MBT是不是真正的ECN?

bill22

今天在国外的一个论坛看见下面一段对话,发给大家看看.至于MBT是不真正的ECN,大家自己参考一下
对话是国外一个普通客户和MBT的客服之间的.

This conversation is DIRECTLY from chatting with MBT:

Michael: so, we need to know if you guys are officially classifying yourself as a true ECN
Chris Field: let me ask someone
Chris Field: PLEASE HOLD
Michael: thanks
Chris Field: ok
Michael: thanks Chris...what's the verdict?
Chris Field: We are a FCM that uses Technology of a ECN
Chris Field: So We do NOT classify ourself as a ECN
Chris Field: that answer is straight from the big Guy
Chris Field: Futures Commission Merchant

我可以给大家翻译一下
客户: 我想知道你们公司(指MBT)是否官方名义正式地把自己归类为ECN呢?

客服:让我问一下别人,请稍等

客户:谢谢!

客服:好的

客户:谢谢你,Chris...结论是什么呢?

客服:我们是使用ECN技术的造市商.
客服:因此我们不把自己归类为ECN
客服:这个结论是直接从一个高层那边得知的
客服:我们是FCM

至于内容是否真实,我也不好说,大家自己判断吧

redstart

FCM(Futures Commission Merchant)是经纪商的意思，造市商的英文单词是Market Maker.

如果在美国开展外汇经纪服务 一般都必须在NFA注册FCM资格

ECN是种技术，即直接撮合市场内各交易对手之间的配对订单，并实时显示（可提供的）当时市场的状况。

MBTF是采用ECN交易科技的FCM, HOTSPOT FXR也是同样性质。

hiro

客服:我们是使用ECN技术的造市商.

我想楼主对这句话的翻译（或者理解）有误。

原文

Chris Field: We are a FCM that uses Technology of a ECN

注意，这句话里没有提到“造市商”的概念。如楼上所说，造市商的英文专用名词是Market Maker.（这点在本论坛首页就有很明确的说明）

所以这句话较为正确的翻译应为：

我们是采用ECN交易技术的FCM

并非MBTF一家，这个概念 对于 HotSpotFXr 等类似机构也是同样适用的

MBTF和HotSpotFXr同属于采用ECN模式的汇商。

bill22

我觉得其实概念并非最重要的,关键是假如我们获利了,那么我们赢利的钱是谁付呢?或者假如我们亏损了,那么这笔钱是给谁呢?

我们都知道hotspot fxr与hotspot fxi是有区别的,如果说把自己明确归类为ECN的平台他们完全不参与客户之间以及与银行之间的交易的话,那么采用ECN交易技术的FCM是否直接参与客户交易呢?

如果采用ECN交易技术的FCM也不直接参与客户交易,那么很明显他们就和真正意义的ECN性质的公司没有区别
可是这就有矛盾了,因为我们都知道FCM与真正意义的ECN性质的公司是有区别的

那么重要的是我想知道区别在哪呢? 不知道有谁能告诉我这个问题,谢谢

redstart

ECN(Electronic Communication Networks)，这是一种科技。

世界上有专业开发ECN交易科技的公司，比如Currenex, Baxtor, Lava等。如果客户要利用这些ECN平台及其流动性，则必须联系一家broker，比如Vcap, Gain等等。

各个国家对broker的命名或监管都不同，在美国，如果属于NFA监管的经纪商，就叫FCM。同样瑞士的Dukascopy它本身是经纪商，采用的ECN科技叫SWFX。

MBTF是经纪商，采用的ECN科技叫TDFX。

因为Hotspot FXR是经纪商，所以可以接收客户的资金和直接开户。
因为Hotspot FXI不是经纪商，而是专业提供ECN科技，所以客户必须选择一家Prime Broker去开户。

ECN是ECN，经纪商是经纪商。

再表达得直白一点：任何经纪商都可以向客户提供ECN平台来交易，但是否提供 取决于经纪商对市场的看法和公司的运营策略。

hope this helps~

redstart

至于你问到的：提供ECN平台的经纪商，是否也参与到交易之中？

这当然是完全有可能的。为什么不呢？如果经纪商雇佣了顶尖交易员，参与交易赚钱不是挺好?

需要说明的是，任何在ECN平台上交易的市场参与者 都是平等和透明的 因为都能看到市场深度 都能看到自己的挂单在市场哪个价位。

但作为提高流动性的银行，他们的交易员掌握的信息更多，更有优势。他们可以选择只赚取点差，也可以选择做对手。（这部分内容已经超过本帖讨论的范围，就不多阐述了）

All in All~
这是外汇市场，我们是做投机，不是做Hedge“对冲”。经纪商(Broker)的角色是为我们这些无法直接参与外汇市场的零售客户提供一个通道，并根据这项服务来收取一定的费用。

redstart

关键是假如我们获利了,那么我们赢利的钱是谁付呢?或者假如我们亏损了,那么这笔钱是给谁呢?

市场的其他参与者和银行

那么采用ECN交易技术的FCM是否直接参与客户交易

无法和客户直接交易，但不表示经纪商绝对不参与交易。两个概念

如果采用ECN交易技术的FCM也不直接参与客户交易,那么很明显他们就和真正意义的ECN性质的公司没有区别

ECN是一种交易科技，经纪商是经纪商。两者完全是不同的内涵和外延。

nerico

我认为在这里产生误会的原因是表达思维上的差异，
也就是错在Chris 对Michael问题的理解
就像楼上的各位说的一样，ECN只是一种技术标准的名称，
而不是区别MBTrading与其他诸如fxcm或forex等身份的名称
所以Chris 只是很客观 的描述了，
[ 我们是采用了ECN技术的的FCM，而不是ECN]
既然 [that answer is straight from the big Guy ]，说明Chris
对业务不熟练，才有上述形式的对话
让楼住误会
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对外汇来说，我还只是菜鸟级别，表达一下自己的观点
望各位前辈们指教，谢谢

hurenweijp

如果你是老手或者大资金大单量的话，有点规模的MM都会照顾你，让你的下单直接连接市场（ECN模式）放出去，因为跟你对赌他冒的风险大。如果你是新手，小资金，大杠杆的话，那就老实不客气你的单子我先吃下来，因为这种客户10有8，9最后是死的。这钱不挣白不挣。一般来说MINI单，大杠杆的帐户就是在ECN平台上经纪公司也不会直接放到市场上去消化的。  所以说ECN是趋势但永远不会完全取代传统造市商（MM）的。

hiro

单从交易模式上看，ECN应该是全面超越MM的。

至于ECN在相当长一段时间不会完全取代MM，根本原因应该不是交易模式的问题，而在于平台的易用性，运营制度，客户层次以及营销策略等。

这里可能都有一个概念上的误区：大多数交易者认为MINI单都不会直接放到市场。那么所谓的MINI单的判断标准是多少呢？1K，10K，100K or 1M？以前银行间ECN最低的标准是1M，现在所有ECN至少都能交易100K。我相信还有进一步下调的趋势。

实际上，ECN能接受的单子大小完全取决于合作清算行是否能接受。零售外汇市场的竞争，银行比我们任何个人都更清楚。