HY MARKETS原油周评：原油淡定四周连升 央行周考验40关

兴业市场

HY MARKETS原油周评：原油淡定四周连升 央行周考验40关

2016年3月15日

自2月中旬以来，国际原油市场一路走高。上周油价继续在主要产油国冻产预期等因素的推动下延续反攻征程，实现连续第四周走强，其中美国WTI原油涨幅近6%，最高触及39美元/桶整数关，布伦特原油站上40美元大关，为油市筑底再添有力证据。

上周油市基本面消息好坏参半，但并未掩盖原油多头上涨的热情。美国能源信息署(EIA)最新数据显示3月4日当周美国原油库存大增388万桶，使得库存总量升至5.129亿桶;原定于3月20日召开的OPEC和非成员国冻产会议或被推迟，而伊朗石油部长也直言，伊朗原油日产量达到400万桶后才会考虑冻产，令市场相信市场油市供应过剩压力依然强大。但与此同时，美国上周汽油库存大减450万桶，凸显出美国国内强劲的需求，加上欧洲央行再度推出超预期宽松政策，有望潜在提振欧美地区的原油需求。

另一方面，国际市场对油价触底的看法正在不断达成共识，原油反弹前景似乎愈加光明。国际能源署(IEA)在月报中表示，近几周油价的大幅反弹并不能视为市场开始复苏的一个确切证据，但伊朗重返国际市场的势头并不像该国曾预料的那么强劲，且有迹象显示非OPEC产油国的供应正在下降，显示油价可能已经触底回升。摩根士丹利也认为，现在油价已经触底，不过今年余下时间可能维持疲软，到2017年再开始上升。

然而，在市场热议油价筑底之际，仍不乏一些较为悲观的声音。虽然美国及OPEC原油产量有所下降，但在过去的几年中，由于世界经济下滑导致需求相对不足，全球原油库存量不断增加，越来越多的储油罐被填满，如美国等一些地区的库存容量已经逼近极限，加上主要产油国能够达成一致减产的可能性非常小，这从侧面反映出市场供需关系仍难以得到改善，不排除原油库存隐患在未来某个时点爆发。高盛认为，这种库存高企的局面将抵消产量下滑的正面影响，未来几周油价有暴跌的可能。

进入本周，油市将迎来众多风险事件的洗礼，主要包括美国零售销售、工业生产、消费者物价指数(CPI)和一系列楼市数据以及德/英/澳等多就业数据，将为全球经济复苏提供最新指引，进而影响全球原油需求前景;重点是美联储利率决议，市场普遍预期将按兵不动，但投资者仍需关注其利率声明和美联储主席耶伦新闻发布会的措辞，从中寻找有关何时加息的线索。除此之外，美国上周EIA原油库存报告和OPEC月报也不可错过。至于OPEC月报，投资者需跟进OPEC产量、全球原油需求预测和中国原油净进口变化等三方面内容，不免将引发油市剧烈波动。

技术上，

周图美国原油四连阳并突破20周均线，逐渐逼近前期跌势的38.2%斐波回档位40.0关口附近，随机震荡指标维持上行，暗示存在进一步上行需求，看向40.0，进一步42.0。日图油价沿5日均线一路走高，多头势头维持良好，但经过此前四周连涨后，整体已有所乏力，加上临近40.0整数关压力，此时不宜过分看多，投资者需警惕。短线操作上倾向继续逢低做多，并根据40整数关表现决定进一步方向，支持看向36.30/34.60/32.70，阻力39.0/40.0/42.0。