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sammus

不错的贴。谢谢！

sammus

三四十年前高盛，贝尔斯登，Drexel Burnham Lambert等等做的就是现在MM的活。当时买大单股票的话打电话过去要等上一段时间对方才会给报价。

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可能我有偏见，我对英国的监管力度总是不放心。LCG前阵子还被人告了。瑞士的几家听起来不错，但是都是俄罗斯人搞的，不敢说以后会怎么样。

sammus

"其模式本身站在客户利益对立面"
哪里都一样。MM靠操纵价格。Interactive Brokers有自己的公司Timber Hill专门trade flows. 高盛更是公开front run他们的客户。聪明的投资者应该知道在不同的阶段灵活利用现有的工具达到他们的目的。对于小资金的散户来说，提供高杠杆的MM还是很有吸引力。资金达到一定程度的话，市场的流动性和资金的安全性就变成最重要的考量。

原帖由 hiro 于 2011-4-25 22:44 发表 其实ECN只是一种交易模式，是否ECN不能以最小交易单位来衡量的。几年前，以ECN模式经营的Duka，CurrenEX 等平台交易量要求还高高在上，现在也降低了门槛。但显然他们的ECN模式并未因此而改变。毋庸置疑，就交易模 ...

sammus

基本同意。作为补充的是，MM做的股票/期货交易所里的庄家一样在做，不光赚bid-ask spread而且还制造市场波动squeeze客户。当然因为缺乏透明性，MM的情况可能更严重。不过我倒是觉得MM更愿意对赌而不敢操纵价格太明显从而损害他们的声誉（因为作为散户也有选择MM的权利），所以对客户的不利影响也是有限，垄断性质的庄家则不用担心这个问题。现状如此，没有绝对公正，只能调整策略去适应。

原帖由 hiro 于 2011-4-26 11:03 发表 这句话想表达的意思其实是说，MM的利润来自客户的亏损，MM的亏损便是客户的赢利，这种情况下形成“利益对立面”，限制客户的正常交易行为（严重的不用说），所以说对客户可能造成不利影响。而至于front running， ...

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对赌是MM的商业模式，他们靠对赌来提供流动性，同时赚取点差。对赌也不意味着他们一定赚钱，客户一定赔钱。当然有可能他们会分析客户的盈利情况，跟经常赔钱的客户对赌，而把具有稳定盈利的客户的单子丢到ECN市场去平掉（MM其实也在跟ECN互相交易）。当然恶劣一点的MM会搞扫损之类的小动作，但是我个人认为散户之间都有像外汇堂这样的论坛可以互通有无，这样MM的声誉变得很重要，所以他们也不敢太过分。
ECN我不清楚，听起来不错，但是不做评价。
相对最透明的是做外汇期货，但是这个市场不够大。

还是一句话，世上没有绝对的公正，各取所需而已。

sammus

信用卡平均每年要交15%的利息，不觉得能省钱。。。

sammus

你刷信用卡借银行的钱炒汇难道不用付利息？

原帖由 hhwie 于 2011-5-22 16:38 发表 信用卡入金不需要利息，不要误导。 信用卡只是你借了钱不还才需要利息，如果你通过信用卡进行入金后，将钱还给卡，不需要利息和任何费用。