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Global Macro Trading with ZJZB

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发表于 2011-1-3 01:08:10 | 显示全部楼层 |阅读模式
宏(Macro)交易,顾名思义就是通过分析全球经济、政府决策、地缘政治等因素(尤其是对利率的影响)以及各市场之间的联动关系,来判断品种价格(或波动)的变化。机构玩家表达自己对市场的看法可以通过很多工具,比如swap,options,spread,cds等等,相比之下零售玩家可用的工具要少很多,但这不妨碍我们选择恰当的货币对或者商品达到类似的效果。举个例子:澳洲和英国的经济,假设要设计策略来表达对两个国家经济前景预期的差别(毕竟澳洲受金融危机影响很小,而且傍着中国这个大客户;相比之下英国却糟糕的多,失业率高涨、财政紧缩),可以有很多种方式,其中最简单的就是直接做空GBP/AUD。注:很多外汇平台上都提供这组品种(即使没有也能建立组合:Sell GBP/USD+Buy AUD/USD);再假设如何表达当前欧元非核心区国家的债务危机问题,机构可能会直接买入那些国家的主权CDS,但也可以通过卖出EUR/USD或者最安全的方式卖出EUR/CHF(市场认为瑞士法郎比美元更安全健康)达到同样的效果。

当然从事纯粹的宏交易,头寸持有的时间通常会很长(即使是最短期的市场热点,也有可能延续2、3周),所以需要我们管理头寸来应对市场噪音或者新发生的情况。另外外汇市场虽然是5x24不间断的市场,但其市场结构却存在分割性,市场各参与者的动机也大相径庭,所以还需要了解价格变化背后的动机来增强对时机(timing)和市场情绪的把握。需要说明一下,我不是技术分析的反对者,相反要经常应用到一些k线组合或者其他一些技术指标(黄金分割、均线等)来辅助判断。

在这里我将主要聊一些市场的信息,和各位探讨市场热点或理论,并公布本人的交易记录供指正,希望大家能共同进步。
发表于 2011-1-3 01:09:45 | 显示全部楼层
分析的很给力,期待下文哈
 楼主| 发表于 2011-1-3 15:41:13 | 显示全部楼层
本周迎来2011年第一个交易周,比较关键的数据有英国的PMI(分为制造业和服务业),澳洲的营建许可(领先指标。判定在目前的高利率环境下,房地产数据的表现如何),以及周五的非农就业(上期的数据让人大跌眼镜,这期的数据就显得尤为重要)。
新年伊始机构交易员总是会表现得相当谨慎,都想起个好头,这样后面做起来心情更舒展,这样市场很可能表现为非常“戏剧化“。盈利的人会急于平仓、而亏损的人也会急于砍掉头寸。观察过去一周市场的走势(在流动性如此差的情况下),这周极有可能会来个反转。

祝各位交易愉快!
 楼主| 发表于 2011-1-4 20:57:20 | 显示全部楼层
今天2是011年各大交易中心同时上线的第一天,从盘面上看市场近期的关注重点在利率差上(risk-on),除了澳元(一方面是遭受洪水,更多可能是资金开始从澳元转到其他更有潜力货币)。有几点挺有意思:英国制造业PMI创来16年最高、调查显示英国居民的通胀预期上涨到3.5%、亚洲央行仍然在努力地控制本国货币升值(比如买入USD/KRW,USD/THB)。 综合来看,表达利率差有以下几种比较稳妥的方式: BUY EUR/JPY,GBP/JPY,EUR/CHF,GBP/CHF,USD/JPY,USD/CHF,CAD/JPY,CAD/CHF。 另外一点个人看法,EUR,GBP,USD三者近期的关系很像失足姐妹花,慎入。
 楼主| 发表于 2011-1-5 22:19:52 | 显示全部楼层
not a suprising day

但是做空GBP的同志要注意一点,报道说主权基金在大量购买英国债来平衡资产(可以理解,除了usd,eur,gbp的确是比较好的选择,aud,cad等商品货币虽好但容量小,瑞士日本容量不错,但利息可怜了点;而且考虑到英国实时的“财政节食”计划不仅提升了政府信用而且实施效果看来也未影响到英国的经济,数据都好的)。所以如果有机会做多非美,我会首先考虑GBP。
 楼主| 发表于 2011-1-8 20:15:56 | 显示全部楼层

statement for Nov-2010

汇款$7500,(扣掉11美金汇费),到帐7489.

刚接触oanda,开始阶段做得比较保守

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 楼主| 发表于 2011-1-8 20:23:38 | 显示全部楼层

statement for Dec-2010

2010年的最后一个交易月,主要在前两周交易。可能是开局算比较顺利,又临近年末,这阶段反倒做得畏手畏脚。

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 楼主| 发表于 2011-1-11 17:18:11 | 显示全部楼层
最近几天的波动,市场仍然笼罩在欧元债务阴影中。让我们回忆一下出现在媒体头条(按时间)的顺序,希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙(PIIGS中还剩下意大利),市场似乎要挨个枪毙一遍才肯罢休(或者更激进点加上比利时和法国吧)。与此对照美国经济复苏发展迹象明显,近期内选择做多EUR/USD显然会是非常痛苦的历程。英镑比较强势(得益于主权基金的关注),U/J基本和10年期国债yield同步,CAD和USD是好兄弟、澳元受洪灾影响(个人以为值得关注,毕竟不少人再等回调机会做套利),但更有趣的是瑞郎:作为欧洲债务危机的避风港,一直保持强势的瑞郎近期却开始下跌了!我把它当成反转的信号浮出水面,但真正入场感觉要等段时间,比如来个双底什么的更保险,毕竟EUR/CHF已经跌了2年多了。综合来说,现在是情绪市,做momental的策略最佳。
 楼主| 发表于 2011-1-12 20:26:24 | 显示全部楼层
1小时多前,葡萄牙发售的10年期国债取得成功,但拍卖结束后其和德国国债的息差又马上拉大。这样的价格波动是不是印证了"Buy the rumor, sell the news"? 本周还剩下英、欧的利率公布和美国的失业申请变动,以及核心CPI,但也就后两者值得关注因为它们是美联制定虑货币政策时关注的重点。澳元似乎恢复了活力但美元的强势,选择交叉可能更明智一些。另外,瑞典克朗(SEK)最近成为了市场新宠,瑞典稳健的财政情况和充满活力的经济,在当下变数之大的国际市场背景下吸引不少基金投资,做momental策略的可以关注下。
 楼主| 发表于 2011-1-14 15:22:34 | 显示全部楼层
惨痛的一周!没预料到特里谢的一句话“短期内有通胀压力”泛起如此大的波澜,静下心来想一下欧元看空的人实在太多,一刀回马枪对资金流的影响太大而且是连锁反应。高盛也宣布从看空到看多。另有传言中国央行要加息(联系近期人民币不断升值和下周胡主席的访美),日元可能要维持强势。黄金仍然等机会做多。EUR/CHF,GBP/CHF是比较好的选择,但也要注意市场有可能进入风险规避阶段。
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