高沽低揸：美股上扬驱散失望情绪，非美震荡反弹

高沽低揸

市场回顾：

　　伯南克未在国会证词中提及QE3，一度推高美元指数；随后美股全线走高，风险偏好升温，风险货币兑美元自日内低位大幅反弹，美元指数冲高回落至83.00附近收盘，表现极为震荡。

　　周二亚太时段，美元指数延续隔夜的劣势而稍稍下行，主要风险货币兑美元小幅收高。美国零售销售数据表现不佳令投资者对即将到来的伯南克国会半年度证词有所期待。另外，时段内公布的澳洲联储(RBA)7月会议纪要暗示，该行短期内或按兵不动，7月会议上无需调整利率；同时，亚太股市普遍上扬。在以上利好之下，风险货币表现相对坚挺。欧洲时段，由于市场在伯南克半年度证词前表现谨慎，风险货币回吐了亚市的部分涨幅。该时段英国发布的通胀数据低于预期，令英央行有更多的政策空间，令英镑/美元迅速脱离时段高点。另外，数据显示，德国7月ZEW经济景气指数为-19.6，预期-20.0；加拿大央行(BOC)宣布维持基准利率水平1.00%不变。不过以上数据和事件未对市场产生大的影响，风险货币兑美元整体回落。美国时段，美联储主席在国会的证词称，美联储依然准备在合适的时候采取措施刺激经济，以帮助其更强劲复苏。不过伯南克并未提示进一步刺激措施的时机或内容，态度依然暧昧，令市场感到失望，风险资产迅速下行，欧元/美元一度跌破1.22关口，其它风险货币也大幅下挫。然而，美股并未受伯南克的态度影响，三大股指均全线反弹并创出日内新高，风险偏好情绪回暖，风险货币兑美元自日内低位大幅反弹，并基本收复了日内失地；美元指数则冲高回落至83.00附近收盘，小时图呈倒“V”形态，表现极为震荡。

　　后市展望：

　　伯南克的态度一如既往地暧昧与含糊，我们很难从中解读出明确的东西。向参议院金融委员会作半年一次的“致国会货币政策报告”时，伯南克表示，重申美联储准备在适当时候才去进一步措施促进经济更强劲复苏，经济活动看来已经减速，但经济指标显示第二季度经济增长可能低于第一季度大约2%的增速；失业率的下滑似乎将是令人沮丧般缓慢的。在考虑追加宽松政策时，将关注就业市场是否趋于停滞以及通缩风险是否在上升；如果需要采取更多行动，美联储关注一系列可能的工具来应对经济疲弱，包括资产负债表措施或沟通。我们细细斟酌伯老的言论，字里行间充斥着“准备”、“适当时候”、“看来”、“是否”等字眼，也就是说，伯老根本就没有给出任何明确的信息指引。由于此前包括美国零售销售数据及一系列就业报告令人失望，不少投资者对伯老的这次证词有所期待，然而，希望越大，失望越大，显然他们的愿望落空了。我们没有看到伯老任何有关QE3的字眼，但美联储还是做好了两手准备，前提是经济失去进一步复苏的动能。用美国亚特兰大联储主席洛克哈特的话来讲，需要有更多不好的数据出台才会决定推出QE3。因此，我们基本可以肯定，美联储不会在7月31日-8月1日举行的下次会议上推出QE3，即使7月27日美国2季度GDP初值的表现不佳。不过，昨日的市场并未向美元一边倒，反而是美元指数出现了倒“V”型走势。在我们看来，原因在于，市场对伯老的暧昧言论早有准备，尽管结果依然令人失望，而美股的稳健表现无疑为美指下行修正提供了更充分的理由。从技术上看，美指日线恐有双顶之嫌，MACD指标顶背离，KD指标超买区死叉，修正压力巨大。我们一直强调，因为美国大选即将到来，而上一个月美联储已决定延长扭转操作(OT)至年底，除非经济表现极其糟糕，否则美联储不会在这个敏感时刻出手。就短期而言，美指的回落恐难以避免，然而，修正过后，美元或将迎来更为强劲的上扬走势。

　　操作建议

　　美指

　　美元指数周二冲高回落，日线MACD指标继续修正顶背离，不排除筑出双顶的可能，日内需要留意其再度下挫的风险。

　　1：日内短线我们留意82.90位置，如下行跌破，则不排除进一步跌破81.80附近的可能。

　　2：如大幅上行突破83.80，则我们建议进一步买入，目标指向85.00。


　　欧元

　　汇价跌至近日低点后大幅反弹，日线KD指标在超卖区金叉，短期继续上行的可能性大，但整体依然看跌。

　　1：短线如突破1.2330，则建议买入，目标1.2410，1.2480附近。

　　2：如下行跌破1.2160，则建议进一步卖出，目标1.2000，1.1875附近。


　　英镑

　　持续上扬，汇价仍企稳于1.56关口之上，日线指标倾向于进一步上扬，短期有望继续走高。

　　1：日内建议在1.5550-1.5750区间偏多操作。

　　2：如上行有效突破1.5750关口，则建议进一步买入，目前1.5900，1.5960；如下行跌破1.5550，则不排除再一次跌至1.5400下方的可能。


　　美日

　　自近期低位反弹，但未能突破79.10，短期顶部形成，盘面显示后市有进一步走低风险，日内建议寻机卖出。

　　1：建议在79.10附近卖出，止损于79.45之上，目标78.25，77.65。