于下行通道，如仍未能取得突破，则依然卖出。

　　1：日内如维持在79.75下方，则建议卖出，止损于其上方，目标77.60附近。