高沽低揸：欧债担忧全面升温，美指大幅拉升

高沽低揸

市场回顾：

　　西班牙债务危机加剧，市场人气低迷，美股结束连阳走势，美元大幅拉升，风险货币全线走低，欧元/美元再次刷新两年来低点，美元指数大幅收高于83.50附近。

　　上周五亚太时段，市场情绪低迷，亚洲股市普遍承压，风险货币货币兑美元稍稍走低。尽管时段内缺乏数据与消息面，不过市场在欧元区财长电话会议前表现谨慎，因隔夜西班牙10年期国债收益率再度突破7%，投资者人气低迷。欧洲时段，风险厌恶弥漫市场，风险货币全线走低。受前一日80个城市爆发了反对紧缩政策的大规模抗议行动所影响，西班牙股市大幅下挫，意大利股市紧随其后。同时，西班牙和意大利国债收益率不断上升，西班牙10年国债收益率再次升至7%上方，目前触及7.12%；西班牙与德国10年期国债收益率差也不断刷新纪录高点，目前已扩大至600个基点。这样的情况，无疑进一步加剧了投资者对欧债问题的担忧，市场避险情绪全面升温，风险资产大幅下挫，欧元/美元持续逼近此前低点，其它风险货币也脱离了近期高位。尽管时段内的欧元区财长会议批准西班牙银行业援助协议，但利好作用基本未体现出来。因隔夜德国议会投票通过欧元区援助西班牙银行业的计划，已基本确立援助协议将被批准。美国时段，风险厌恶情绪进一步发酵，风险货币全线下挫，欧元/美元刷新两年来低点。欧洲央行宣布，希腊国债将从7月25日开始不具有抵押品资格。西班牙政府发布声明称，瓦伦西亚地区向中央政府提交援助申请。另外，有消息称，西班牙预计无需等到9月份再申请300亿欧元救助资金，西班牙银行业可能会在7月或晚些时候申请300亿欧元救助。而评级机构此时也来凑热闹：美国独立评级机构Egan-Jones宣布对西班牙主权评级从CCC+下调至CC+，逼近最低评级水平。而西班牙国债收益率也触及欧元区成立以来新高，至7.32%，日内跳涨29个基点。至此，风险厌恶全面升温，美股结束了连续走势，风险资产全线大幅下挫，欧元/美元触及两年来低点1.2144；美元大幅拉升，美元指数收涨至83.50附近。

　　后市展望：

　　该来的始终来了。尽管前一阵子欧债问题相对风平浪静，给欧元提供了一些喘息的时间，兑美元一度由1.2160附近反弹至1.23上方。但上周尾段负面消息扎堆袭来，欧元再次缴械。上周四西班牙爆发了大规模的反撙节示威游行。西班牙国债收益率节节攀升，10年期国债收益率周五飙升至7.32%，日内跳涨29个基点；5年期西债收益率跳升46个基点，至6.93%；均创下历史新高。同时，西班牙政府上周五发布声明称，西班牙东部自治区瓦伦西亚已向中央政府在周四通过的180亿欧元地方财政援助计划提交援助申请。而美国独立评级机构Egan-Jones宣布将西班牙主权评级调降至逼近最低评级水平。另外，周末又有西班牙媒体报道，有6个地区政府可能步瓦伦西亚后尘向中央政府求救，其中包括西班牙经济引擎加泰罗尼亚这一该国最大、人口最多的地区。西班牙这个欧元区第四大经济体真的会走上希腊的老路？希腊、爱尔兰都是在国债收益率突破7%以后被迫寻求国际救助，我们不得不怀疑，西班牙最终也将寻求援助，只是时间问题。与希腊、爱尔兰不同的是，西班牙对于欧元区来讲，太大了，一旦其申请援助，所需金额恐怕会是天量级别的，欧元区承受得起吗？我们很难想象西班牙重复希腊故事的情景，唯一能肯定的是，欧元不得不接受节节败退的现实，兑美元跌至1.15恐怕不是危言耸听。

　　我们认为，美元近期在强修正压力下依然保持相对稳健有以下几方面原因：1，由于美国大选将近，当局通常不会对现有政策作出大的变动。若美联储此时贸然推出QE3，那么将成为共和党人抨击理由，万一民主党大选失利，谁来负责？2，近期欧债问题有再次爆发迹象，不排除西班牙会寻求国际援助。3，欧债危机笼罩之下，全球经济日趋低迷，作为最传统的资产避风港，美元依然是投资者所不能忽略的。考虑到目前美联储的超低利率，以及其它主要央行的降息预期，未来美联储的相对利率优势将为逐渐体现出来。4，自2001年“9.11”事件后，美联储已实际上推行了10年的弱势美元政策，在这期间，主动也好，被迫也好，很多央行、主要财富基金，基金经理都实施了美元资金多元化的战略。也就是说，美元的全球持有比例不断下降。然而，在欧债问题爆发以来，资本多元化战略的进程恐被终结，美元将得到支持。总的来讲，近期美元指数在修正后，或将迎来更强劲走势，后市有望持续持续近年来高点。

　　操作建议

　　美指

　　美元指数大幅拉升，价格再次逼近此前高位，近期的劣势有终结迹象，后市不排除进一步走高。

　　1：日内建议在83.30上方伺机买入，止损于其下方，目标85.00附近。


　　欧元

　　汇价再度刷新两年来低点，日均线呈空头排列状态，整体继续走低的概率极大。

　　1：建议反弹受阻于1.2160附近后卖出，止损于1.2230之上，目标1.2000，1.1875附近。


　　英镑

　　未能突破前期高点，汇价持续下挫，目前已跌至1.56关口下方，从目前盘面来看，进一步下行的可能性较大。

　　1：日内建议反弹受阻于1.5600附近后卖出，止损于1.5780，目标1.5260附近


　　美日

　　周一亚市跌破2月1日以来的上行趋势线，日线顶部形成，盘面显示后市有进一步走低风险，日内建议寻机卖出。

　　1：建议在78.30附近卖出，止损于78.60之上，目标76.00附近。