高沽低揸：多空因素交织，汇市表现分化与震荡

高沽低揸

市场回顾：

　　德国要求受助国明确财政纪律，而美国7月CPI数据表现疲软，多空因素交织，汇市陷入震荡整理，非美兑美元涨跌互现，美元指数温和收高于82.65附近。

　　周三亚太时段，由于缺乏消息面与数据的推动，非美货币整体维持在隔夜的低位附近徘徊，欧元/美元在1.2320-30一线交投。期间澳大利亚公布的8月消费者信心指数月率下降2.5%，至96.6，前值为99.1。数据公布之后澳元在1.0460-80之间窄幅波动。欧洲时段，汇市走势分化，震荡格局依旧。英国央行公布8月会议纪要显示，货币政策委员会以全票通过维持基准利率0.5%不变，维持量化宽松(QE)总规模3750亿英镑不变。同时，英国至6月三个月ILO失业率为8.0%，预期为8.1%。受以上利好支持，英镑/美元一度冲击至1.57关口附近。欧元却成为该时段表现最差劲的货币。德国政府发言人Steffen Seibert表示，希腊总理萨马拉斯将于本周五访问德国，并与总理默克尔会晤。包括欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织在内的国际借款人针对希腊进行的援助计划仍然是进一步讨论的基础。由于潜在的欧债担忧，欧元/美元持续回落至1.2270附近。另外，欧股震荡反弹，商品货币也随之反弹，但幅度不大。美国时段，受QE3预期的升温，美元再度走低。美国劳工部公布的数据显示，美国7月季调后消费者物价指数月率持平，为连续第四个月未录得增长，预期上升0.2%；未季调年率上升1.4%，预期上升1.6%，为2010年11月来最低增速。该数据显示美国通胀压力依然受控，提振了投资者对美联储推出QE3的预期。另外，美国达拉斯联储主席费舍尔称，额外的联储刺激政策作用很小，如果联储干涉过多，将给未来经济带来不确定性。德国经济部长勒斯勒尔称，只要欧洲央行购买包括西班牙和意大利在内的欧元区受困国家国债，这些国家就必须明确承诺进行结构性改革和遵守严苛的预算纪律。该言论令市场对欧债问题的担忧升温。在以上多空因素的交织下，汇市陷入震荡整理，非美兑美元涨跌互现，美元指数温和收高于82.65附近。


　　后市展望：

　　尽管周中欧元区公布的一系列数据良莠不齐，整体来讲还不算太坏，但我们从中细细解读，还是看出了一些不祥之兆。亚市尾段的数据显示，德国第二季度经季调后GDP初值季率上升0.3%，预期增长0.2%；法国二季度GDP季率持平，预期萎缩0.1%，延续了一季度零增长的态势。也就是说，德国的经济增速尚算可以，而法国也暂时避免了陷入萎缩。受此利好支持，欧元/美元一度上扬至1.2380附近。不过我们不能忽略的是，尽管德法两国二季度经济表现尚属理想，但未能帮助欧元区整体逃脱重新步入萎缩的局面，因随后公布的数据显示，欧元区第二季度季调后GDP初值季率萎缩0.2%，年率萎缩0.4%。然而，更令人不安的是，越来越多数据证明德国已明显感受到外围国家带来的压力。欧洲经济研究中心(ZEW)当天公布的数据显示，8月份德国ZEW经济景气指数从7月的-19.6降到了-25.5，创下2011年12月以来最低水平。如此糟糕的数据表现，让我们认为，德国经济不太可能在这场危机中毫发无损。尽管表现优于其它成员国，但德国的经济动能正趋弱。如果这一经济要塞都不敢讲绝对安全，那么欧元区的经济复苏从何谈起？经济无法恢复增长的话，债务问题又如何能得到真正解决呢？目前三驾马车在希腊评估该国的“撙节成绩”，以决定其是否能获得第二笔援助资金。而德国方面依然强硬，要求受助国明确财政纪律才予以帮助。目前的形势，相当不利于欧元。如果，投资者过分地寄望于美联储主席伯南克8月31日在怀俄明州杰克逊霍尔会议上的讲话，那是很危险的事。或者基本面不那么地明朗，那么我们可以从一些技术面上去讨论。美元/日元周中已突破2月份以来的下行趋势线，在美股上行乏力，澳元/美元震荡回落的情况之下，不太可能是风险偏好令其出现这样的走势。在我们看来，更多是美元在寻求主动上攻。如果未来的几个交易日里，美元/日元依然表现出色的话，则将更加明显地告诉市场，美元恐将大涨了。

　　操作建议

　　美指

　　美元指数周三收盘走高，目前仍受阻于近期的下行趋势线，多个日线指标显示有上行迹象，后市有进一步反弹可能。

　　1：倾向上行突破82.85后买入，止损于82.50之下，目标84关口附近。


　　欧元

　　价格跌至近期上行通道下轨，有跌破的风险，日线MACD指标转弱，今日建议寻机卖出。

　　1：如下行跌破1.2260，则近期的多头走势将结束，汇价恐再次跌至1.2关口附近，建议卖出，止损于1.2330之上。


　　英镑

　　收盘再次录得星线，多头缺乏更多的支持，目前我们认为其仍将区间震荡，建议先在1.5500-1.5780区间交投。

　　1：建议先在1.5500-1.5780区间高沽低揸。

　　2：如跌破1.5500，则倾向于进一步看跌至1.5260或者更低；如上行突破1.5780，则多头有望进一步涨至1.59之上。


　　美日

　　突破近期阻力，同时突破2月份以来的下行趋势线，汇价有望中期看涨，今日建议买入。

　　1：建议在78.80附近买入，止损于78.30，目标80.50附近。