高沽低揸：市场交投清淡，非美涨跌互现

高沽低揸

市场回顾：

　　多空因素交织，市场继续谨慎乐观，依然缺乏方向性推动，主要货币兑美元涨跌互现，美元指数则温和收高于82.30附近。

　　周三亚太时段，由于缺乏重要数据与风险事件，市场交投清淡，主要货币维持窄幅整理状态，商品货币表现稍显承压。时段内数据显示，澳大利亚6月季调后房屋贷款许可件数月率上升1.3%，前值为下降1.2%，但数据不及预期的上升2.0%。受该数据打压，澳元/美元一度跌至1.0530附近。欧洲时段，非美货币走势进一步分化，欧元及商品货币承压，英镑则受英央行行长的言论而获得支持。数据显示，德国6月季调后工业产出月率下降0.9%，降幅大于0.8%的预期；西班牙6月季调后工业产出月率下滑6.3%。如此疲软的数据显示出欧洲经济形势的恶化。另外，标普将希腊评级展望由稳定下调至负面，指出希腊政府很难再进一步削减开支以达到欧盟和国际货币基金组织为发放下一笔贷款所设定的条件。在以上负面影响之下，欧元/美元自时段高位迅速回落至1.2350附近。时段内英国央行公布季度通胀报告中调降经济和通胀预期，报告显示，未来两年英国经济增速料将在2%左右，通胀风险大致平衡，预期在2013年稍晚之前达到2%的平均水平。对以上内容，市场已有大致的预期。不过英国央行行长金恩随后表示，英国二季度经济衰退被扩大，并不认为最近出台的资产购买计划的效果不如从前，并排除进一步降息可能，称降息将产生负面影响。在以上言论支持下，英镑/美元迅速上扬至1.5670附近，成为当日表现最强劲的货币。由于技术上的压力，加上无更多的利好支持，澳元等商品货币在该时段承压。美国时段，重要消息面依然缺乏，货币走势继续分化。加拿大评级机构Dominion Bond Rating Service(DBRS)宣布将对西班牙及意大利评级进行下调，评级趋势均为负面；另外，国际评级机构惠誉将斯洛文尼亚评级由A下调至A-，并维持负面展望。但对于这类消息，市场基本无动于衷。由于美股连续第四日收涨，一定程度上安抚了市场情绪，风险货币也稍稍脱离日内低位。但就整体而言，由于缺乏方向性的推动，主要货币兑美元基本维持区间整理状态，收盘涨跌互现；美元指数则温和收高于82.30附近。

　　后市展望：

　　在周三公布的最新通胀报告中，英央行预计，未来两年英国经济的增速料将在2%左右，较上一份报告预计的2.67%显著下调；同时预计，短期内英国的通胀率将进一步下滑，第四季度料将为约2.1%的水平，但此后将略微上扬，并在2013年稍晚之前达到低于2%的平均水平。这份略显温和悲观的报告早被市场所预期，因此未能引起太多的波动。然而，就在这样一份报告之后，行长金恩的言论却令人意外：排除央行进一步降息的可能，称降息可能产生负面影响，且对于提振经济效果甚微。该言论之后，英镑/美元迅速上扬至1.5670附近，成为当日表现最强劲的货币。回顾以上内容，我们总结得出，英央行后市仍有宽松政策倾向，但进一步措施的讨论仍然不会在近期展开。我们认为，未来一段时间，英镑的走势将尤为关键，其目前在1.5480-1.5780区间震荡，一旦突破此区间，则将决定后市中长期走势。

　　周四亚太时段，中国国家统计局公布的7月居民消费价格指数(CPI)升幅放缓至1.8%，略高于预期的1.7%，但远低于6月的上升2.2%，并创出30个月新低；7月生产者物价指数(PPI)大幅下跌2.9%，预期为下跌2.5%，6月为下跌2.1%，为连续5个月负增长。以上数据显示中国的物价水平持续回落，幅度超出市场预期，为中国央行进一步宽松货币政策提供了更多空间。该数据公布之后，风险资产不同程度反弹，澳元等商品货币上行幅度明显。另外，中国官方还将在周五公布贸易帐数据，将进一步反映目前中国经济状况，同时为中国央行的货币政策带来更多的指引线索。其它方面，澳大利亚统计局公布的数据显示，澳大利亚7月经季调的就业人口增加1.4万人，增幅大于预期的1万人。此数据消弱了澳联储进一步降息的预期，加上早前中国疲软CPI数据，令澳元/美元自1.0560附近迅速反弹至1.0600附近。不过，整体而言，近期市场缺乏重要的风险事件，汇市呈现区间整理状态。由于技术上的修正需求，我们不排除非美货币在短期内出现一定程度的下行。

　　操作建议

　　美指

　　美元指数周三微幅收高，日K连续三日收盘录得星线，日线MACD指标仍倾向下行，今日我们谨慎看空。

　　1：如反弹受阻于82.60附近，建议卖出，止损于83.00之上，目标81.30附近。

　　2：如大幅上行突破83.00，则近期劣势或被扭转，我们建议再次买入，目标84关口之上。


　　欧元

　　汇价回落至1.2330附近获得支持后温和反弹，日线整体依然有上行需求，但盘面暗藏再度下挫的风险。

　　1：如回落再受1.2330附近支持，则建议买入，止损于其下方，目标1.5460附近。

　　2：如下行跌破1.2330，则我们倾向卖出，以期汇价进一步回落至1.2200下方。


　　英镑

　　震荡上扬，日线有进一步反弹可能，不过我们认为其仍将区间震荡，目前建议先在1.5475-1.5780区间交投。

　　1：建议先在1.5480-1.5780区间高沽低揸。

　　2：如跌破1.5480，则倾向于进一步看跌至1.5260或者更低；如上行突破1.5780，则多头有望进一步涨至1.59之上。


　　美日

　　周三稍稍回落，汇价依然未能突破78.60，但周线连续两周录得低位星线显示下方有强劲支撑，我们仍建议上行突破后买入。

　　1：如再次上行突破78.60，则买入，止损于78.30之下，目标80.60附近。